Высокая волатильность на валютном рынке сохраняется. Если в понедельник курс доллара на Московской бирже поднимался до уровня 77,76 руб./$, то во вторник он опустился к отметке 76,66 руб./$. Среда же завершилась на уровнях закрытия предыдущей недели — 77,06 руб./$. Колебания определялись как внешними факторами — финансовые проблемы у американских и европейских банков, так и внутренними — начало налогового периода в России, рост цен на нефть. Пока они уравновешивают друг друга, но с завершением уплаты налогов давление на российский рубль может усилиться.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 77.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 75.50-77.50 |
| Банк Зенит | 76.50 |
| Банк Русский Стандарт | 76.50-78.00 |
| Экспобанк | 75.50-78.00 |
| Консенсус-прогноз * | 76.80 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Краткосрочно рубль может черпать силы от приближающегося налогового периода
Наш прогноз по курсу рубля к доллару до конца текущей недели — 75,5–77,5. Цены на нефть постепенно приходят в себя после нокдауна, вызванного банковскими проблемами в США и Европе. Глобальные позиции доллара по итогам заседания ФРС вряд ли претерпят значимые изменения. Краткосрочно рубль может черпать силы от приближающегося налогового периода — часть экспортеров заблаговременно меняет инвалюту на рубли для осуществления платежей в бюджет и внебюджетные фонды. При этом не исключен рост давления на рублевые активы со стороны геополитики — в повестке саммита лидеров ЕС 23–24 марта значатся энергетическая политика и ситуация на Украине.
Приближение налогового периода к концу недели может также привести к умеренному укреплению рубля
Улучшение настроений на глобальных площадках отражается по позитивной динамике нефтяного рынка. Восстановление цен на нефть поддерживает рубль, позволяя отступить от недавних максимумов текущего года. В фокусе заседание ФРС, более жесткий сигнал может вернуть на стол риски банковского кризиса в США, тогда как смягчение риторики является поддерживающим фактором для большинства рискованных активов и сырья. Приближение налогового периода к концу недели может также привести к умеренному укреплению рубля. В силу высокого объема налоговых выплат в марте, который на треть выше платежей в прошлом месяце, рубль может более заметно отреагировать на это событие.
Дополнительное давление на российскую валюту оказывают нестабильность нефтяных цен
Визит китайского лидера в Россию и обсуждаемые в рамках визита возможности для экономических перспектив двух стран могут выступить в качестве положительных факторов для текущего курса российского рубля. Позитивный фон на данный момент создают и новости энергетического рынка, где сообщается о том, что Россия вышла на первое место по поставкам газа в Китай в январе текущего года. В пользу курса рубля на сегодняшний день продолжает выступать и период налоговых выплат. При этом дополнительное давление на российскую валюту оказывают нестабильность нефтяных цен, а также сложная геополитическая обстановка. В центре внимания мировых инвесторов — итоги заседания ФРС США, где большие надежды возлагаются на смягчение денежно-кредитной политики.
Активность экспортеров может ускорить укрепление рубл
На текущей неделе пара доллар/рубль взяла паузу в росте. Ключевую поддержку рублю оказывало восстановление нефтяных котировок, которые выглядели заметно перепроданными неделю назад. Отметим, что на неделе ожидается активизация экспортеров в преддверии налоговых выплат, что также сдерживает рубль от ощутимого ослабления. Динамику пары доллар/рубль в оставшиеся торговые сессии задаст сегодняшнее заседание ФРС, по итогам которого мы ожидаем смягчения риторики регулятора в отношении денежно-кредитной политики. Вполне вероятно, что на это отреагируют ростом товарные рынки и, как следствие, рубль. Активность экспортеров может ускорить укрепление рубля, ввиду чего мы ожидаем курс доллара в диапазоне 74–76 руб. по итогам недели.