Рынок выбирает направление
Рынок акций находится в состоянии неустойчивого равновесия, считает аналитик АВК Александр Виноградов. Снижению котировок на текущий момент препятствует благоприятная экономическая ситуация, а росту цен — снижение цен на нефть и желание участников рынка фиксировать прибыль при приближении индекса РТС к 1000 пунктам. Господин Виноградов ожидает, что в ближайшие дни рынок будет зависеть от внешних факторов — поведения нефтяных котировок и доходностей по казначейским бумагам США. Если доходности продолжат расти, то это может привести к оттоку средств инвесторов с развивающихся рынков, в том числе и с российского. Директор департамента ценных бумаг ИК "Планета Капитал" Павел Биленко, в отличие от представителя АВК, считает, что на этой неделе большее значение будут иметь внутренние факторы, такие как наличие денежной ликвидности на рынке и заседание комитета Госдумы 16 ноября, на котором будет рассмотрен вопрос о либерализации рынка акций "Газпрома". При этом господин Биленко отмечает, что в ситуации, когда вице-премьер Александр Жуков, по сути, перенес либерализацию на 2006 год, инвесторы могут переключить внимание с "Газпрома" на бумаги "телекомов", заметно подешевевших из-за затягивания сроков приватизации "Связьинвеста".
Рождественское ралли под вопросом
Довольно неопределенными представляются и месячные перспективы рынка акций. Господин Виноградов из АВК наиболее вероятным до конца года считает боковой тренд на рынке в диапазоне 950-1000 пунктов по РТС. В такой ситуации он советует покупать акции "Норникеля", которые могут вырасти в связи с выделением из предприятия золотодобычи, а также "Газпрома". Господин Биленко, в отличие от коллеги из АВК, более оптимистичен — по его мнению, рынок падать не готов. У него нет сомнений, что рождественское ралли обязательно состоится. В ходе ралли индекс РТС превысит 1000 пунктов, а до конца года его значение может достичь 1050-1085 пунктов, прогнозирует он. Представитель "Планеты Капитал" рекомендует обратить внимание на бумаги компаний, проводящих IPO, дающие возможность получить прибыль на всплеске интереса инвесторов сразу после первичного размещения. Из первого эшелона привлекательными для покупки он называет бумаги ЛУКОЙЛа, "Ростелекома" и "Сургутнефтегаза". Аналитик "КИТ Финанса" Мария Кальварская в ближайший месяц ждет на рынке слабого понижательного тренда в диапазоне 890-960 пунктов по РТС. Отметка в 900 пунктов станет уровнем поддержки, тогда как 950 — уровнем сопротивления, полагает она. В текущих условиях на перспективу от полугода госпожа Кальварская считает привлекательными акции региональных "телекомов", ЛУКОЙЛа, "Ритэка", "Нижегороднефтеоргсинтеза", региональных генерирующих энергокомпаний, а также "Северстали", "Мечела" и "Норникеля". В краткосрочной перспективе для агрессивных инвесторов могут быть интересны "дочки" "Роснефти", МТС, "Ростелеком", НЛМК, АвтоВАЗ и "Иркут".
Игрокам не хватает ликвидности
Рынок рублевого долга находится "в заложниках" у низкой рублевой ликвидности, которая возникла в результате укрепления курса доллара, считает аналитик ИК "Элтра" Андрей Федоров. На этой неделе курс доллара продолжит определять ситуацию на долговом рынке. Начальник отдела анализа долгового рынка "КИТ Финанса" Владимир Малиновский отмечает, что сейчас на западных площадках нет единого понимания, как будут меняться ставки, что ограничивает интерес инвесторов к российским бондам. Поэтому в ближайшее время он ожидает сохранения низкой ликвидности рублевого долгового рынка и невысоких ценовых колебаний. Аналитик Промышленно-строительного банка (ПСБ) Алексей Бизин говорит, что если в ближайшее время нефтяные котировки по WTI отскочат вверх, то можно ждать и возобновления роста ставок не только на зарубежном, но и на российском долговом рынке. До конца года, по его мнению, более вероятно продолжение роста доходностей по рублевым инструментам.
РЖД протестирует доходность
На первичном рынке рублевого долга главным событием недели станет размещение в среду двух займов РЖД общим объемом 15 млрд рублей. Господин Бизин отмечает, что аукцион по РЖД станет индикатором настроений инвесторов в условиях неопределенной конъюнктуры вторичного рынка. По 5-летним "РЖД-6" на 10 млрд рублей он прогнозирует доходность в 7,4-7,55% годовых, а по 7-летним "РЖД-7" на 5 млрд — на уровне 7,75-7,8%. Аналитик ИК "Нева-инвест" Вадим Дворянинов считает, что ставка размещения составит 7,8-8% годовых. Представитель "Невы-инвест" рекомендует обязательно обратить внимание на новые бумаги РЖД консервативным инвесторам. А аналитик ПСБ считает сейчас наиболее интересными для покупки облигации "ЦНТ-1", "Аркада-1", "Искитимцемент-1", "МКШВ-01", "Волга-1", "АЦБК-2" и "ИстЛайн-2".
ЛЕОНИД ЯХНИН