На минувшей неделе курс доллара впервые с начала апреля 2022 года поднимался выше уровня 85 руб./$. Правда, удержаться на достигнутом уровне не удалось, и по итогам пятничных торгов он составил 84,14 руб./$, что на 1,5 руб. выше значений закрытия предшествующей недели. «Медвежья» игра связана с низким предложением валюты со стороны экспортеров и повышенным интересом к ней со стороны импортеров, локальных спекулянтов и выходящих из страны иностранных компаний.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Русский Стандарт | 83.00-85.00 |
| ПСБ | 83.50-84.00 |
| Экспобанк | 83.00-85.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 81.50-84.50 |
| Банк Зенит | 84.00 |
| Консенсус-прогноз * | 83.75 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Фундаментальные факторы не располагают к уверенным позициям рубля
Рубль стабилизируется по мере понимания избыточности его ослабления за столь короткий срок. Фундаментальные факторы не располагают к уверенным позициям рубля, но поводом для стремительного ослабления они также не являются, пока сальдо счета текущих операций остается положительным. В пользу рубля свидетельствует глобальное ослабление доллара, а также восстановление спроса на риск на фоне экономических и финансовых стимулов, вводимых в Китае. Поддержку национальной валюте сможет также оказать налоговый период июня, объем которого мы оцениваем в 2,4 трлн руб.
До конца июня ожидаем возвращения доллара в район 81–82 рубля
Прогноз по курсу рубля к доллару на следующую неделю — 81,5–84,5. Локальную поддержку российской валюте может оказать приближение налогового периода, для его прохождения часть экспортеров покупает рубли заранее, пользуясь выгодностью текущего курса. Цены на нефть демонстрируют рост уверенности на фоне спроса на топливо в США, где начался автомобильный сезон, снижения доллара к основным валютам (индекс DXY ушел ниже 102 пунктов) и общего улучшения глобального риск-аппетита. Обращаем внимание и на то, что цены на газ в Европе с начала июня выросли более чем на 70%. До конца июня ожидаем возвращения доллара в район 81–82 рубля.
Приближение налогового периода дает основания ожидать увеличения предложения экспортеров
В пятницу курс доллара двигался в узком диапазоне 83,5–84 руб. при небольшом снижении торговой активности. Участники валютного рынка в последний день недели предпочитают не предпринимать активных действий ввиду дефицита сильных новостных драйверов и стабильности нефтяных котировок. Приближение налогового периода дает основания ожидать увеличения предложения экспортеров в последнюю декаду месяца, что также сдерживает спекулятивный спрос на доллар. Диапазон 83–85 руб. для доллара может сохранить свою актуальность в начале следующей недели.
Доллар получил поддержку от недавнего прогноза Федерального резерва
В качестве поддержки рубля выступил рост нефтяных цен. Еще один традиционный фактор поддержки — грядущий пик налоговых выплат. Против рубля продолжают выступать все еще низкие показатели экспорта. Значительно укрепляющийся рубль для бюджета не выглядит привлекательным, поэтому наиболее вероятный ближайший сценарий — закрепление рубля к концу июня в коридоре 80–85 руб./$ с тяготением к верхней границе. Доллар получил поддержку от недавнего прогноза Федерального резерва на дальнейшее повышение ставок. При этом европейская валюта немного ослабила позиции после повышения трех ключевых процентных ставок ЕЦБ. Тем временем в пользу евро — новости о снижении годовой инфляции в еврозоне до 6,1% в минувшем мае. В центре внимания инвесторов — потребительская статистика от Мичиганского университета.