Гофрированный займ

Вчера курская группа предприятий «Готэк», один из ведущих игроков на отечественном рынке упаковки, объявила о подготовке второго облигационного займа на 1,5 млрд рублей. Период его обращения – 3,5 года, ставка купонного дохода пока не определена. По словам представителя ЗАО «Готэк-Инвест» Владимира Буренкова, вырученные средства пойдут на реализацию проекта по строительству завода по производству упаковки из гофрокартона в Тульской области. По мнению аналитиков, часть денег группа может направить на создание собственной сырьевой базы – в настоящее время «Готэк» приобретает сырье у своих конкурентов.

Как сообщил директор департамента по стратегическому маркетингу и финансам ЗАО «Готэк-Инвест» Владимир Буренков, регистрация облигационного займа в ФКЦБ России ожидается в течение ближайших трех недель. Будут размещены 1,5 млн ценных бумаг номинальной стоимостью 1 тыс. рублей. Андеррайтером выпуска выступит инвесткомпания «Тройка Диалог». Облигации обеспечены поручительством со стороны входящих в структуру группы предприятий ЗАО «Готэк-Инвест», ЗАО «Готэк-Принт», ЗАО «Готэк-Литар» и ЗАО «Универсальный лизинг».

По словам господина Буренкова, средства, вырученные от размещения займа, планируется направить на развитие бизнеса. Так, 21 октября запускается первая очередь завода по производству упаковки из гофрокартона в Новомосковске Тульской области. Его строительство началось в декабре прошлого года, проектная мощность – 180 млн кв. м гофропродукции в год. Общая стоимость проекта оценивается в 40 млн евро, из них 20% – собственные средства, остальное – кредиты Сбербанка. На сегодняшний день проект профинансирован на 7 млн евро. Часть денег от размещения займа пойдет на строительство второй очереди завода в Новомосковске.

В группу предприятий «Готэк» (Железногорск Курской области) входят ЗАО «Готэк», ЗАО «Полипак», ЗАО «Готэк-Принт», ЗАО «Готэк-Литар» и управляющая компания ЗАО «Готэк-Инвест». Группа выпускает широкий ассортимент упаковочной продукции из гофрокартона, формованной бумажной массы из картона и пластика с офсетной печатью. Занимает 12% отечественного рынка гофропродукции, 22% рынка полиэтиленовой пленки с печатью, 31% рынка кашированного микрогофрокартона, 22% рынка упаковки из бумажного литья. Выручка по итогам первого полугодия 2005 года – $48 млн. В настоящее время на ММВБ торгуются трехлетние облигации «Готэка», размещенные летом 2003 года. Организатором первого выпуска тоже выступила компания «Тройка Диалог». Были размещены 550 тыс. ценных бумаг номинальной стоимостью 1 тыс. рублей. По ним предусмотрена выплата шести полугодовых купонов. Ставки первого и второго купонов определены на аукционе в размере 15% годовых. Ставка купонного дохода на третий и четвертый купонные периоды установлена в 14,2%. Величина пятого и шестого купонов будет устанавливаться советом директоров «Готэка».

По словам аналитика инвесткомпании «Атон» Алексея Ю, первый выпуск облигаций «Готэка» был «довольно-таки неликвидный» из-за небольшого количества размещенных ценных бумаг, а также в связи с конъюнктурой рынка. Как отметил аналитик, на начало размещения бумаг «Готэка» пришлось «бегство капитала из страны» в связи с арестом бывшего топ-менеджера НК ЮКОС Платона Лебедева. «Потом конъюнктура выровнялась и облигации торговались выше номинала», – отметил Алексей Ю, добавив, что сейчас бумаги компании реализуются под 9,5% годовых. По словам аналитика, «Готэк» – «достаточно известный» эмитент на рынке облигаций, что может обеспечить ему успешное размещение нового займа.

Предприятие активно использует долговые инструменты для расширения производства, поскольку объем собственных оборотных средств у «Готэка» недостаточен. Вместе с тем, согласно годовой отчетности компании, в следующем году планируется не только увеличение доли на рынке в два раза, но и продвижение продукции на Украину и Белоруссию, а также обеспечение предприятий группы собственным сырьем путем приобретения мощностей по производству бумаги и картона. В настоящее время «Готэк» закупает исходные материалы у конкурентов, обладающих сырьевой базой (ОАО «Архбум», ОАО «Котласский ЦБК» и ОАО «Нойзидлер Сыктывкар»).

Как отметил главный аналитик Российской ассоциации организаций и предприятий целлюлозно-бумажной промышленности «Бумпром» Виктор Логинов, с нехваткой сырьевых мощностей рынок упаковки может столкнуться в ближайшие два-три года. По его мнению, приобретение или создание собственного производства сырья для «Готэка» более чем актуально: отечественный рынок производства упаковки ежегодно увеличивается на 10-12%, а основные игроки заявляют о модернизации и расширении своих мощностей. Так, производственное объединение «Гофра» объявило о планах расширения производства в Подмосковье на 20 млн кв.м продукции в год.

МАРИЯ СИМОНОВА