Второй день подряд ставки краткосрочных межбанковских кредитов держатся на рекордных в этом году отметках — около 10% годовых. В периоды налоговых платежей и закрытия балансов банки все чаще испытывают потребность в рублях. При этом ЦБ борется с инфляцией путем сокращения объема рублей в обращении, а сами банки покупают доллары в расчете на их рост. Прошлогодний банковский кризис начинался по схожему сценарию.
Окончание уже не первого месяца в российской банковской системе оборачивается дефицитом рублевых ресурсов. Это стало особенно заметно в мае, а в июне ситуация только обострилась. Последние два дня на первом круге ставки по краткосрочным межбанковским кредитам остаются на уровне 10% годовых — максимальных с начала этого года. Для поддержания текущей ликвидности банки все более активно используют средства ЦБ под залог госбумаг. В мае объем сделок репо составил 63 млрд руб., в июне он превысил 71 млрд руб.
О существенном снижении ликвидности свидетельствуют данные по остаткам на корсчетах и депозитах коммерческих банков в ЦБ. Так, в первом квартале этого года они составляли 450-550 млрд руб. Во втором квартале их объем снизился до 300-400 млрд руб., причем во второй половине июня они достигли нижней границы диапазона. К тому же в конце этого месяца завершается не только квартал, но и полугодие, что для компаний означает большие налоговые платежи в бюджет, а для банков — закрытие полугодовых балансов.
В этот раз ситуация осложняется тем, что банки увлечены игрой на валютном рынке, куда и уходят свободные рубли. "Спекулянты покупают доллары за рубли и хеджируют эти позиции на рынке евро/доллар, что является сейчас доходной стратегией",— заявил руководитель группы по операциям на валютном и денежном рынках Райффайзенбанка Сергей Щепилов. "Люди сидят в длинных позициях на валютном рынке, для покрытия которых им требуются рубли,— в этом причина ажиотажа на валютном рынке",— заявил начальник сектора депозитных операций Металлинвестбанка Евгений Алпаров.
Известно, что ЦБ при определении курсовой политики ориентируется на бивалютную корзину. Из-за ослабления курса евро относительно доллара за последние три месяца курс доллара в России укрепился более чем на 4%. Однако аналитики, отслеживая уровни покупок долларов ЦБ, обратили внимание, что все же доллар в России растет быстрее, чем просто следуя структуре бивалютной корзины (см. Ъ от 10 июня). Например, вчера курс доллара в России достиг максимума с ноября прошлого года — 28,689 руб./$, а относительно евро последний раз он достигал максимума с августа прошлого года на прошлой неделе. В дополнение к этому ЦБ для борьбы с инфляцией стерилизует избыточную денежную массу. С 1 июня также действуют новые, повышенные пошлины на экспорт нефти, которые направляются в стабилизационный фонд.
Нынешняя ситуация во многом напоминает весну прошлого года. Тогда дефицит ликвидности также начался с борьбы ЦБ против инфляции и активной игры нерезидентов на валютном рынке. В результате он обернулся банковским кризисом. Пока участники рынка считают, что в этот раз до этого не дойдет. "У некоторых банков избыток рублей, но мало кредитных линий. Сейчас те, кто могут, относительно дешево занимают у ЦБ. Те, кто не могут, относительно дорого кредитуются на межбанковском рынке",— заявил дилер Ситибанка Вячеслав Алексанян. И с началом нового месяца аналитики ожидают снижения ставок до 3-4% годовых.
