Вчера ОАО «Мотовилихинские заводы» (МЗ) сообщило о решении совета директоров выпустить облигационный заем общей суммой в 1,5 млрд рублей. Условия и сроки размещения еще не определены. Однако предполагается, что большую часть займа машхолдинг направит на модернизацию производства, в первую очередь металлургического. В конечном итоге дочерний завод «Камасталь» займет новую нишу на российском металлургическом рынке – производство «немассовых» сортов стали.
Как уже сообщал „Ъ“, весной 2005 года совет директоров МЗ предложил акционерам машхолдинга рассмотреть вопрос об увеличении на 50% уставного капитала (сейчас он составляет 1,488 млрд рублей). Эти средства предполагалось пустить на реализацию инвестиционной программы. Однако на годовом собрании акционеры отказались от этой идеи, в первую очередь из-за позиции нового миноритария МЗ – «Рособоронэкспорта». Тогда председатель совета директоров МЗ Евгений Ковалев сообщил, что акционеры будут искать другой способ привлечения инвестиций.
Как стало известно „Ъ“, на днях совет директоров МЗ принял решение о выпуске первого облигационного займа. Объем займа может достигнуть 1,5 млрд рублей, организаторами выпуска определены Внешторгбанк (подготовка займа, первичное размещение займа) и «Номас-Банк» (подготовка информационного меморандума, road-show, первичное размещение облигаций). Условия и сроки размещения займа планируется определить на сентябрьском заседании совета директоров МЗ. На МЗ предполагают, что сами облигации будут размещены до конца года. В МЗ сообщили, что займ преследует несколько целей. Во-первых, часть средств будет направлено на рефинансирование текущих дорогих кредитов. Менеджмент холдинга рассчитывает, что это приведет к снижению обслуживания кредитного портфеля и оптимизации структуры пассивов. Также директор по внешним связям МЗ Игорь Ваган сообщил, что значительную часть средств займа компания намерена вложить в модернизацию производственных мощностей. Предполагаемый объем инвестиций в сферу металлургии – 1 млрд рублей до 2010 года.
На эти средства металлурги планируют приобрести установку вакуумизации стали, модернизировать кислородную станцию, а также установку непрерывной разливки стали. По словам господина Вагана, в конечном итоге «Камасталь» должна сменить профиль – с производства обычного металла на производство «немассовых сортов» стали (конструкционная, жаропрочная, легированная). «Для этого у нас есть технология и квалифицированные кадры», – заявил представитель МЗ. «Металлургическим предприятиям, производящим относительно небольшие объемы стали («Камасталь» может производить до 300 тыс. тонн металла в год) сложно конкурировать на обычных марках стали с крупными меткомбинатами. У гигантов за счет объемов производства издержки ниже. Мы считаем перспективной нишу производства особых сортов стали. Как правило, заказы на спецсталь небольшие, и для крупных игроков рынка они не представляют особого интереса», – пояснил Игорь Ваган.
«Если они не могут брать рынок масштабами, то почему бы и не перейти на “немассовые” сорта стали, – полагает аналитик ИК «БрокерКредитСервис» Вячеслав Жабин. – Основным игроком на рынке спецсталей является “Мечел” и, судя по последним данным, он снижает производство. Думаю, у них есть шанс закрепиться на этом рынке». «У “Мотовилихинских заводов” ранее не было опыта размещения корпоративных облигаций, поэтому эмитент столкнется с обычными для начинающих проблемами: поиск инвестора и представление структуры капитала компании», – полагает аналитик ИК «Ермак» Виктор Тунев. Аналитик отмечает, что трудности могут возникнуть из-за сложной структуры МЗ – основные обороты происходят на дочерних компаниях, и многие из них находятся в предбанкротном состоянии. «Хотя тот факт, что 35% акций МЗ сейчас принадлежит государству, дает инвесторам важные гарантии», – добавляет он.
ВЯЧЕСЛАВ СУХАНОВ,
НАДЕЖДА ЕМЕЛЬЯНОВА