Жовто-блакитная отливка

        Украинская металлургия начала приватизироваться позже российской и в основном была поделена региональными группами, представляющими интересы местных авторитетных бизнесменов. Происшедшая год назад "оранжевая революция" и последовавшая за ней политическая неразбериха несколько пошатнули позиции хозяев меткомбинатов. Однако в целом расклад сил сохранился, хотя в отрасли по сути впервые появился чужак — владелец мирового гиганта Mittal Steel Лакшми Миттал. Российские же предприниматели начали относиться к металлургии Украины с удвоенной осторожностью.

Главный источник валюты на Украине

        От советских времен Украине достался развитый горно-металлургический комплекс (ГМК), сконцентрированный на относительно небольшом пространстве. Почти каждый комбинат к началу 90-х имел полный производственный цикл от чугуна до проката, коксохимический завод неподалеку, горно-рудное предприятие и обогатительную фабрику. По сравнению с российскими группами затраты на логистику здесь ничтожны.

        Обилие полезных ископаемых, наличие энергоресурсов, лома, близость к портам и целевым рынкам Евросоюза, развитая инфраструктура — все это превращает Украину в предмет острого интереса металлургов России, США и Европы. Сейчас, по оценкам минпромполитики Украины, доля металлургии в валовом продукте страны составляет около 20%, ГМК обеспечивает ей около 40% валютных поступлений. В 2004 году экспорт украинского проката составил 27 млн т. Общий объем выплавки стали на Украине за прошлый год оценивался в 38,7 млн т.

Особенности незалежной приватизации

        Стратегическое положение металлургии в промышленности Украины определило изначальные отличия приватизационного процесса в местном ГМК от российской ситуации. В России предприятия в основном были акционированы уже к 1992 году. Первая же программа приватизации 1992 года на Украине оговаривала сохранение ГМК в госсобственности. Вторая, госпрограмма приватизации на 1994 год, запрещала приватизацию метпредприятий без согласования с кабинетом министров Украины. Однако экс-гендиректор Донецкого металлургического завода (ДоМЗ) Владимир Следнев рассказывает, что 6 июня 1993 года министр промышленности Украины Анатолий Голубченко сообщил "о вхождении ДоМЗ в состав международной акционерной торгово-финансовой группы 'Украина'". Так прошла первая приватизация украинского метзавода.

        Впрочем, дальнейшая история первого приватизированного актива не совсем ясна. В 1996 году 40% его акций продано фондом госимущества Украины американской Istil Group. Но на базе ДоМЗа американцы построили только мини-завод Istil (ЗАО "ММЗ 'Истил Украина'"). Сам ДоМЗ сейчас полностью контролируется концерном "Энерго", образованным в 1992 году Виктором Нусенкисом, директором угольной шахты "Ждановская" в Донецкой области, вместе с прокурором области Геннадием Васильевым. До 1998 года концерн был угольным трейдером на рынках Украины, России и Казахстана, на ДоМЗе начал работать в 2000 году, а выкупил его уже в 2003 году.

        Массовая приватизация украинской металлургии началась с 1995 года, когда был создан Индустриальный союз Донбасса (ИСД). Но до конца 90-х контрольные пакеты метактивов почти не продавались. До прихода к власти Леонида Кучмы заводами продолжали управлять "красные директора". Потом к близким к власти предпринимателям начали переходить акции и оперативное управление предприятиями. В 1996 году АО "Данко" (Донецкое акционерное научно-коммерческое общество) владельца Донецкого городского банка и Первого украинского международного банка Рината Ахметова получило 37% Енакиевского метзавода. В 1998 году к ИСД начинает уходить по частям "Азовсталь".

        До 2001-2002 годов отделить ИСД от System Capital Management (SCM), вобравшей в себя собственность господина Ахметова, было довольно трудно. Источники по новейшей истории Донецка говорят о бизнес-группе Виталия Гайдука и Рината Ахметова, включавшей разнообразные активы — от банков до АО-энерго и нефтетрейдеров. Ринат Ахметов вот уже десять лет возглавляет футбольный клуб "Шахтер" — эту должность он занял 15 октября 1995 года, сразу после убийства прежнего президента, Александра Брагина. Виталий Гайдук вместе с партнером Сергеем Тарутой владеют ИСД, но должности занимают в руководстве крупнейшего нефтетрейдера страны "Сентоза". "Азовсталь", Харцызский трубный завод и другие активы SCM покупались на ИСД. Только в 2003 году они начали переходить в группу господина Ахметова. Тогда же стали появляться сообщения об участии ИСД в конкурсах по восточноевропейским метпредприятиям и разделении бизнеса двух донецких групп.

