Книга рекордов индекса

За десять лет количественных замеров на российском фондовом рынке был установлен ряд рекордов. Их анализ показывает, что на наш рынок примерно одинаковое влияние оказывают мировые фондовые кризисы и местные дефолты в масштабах страны, отставки и выборы президентов и аресты олигархов.

Наибольшее дневное процентное падение индекса РТС (-19,03%) было зафиксировано 28 октября 1997 года. В тот же день был зафиксирован и рекорд абсолютного дневного падения цен — 92,3 пункта. Такова была реакция российского рынка на резкое падение накануне индекса Dow Jones, вызванное очередным обвалом цен на Гонконгской фондовой бирже в ходе стремительно развивавшегося валютно-фондового кризиса в Юго-Восточной Азии. Впоследствии рынок даже близко не подбирался к этому рекорду. Так, идущий на втором месте в рейтинге падений по абсолютной величине обвал 27 октября 2003 года, последовавший после ареста главы ЮКОСа Михаила Ходорковского, "потянул" всего на 59,86 пункта (-10,10,06%). И даже после дефолта в августе 1998 года индекс за день не падал больше чем на 17,13% (-13,07 пункта; это второй результат в рейтинге падений, выраженном в процентах).

Интересно также отметить, что уже на следующий день, 29 октября 1997 года, рынок резко отыграл вверх, установив рекорд абсолютного дневного роста цен — 61,48 пункта (+15,65%). Однако эта коррекция рынку не помогла — он продолжил стремительное падение, установив на неделе с 10 по 16 ноября рекордное недельное снижение котировок — индекс РТС потерял 96,27 пункта (-21,96%).

Рекорд же роста цен в процентах за день был спровоцирован событием сугубо внутренним — 31 декабря 1999 года, после того как Борис Ельцин объявил о своей отставке с поста президента и передаче полномочий Владимиру Путину, рынок вырос на 16,833%. Это достижение лишь немного (на 0,007%) превысило предыдущий рекорд, установленный за месяц до дефолта, 14 июля 1998 года, после того, как глава МВФ Мишель Камдессю заявил, что рекомендовал совету директоров фонда выделить России экстренную финансовую помощь в размере $11,2 млрд до конца года. Россия, как известно, успела получить меньше половины и этот кредит ей не помог. Зато он может помочь любителям статистики определить рыночную стоимость отставки президента России. Кстати, рекорд процентного роста цен за неделю был установлен тогда же — в период с 13 по 17 июля 1998 года (+34,26%, +49,34 пункта). Рекорд роста цен за неделю в пунктах (+74,11 пункта, +17,5%) также был установлен в предкризисный период, на неделе с 30 июня по 4 июля 1997 года; правда, в этом случае обвала рынка пришлось ждать почти четыре месяца.

Из сказанного может показаться, что дефолт 1998 года был сильно недооценен рынком. Но это не так. Просто большое видится на расстоянии или, если угодно,— на больших, чем один день, временных промежутках. Наибольшее недельное снижение цен в процентах (-28,9%, -33,24 пункта по индексу РТС), например, последовало сразу после дефолта — на неделе с 17 по 21 августа. Самое значительное месячное снижение котировок в процентах (-56,15%, -84,03 пункта) также было зафиксировано в августе 1998 года.

Рекордный процентный рост котировок за месяц (+55,99%, +62,9 пункта) случился в декабре 1999 года, значительный вклад в это достижение внес упоминавшийся выше последний день декабря, когда подал в отставку Борис Ельцин. С президентскими выборами связано и самое большое абсолютное падение индекса РТС за месяц (-121,55 пункта, -16,15%) — оно случилось в апреле 2004 года, после избрания на пост главы государства Владимира Путина. Причиной, скорее всего, стало недоумение спекулянтов, задумавшихся наконец, зачем, собственно, они три предыдущих месяца старательно разогревали рынок в преддверии голосования, результаты которого были очевидны заранее.

Что касается рекорда абсолютного роста котировок за месяц, то на момент сдачи номера в печать он был совсем свежим — 103,1 пункта (+13,24%) за август нынешнего года. Кстати, в этом году может быть побит и рекорд абсолютного роста цен за год (225,29 пункта, +62,44% в 2003 году) — на момент сдачи этого материала (25 сентября) индекс РТС вырос на 358 пунктов относительно начала января. А вот установленный в 1996 году рекорд годового роста в процентах едва ли когда-либо вообще будет преодолен; тогда российские акции подорожали в среднем в 2,44 раза (+144,29%, +126,03 пункта). Хорошие шансы на сохранение лидирующих позиций и у достижений 1998 года — тогда были установлены рекорды и абсолютного, и относительного годового падения индекса РТС (-351,91 пункта и -85,50% соответственно).

Также отметим, что кроме взлетов и падений индекса интересно проанализировать и его структуру. К сожалению, данные о структуре индекса РТС за первые два года его существования оказалось невозможно найти даже на самой бирже. Если же посмотреть на данные по доле в структуре индекса отдельных компаний за последние восемь лет (см. рисунок), можно отметить, что в целом список десяти лидеров менялся несильно. Были, конечно, отдельные "выбросы" вроде изгнания из "высшего общества" ЮКОСа в 2004 году или попадания туда петербургских пивоваров в 2002-м, но в целом видно, что новых компаний с солидной рыночной капитализацией за весь этот период в России так и не появилось. Возможно, правда, свою нишу могли бы отвоевать телекоммуникационные компании, но они предпочли основной объем бумаг размещать на западных биржах.