На прошедшей неделе, как и прежде, на рынке долговых обязательств наблюдалась довольно стабильная ситуация, поскольку рынок пока еще не успел отреагировать на принятое Центральным банком решение повысить ставку рефинансирования до 210% годовых. Финансовые менеджеры, несмотря на достаточно сложную политическую и экономическую обстановку в стране, без труда контролируют ситуацию на рынке долговых обязательств. В минувший понедельник Эмиссионный синдикат объявил о выпуске в обращение банковского векселя 21-й серии. После "особой недели" несколько снизились цены и, соответственно, увеличилась доходность по облигациям группы "Октябрь", что повлекло за собой увеличение спроса на облигации этой группы. Кроме того, рынок государственных краткосрочных облигаций находится в ожидании шестой эмиссии этих бумаг, а также очередного погашения внутреннего долга.
На рынке появилась 21-я серия банковского векселя
В прошедший понедельник Эмиссионный синдикат в составе Инкомбанка, АвтоВАЗбанка, Конверсбанка и Российского брокерского дома C.A. & Co. выпустил в обращение банковский вексель 21-й серии, который будет находиться на рынке в течение ближайших 16 недель (его погашение состоится 7 февраля 1994 года). После повышения ставки текущей доходности по векселю 20-й серии до 149% годовых руководство Эмиссионного синдиката приняло решение о сохранении ставки доходности на прежнем базисном уровне — 149%. Вынужденное решение руководства Эмиссионного синдиката о повышении процентной ставки до 149% по этой серии банковского векселя в некоторой степени сыграло свою положительную роль: вопреки прогнозам финансовых менеджеров синдиката, ожидавших некоторого спада активности на этом сегменте рынка, первые итоги эмиссии векселя выглядят достаточно удовлетворительными — объем привлеченных средств по новой серии векселя остался прежним: 2 млрд руб. Однако, по всей видимости, Эмиссионному синдикату предстоит совершить очередное повышение ставки доходности по своему векселю в связи с принятым решением руководства Центробанка о повышении ставки рефинансирования до 210% годовых. По мнению специалистов синдиката, возможный приток больших объемов денежных масс не внесет особых затруднений в систему управления денежными средствами Эмиссионного синдиката. Кроме того, несмотря на некоторые конъюнктурные изменения, наблюдатели отмечают, что вновь возросло в процентном соотношении число физических лиц, играющих на рынке банковского векселя синдиката. Теперь их количество превысило 80% от общего числа участников. По объему привлеченных средств процентное соотношение практически не изменилось: 10% внесли физические лица, 90% — юридические.
Рынок ГКО в ожидании шестой эмиссии
На рынке государственных краткосрочных облигаций эксперты Ъ отмечают некоторое снижение объемов торгов по бумагам пятого выпуска, произошедшее на прошлой неделе. Кроме того, естественное снижение объемов торгов в преддверии предстоящего погашения наблюдалось и по краткосрочными облигациями третьего выпуска, и, как следствие, снижение динамики доходности. По мнению экспертов Ъ, очередное повышение ставки рефинансирования ЦБ до 210% годовых, безусловно, отразится на ходе первичного аукциона по бумагам шестой эмиссии, который намечен на 19 октября. Ожидается, что Минфин установит цену отсечения заявок выше аналогичного показателя по пятому выпуску ГКО.
Инвесторы предпочитают облигации группы "Октябрь"
После завершения "особой недели" по облигациям группы "Октябрь", Центральный банк установил на неделю с 18 по 21 октября следующие цены: по группе "Октябрь" — 24,9 тыс. руб. и 26,2 тыс. руб. (покупка/продажа), по группе "Апрель" — 34,4 тыс. руб. и 35,7 тыс. руб. (покупка/продажа). Наблюдатели отмечают, что именно сейчас, после "особой недели", институциональным инвесторам особенно выгодно приобретать облигации "Октября". В этом случае, приобретя облигации по установленным на текущий момент ценам, инвесторы к моменту погашения получат чуть более 200% прибыли.
Всего за прошедшую неделю Центральный банк продал своим банкам-корреспондентам 2398 облигаций группы "Апрель" и 4415 облигаций группы "Октябрь".