Впервые с начала мая рубль завершает неделю укреплением позиций против ведущих мировых валют. По итогам пятничных торгов на Московской бирже курс доллара составил 90,06 руб./$, что на 1,2 руб. выше значений закрытия предыдущей недели. Укреплению рубля способствовало повышение цен на мировом рынке нефти, что ведет к увеличению экспортной выручки, поступающей в страну.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 90.00 |
| Банк Русский Стандарт | 89.50-92.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 88.00-91.00 |
| Экспобанк | 88.20-91.20 |
| ПСБ | 86.00-90.00 |
| Консенсус-прогноз * | 89.59 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Технически и фундаментально рубль остается перепроданным
По нашей оценке, поддержку позициям национальной валюты оказал продолжавшийся рост нефтяных котировок. При этом не исключаем, что активность на рынке экспортеров расширилась, что обычно свойственно середине месяца. Если курс доллара сможет развить снижение под отметку 90 руб., то открывается горизонт выхода к нашим целевым значениям 86–88 руб. в ходе ближайших торговых сессий. Технически и фундаментально рубль остается перепроданным, ввиду чего сохраняется потенциал для укрепления национальной валюты.
Рост ставок фундаментально позитивен для нацвалюты
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 88–91. Баланс факторов для рубля немного улучшился: котировки нефти поднялись выше $80, и с временным лагом это транслируется в поддержку нацвалюты, глобальный доллар отступил, приближается июльский налоговый период, пик которого придется на 25 и 28 числа. По итогам заседания Банка России 21 июля мы ждем повышения ключевой ставки по меньшей мере на 50 б. п. Усиление инфляционного давления на фоне роста госрасходов и девальвационный виток сделали этот сценарий неизбежным. Рост ставок фундаментально позитивен для нацвалюты, хотя монетарная поддержка будет сказываться на рубле не в моменте, а с течением времени. В целом же динамика курса рубля по-прежнему будет зависть от внешних торговых потоков, объема продаж иностранной валюты экспортерами, спроса на импорт и геополитики.
Не в пользу курса рубля выступают сообщения Международного энергетического агентства о снижении доходов России от экспорта нефти в июне
Нефть, растущая на фоне сокращений ОПЕК+, а также потребительской активизации Китая, выступает в качестве поддержки российскому рублю. Однако имеются основания полагать, что в июле, несмотря на снижение инфляции в июне, все же проявится эффект ослабления рубля в ценах, поскольку в большинстве товаров и услуг есть и составляющая импортных компонентов. Преобладание проинфляционых рисков над дезинфляционными повысится. В итоге сохраняется высокая вероятность повышения ключевой ставки регулятором, и такой сигнал им уже был дан на прошлом заседании. Не в пользу курса рубля выступают сообщения Международного энергетического агентства о снижении доходов России от экспорта нефти в июне. В качестве позитивных факторов для американского доллара выступают сигналы ФРС на завершение ужесточения ДКП на фоне заметного снижения инфляции в США.
Статистика ЦБ по счету текущих операций не соотносится со значительным ослаблением рубля в последние недели
Рубль консолидируется около уровня 90 руб. за доллар, отражая завершение активной фазы ослабления. В роли поддержки выступают растущие цены на нефть, российская Urals превысила в цене $60 за баррель, понижая комфортный для бюджета уровень курса доллара к рублю. Статистика ЦБ по счету текущих операций не соотносится со значительным ослаблением рубля в последние недели, поэтому есть поводы предполагать, что значительная часть движений курсов была обеспечена спекулятивными стратегиями. Если это подтвердится, то вероятна еще одна попытка отыграть потери рубля. Июльское заседание ЦБ РФ может поддержать рубль, если регулятор повысит размер ключевой ставки минимум на 50 б. п. с сохранением жесткого сигнала.