        Особый путь развития бизнеса у Мариупольского меткомбината имени Ильича. Это единственный на Украине крупный комбинат, который в середине 90-х не перешел под управление трейдеров, а остался в руках Владимира Бойко, с 1990 года работающего гендиректором предприятия. Организовав ЗАО "Ильич-сталь", он сосредоточился на консолидации социальных активов. Кроме комбината, АО "Комсомольское рудоуправление" (поставляет известняки) и миноритарных пакетов Донецкого и Авдеевского коксохимических заводов в группу "Ильич-сталь" входят швейная фабрика, авиакомпания, производитель сельхозтехники, мариупольский телеканал и газета, рыбный порт, страховой агент и санаторно-оздоровительный комплекс. Соседи господина Бойко по Мариуполю из "Азовстали" называют завод имени Ильича "отдельной украинской советской республикой", управляемой единолично его директором.

        Так или иначе, в суматохе политической жизни Украины 90-х годов металлургические активы уходили "своим" — тем, кто был близок к администрациям областей. Этим обусловлена относительно низкая цена первого этапа приватизации. На втором этапе в 2004 году даже со своих брали дорого. По оценке украинских экспертов, контрольные пакеты "Запорожстали", Мариупольского меткомбината имени Ильича и "Азовстали" были приватизированы в конце 90-х годов всего за $50-70 за тонну мощностей по выплавке стали. Днепропетровский меткомбинат имени Дзержинского и "Криворожсталь" (на первом аукционе) продали по цене около $150 за тонну мощностей. Во второй раз, в 2005 году, "Криворожсталь" обошлась Mittal Steel уже в $780 за тонну.

Модернизировать нельзя продать

        Передел собственности в ГМК Украины по сравнению с Россией затянулся на несколько лет. Нынешние промышленные группы здесь сформировались позже, чем в России, к 2003 году. В результате в модернизацию украинских заводов, в отличие от российских, до последнего времени практически не было инвестиций. Почти до 2000 года большинство предприятий принадлежали государству, а контролировались трейдерами, переносившими центр прибыли на офшоры. Теперь большинство украинских заводов столкнулись с проблемой, которую российские металлурги решали в 2001-2002 годах,— необходимостью модернизации основных фондов, без которой метхолдинги заведомо проигрывают на мировом рынке. Сейчас металлургия страны проходит через кризис, исход которого определит, сумеет ли Украина привлечь заинтересованных инвесторов и развить производство глубокого передела.

        Выступая 29 сентября на форуме "Металл Форум Украина 2005" в Киеве, экс-министр промышленной политики Сергей Грищенко (работал в правительстве Юлии Тимошенко и отставлен новым правительством Юрия Еханурова) заявлял о "технической отсталости основных фондов", изношенных более чем на 70%. Эксперт отметил, что до сих пор 46% стали в стране выплавляется в мартенах (в России — 24%, в мире — 3,6%). На машинах непрерывного литья заготовки (МНЛЗ) выплавляется лишь 30% стали (в России — 52%, в мире — более 90%). Заявленные минпромполитики на форуме цели развития отрасли таковы: к 2011 году на МНЛЗ выплавлять 50% металла, а долю мартенов уменьшить до 30%. То есть добиться всего лишь нынешнего уровня металлургии России, тоже не самого привлекательного на мировом фоне. 12 октября на совещании предприятий ГМК Украины в Днепропетровске господин Грищенко добавил цифр в доказательство бедственного положения отрасли: "Метзаводы Украины работают с рентабельностью в три--пять раз ниже, чем их коллеги в России". По данным торгово-экономической миссии при посольстве Украины в России, рентабельность "Северстали", например, составляет 61%, Магнитогорского меткомбината — 43%, Новолипецкого меткомбината — 77%. На Украине максимальная рентабельность у "Криворожстали" — 22%. По словам гендиректора ПХО "Металлургпром" Василия Харахулаха, средняя рентабельность метпредприятий Украины в 2005 году составляет 14,7%, в 2004 году — 18,9%.

        Кто станет для страны лучшим инвестором — "свои" метгруппы, последние два года активно вкладывающиеся в развитие собственных предприятий и покупку заводов в Польше и Чехии, или иностранцы,— предсказать сложно. Политические события в стране в последний год заставляют иностранных инвесторов думать, что бизнес на Украине по-прежнему неотделим от политики, а значит, надежность инвестиций ничем не гарантирована. Даже успех недавней (24 октября) продажи 93,02% акций ОАО "Криворожсталь" не опровергает пессимизма на этот счет. Mittal Steel Germany GMBH не успела еще выплатить первый транш за комбинат (50% из обещанных $4,8 млрд), а некоторые местные политические партии уже высказали сомнения, что инвестор выполнит взятые на себя обязательства, и третья попытка приватизации "Криворожстали" остается вероятной.

Кривым рогом по бизнесу

        Приход на Украину Лакшми Миттала весьма встревожил трейдеров страны. Дело в том, что "Криворожсталь" производит значимую часть украинской стали, и цены на ее продукцию определяют цены внутреннего рынка металлопроката. Индиец с британским паспортом, за последние несколько лет успевший получить плохую репутацию агрессивного, не исполняющего социальные обязательства скупщика активов на рынках Восточной Европы, может оказаться для украинской экономики айсбергом, потопившим "Титаник". Местные металлоторговцы боятся, что господин Миттал поднимет цены на прокат "Криворожстали", модернизацией комбината заниматься не будет и превратит его в поставщика полуфабрикатов на заводы Mittal. Впрочем, сам бизнесмен заявил, что этому не бывать, и даже предложил программы по улучшению качества железной руды, производимой на подконтрольных "Криворожстали" железорудных предприятиях.

        Украинский рынок интересует и второго мирового производителя стали — Arcelor. Но, скорее всего, аукцион по "Криворожстали" был последним, на котором в стране видели компанию из Люксембурга. "Интерес к Восточной Европе не настолько велик, чтобы мы могли позволить себе рисковать прибылью наших акционеров",— говорят в Arcelor. Теперь компания планирует зайти на украинский рынок путем организации сети сервисно-металлургических центров.

        Показательным стал демонстративный отказ российских холдингов "Северсталь", Evraz Group, "Металлоинвест" от участия в конкурсе по "Криворожстали" всего за неделю до его проведения. Одновременно топ-менеджеры метхолдингов один за другим начали вообще отказываться обсуждать вложения в украинские активы: "Сейчас не время говорить об Украине. Лучше пока быть осторожным". В результате сейчас бизнесом на Украине занимаются лишь те российские предприниматели, кто успел выйти на рынок до "оранжевой революции": группа СУАЛ Виктора Вексельберга, ОАО "Русский алюминий" Олега Дерипаски и ПГ МАИР Виктора Макушина. Этим летом совладелец Evraz Group Александр Абрамов пытался выкупить Никопольский завод ферросплавов, заручившись поддержкой "старожила" Виктора Вексельберга, но времена уже изменились, и единственное, что приобрел господин Абрамов,— несколько процентов акций марганцевых ГОКов по рекордно высокой цене в $25 млн.

Крупнейшие предприятия черной металлургии Украины

Крупнейшие предприятия цветной металлургии Украины

Источники: данные компаний, фонд госимущества Украины, ПХО "Металлургпром", ИФГ "Сократ", Millennium Capital.

"Кремль запретил российскому бизнесу покупки на Украине"

        В этом году на фоне политической нестабильности на Украине попытки российского бизнеса внедриться в металлургическую отрасль этой страны проваливались одна за другой. О том, с какой стороны следует заходить в украинскую металлургию и что может ожидать ее в будущем, Business Guide рассказал учредитель Института национальной стратегии Украины СТАНИСЛАВ БЕЛКОВСКИЙ.

        СТАНИСЛАВ БЕЛКОВСКИЙ: На Украине бизнес и политика вообще друг от друга неотделимы, особенно в металлургии — это же более 25% бизнеса страны. Все без исключения крупные ФПГ строятся здесь на базе предприятий этой отрасли. Без представления о политическом раскладе сил невозможно судить об истинных причинах происходящего на меткомбинатах. И наоборот, бизнес-интересы политиков оказываются факторами принятия политических решений. Можно сказать, что на Украине все правительства делятся на две категории: металлургические и неметаллургические. Правительство Юлии Тимошенко было неметаллургическим, остальные — металлургическими.

        С. Б.: Залог их процветания — лоббирование интересов Украины в Кремле. Именно этого от них ждали и ждут все украинские правительства. Например, в 2004 году "Северсталь" намекала, что если ей продадут "Криворожсталь", то Россия может неожиданно прекратить антидемпинговые расследования против украинских металлургов в целом. Основным лоббистским ресурсом всегда был контроль над ценами на газ. Но теперь этот ресурс серьезно ограничен.

        BG: То есть слова Алишера Усманова о поддержке Владимиром Путиным объединения активов предпринимателя с украинскими ГОКами ничего не значат?

        С. Б.: Хотя номинально Кремль поддерживает российские инвестиции на Украине, фактически многим инвесторам дан сигнал "отбой". Путин хочет подождать и посмотреть, чем закончатся парламентские выборы 2006 года, а до этого не делать однозначную ставку на какую-либо конкретную силу. Не надо забывать и о том, что с 1 января Украина становится парламентско-президентской республикой. И если даже сейчас Виктор Ющенко далеко не всегда готов отвечать за свои слова — вспомним хотя бы историю с национализацией Никопольского завода ферросплавов,— то что же будет после 1 января? Хотя в ситуации с повторной приватизацией "Криворожстали" украинский президент проявил и твердость, и готовность идти до конца. И даже сомнительный с точки зрения национальных интересов демарш парламента, пытавшегося запретить приватизацию предприятия буквально за неделю до конкурса, не остановил Ющенко.

        С. Б.: Это стабильная нестабильность. Прогнозируемый, привычный, знакомый еще по временам правления Леонида Кучмы хаос. И как минимум до выборов это состояние стабильной нестабильности, скорее всего, продолжится.

        BG: Могут ли украинские власти предоставить российскому бизнесу, готовому вкладывать средства в стране, хоть какие-то гарантии?

        С. Б.: Есть только один вариант, при котором такие гарантии возможны. Виктор Ющенко должен провести легитимацию приватизации украинских предприятий. Есть модель windfall tax, которую применили, в частности, британские лейбористы в 90-е годы в отношении инфраструктурных компаний, приватизированных при Маргарет Тэтчер. Windfall tax предполагает единовременно уплачиваемый налог на сверхприбыли, обусловленные особыми административными условиями, искусственным ограничением конкуренции или исключительной внешней конъюнктурой. Один из вариантов подсчета этого налога таков. Для всех приватизированных заводов вычисляется их условная стоимость, равная выручке в год приватизации. Из этой суммы следует вычесть то, что нынешние владельцы уже заплатили по итогам всевозможных приватизационных аукционов и конкурсов. Остаток — сумма налога, который нынешние хозяева крупнейших предприятий должны доплатить в бюджет или специализированные фонды, предназначенные для реализации первоочередных социальных программ. В случае с "Криворожсталью", например, если бы предприятие не было продано Mittal, сумма "легитимационного" налога могла бы составить $1,1 млрд: $1,9 млрд оборота в 2004 году, когда комбинат был приватизирован, минус выплаченные Инвестиционно-металлургическим союзом Пинчука и Ахметова $800 млн. Хотя, разумеется, "Криворожсталь" — исключительный политический случай, ее национализация с повторной приватизацией была знаковым предвыборным обещанием Ющенко. И в итоге Украина получила гораздо больше, чем стоит предприятие — за свои глобальные амбиции. Но ко всем остальным предприятиям схема единовременной доплаты в рамках мирового соглашения с нынешними владельцами может быть применена. "Криворожсталь" прецедентом едва ли станет. Найти на каждый актив Лакшми Миттала не получится.

        С. Б.: Нет. Никакое украинское правительство никогда не сможет найти $4,8 млрд на компенсацию Лакшми Митталу его затрат. В этом смысле конкурс был, бесспорно, актом легитимации приватизации. Теперь все знают и понимают, что "Криворожсталь" продана справедливо. И едва ли у кого-то поднимется рука, чтобы всерьез оспаривать этот факт.

        С. Б.: Вполне возможна. Разговоры о необходимости единой и прозрачной легитимационной процедуры велись с января, но потом выяснилось, что заниматься непрозрачным переделом конкретных предприятий "под себя" куда интереснее, чем решать общенациональную проблему по сценарию, исключающему коррупцию. Для Виктора Ющенко, на мой взгляд, подобная легитимация приватизационных сделок является единственной возможностью победить на парламентских выборах в марте следующего года. Сейчас украинский народ во многом разочарован в "оранжевой" власти, репутация которой сильно подорвана коррупционными скандалами. Конечно, очень успешный конкурс по "Криворожстали" укрепил позиции Ющенко, но ненадолго. До марта об этом забудут, к тому же некоторые представители оппозиции постараются приписать заслугу себе.

        BG: Следующим реприватизированным активом на Украине обещает стать Никопольский завод ферросплавов — НЗФ. Ваш прогноз развития ситуации вокруг него?

        С. Б.: Господин Пинчук, как мне кажется, знает, что удержать собственность в долгосрочной перспективе ему не удастся, поэтому он постарается все же избавиться от своих активов, в том числе от НЗФ. Но для этого ему сейчас надо добиться мирового соглашения с новым правительством Украины. То есть речь снова пойдет о доплате, о той или иной форме "легитимационного" налога. В случае успеха сделка между Пинчуком и российскими партнерами будет завершена. Хотя если бы Александр Абрамов не успел выплатить Виктору Пинчуку первый транш в размере $25 млн, он и Виктор Вексельберг сейчас, скорее всего, вышли бы из сделки. Игра на Украине слишком рискованна — и не столько из-за украинской, сколько из-за российской политической конъюнктуры. В Кремле дали понять, что до поры до времени не приветствуют приобретение украинских заводов знаковыми российскими бизнесменами. Поэтому, кстати, ни одна из крупнейших компаний, замыкающихся непосредственно на Кремль, не появилась на реприватизационном конкурсе по "Криворожстали". Путин не велел.

Владельцы

Ринат Ахметов

Центральная компания холдинга

System Capital Management

Черная металлургия

ООО "СП 'Метален'" 100%

ОАО "Азовсталь" 96,97%

Ferriera Valsider (Италия) 49%

Коксохимическое производство

ЗАО "Енакиевский коксохимпром" 100%

ОАО "Запорожкокс" более 50%

Горно-добывающие предприятия

ОАО "Северный ГОК" более 50%

ОАО "Центральный ГОК" более 50%

ОАО "Краснодонуголь" 99,91%

Производство труб

ОАО "Харцызский трубный завод" 91%

Владельцы

Владимир Бойко

Центральная компания холдинга

ЗАО "Ильич-сталь"

Черная металлургия

Коксохимическое производство

Владельцы

Центральная компания холдинга

Концерн "Энерго"

Черная металлургия

Коксохимическое производство

Горно-добывающие предприятия

Владельцы

Центральная компания холдинга

Группа "Приват"

Черная металлургия

ОАО "Днепропетровский металлургический завод имени Коминтерна" ("Коминмет") 78,55%

Коксохимическое производство

Горно-добывающие предприятия

ОАО "Южный ГОК" 50%

Владельцы

Виктор Пинчук

Центральная компания холдинга

Группа "Интерпайп"

Черная металлургия

Горно-добывающие предприятия

Холдинговая компания "Оберон-уголь" 100% (создавалась под приватизацию "Павлоградугля", но в конкурсе так и не приняла участие, может использоваться в дальнейшем в ходе приватизации угольной отрасли Украины)

Производство труб

Лом

ОАО "Днепропетровский втормет" 63,5%

Владельцы

Вадим Новинский

Центральная компания холдинга

ООО "Смарт-групп"

Черная металлургия

Горно-добывающие предприятия

*75,18% акций принадлежит ЗАО "Макеевсталь", 24,82% — ОАО "Макеевский меткомбинат"; 75,01% "Макеевстали" принадлежит"Смарт-групп", 24,99% — ФГИ Украины; 60,84% ОАО "Макеевский меткомбинат" принадлежит ФГИ Украины, 15,89% — АО "Данко", подконтрольному Ринату Ахметову.

Владельцы

Сергей Тарута

Виталий Гайдук

Центральная компания холдинга

Группа "Индустриальный союз Донбасса"

Черная металлургия

Dunaferr (Венгрия) 79,48%

Коксохимическое производство

Производство труб

Владельцы

Алекс Шнайдер и Эдуард Шифрин (вместе около 90%), Андрей Иванов и Игорь Дворецкий (вместе около 10%)

Центральная компания холдинга

Midland Resources Holding Ltd

Черная металлургия

ОАО "Запорожсталь" 99,97%

Коксохимическое производство

ОАО "Запорожкокс" 41,39%

Горно-добывающие предприятия

Лом

ОАО "Константиновский втормет" 63%

Владельцы

Лакшми Миттал

Центральная компания холдинга

Mittal Steel

Черная металлургия

ОАО "Криворожсталь" 93,02%

Владельцы

Олег Дерипаска

Центральная компания холдинга

ОАО "Русский алюминий"

Цветная металлургия

*Через ООО "Алюминий Украины".

Владельцы

Виктор Вексельберг, Леонард Блаватник

Центральная компания холдинга

ОАО "СУАЛ-холдинг"

Цветная металлургия

ОАО "Запорожский производственный алюминиевый комбинат" 93,1% (через ОАО "АвтоВАЗ-Инвест")