Владимир Лисин стал официальным миллиардером

Вчера крупнейший в России производитель стали Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) объявил о начале road-show по размещению своих ценных бумаг на Лондонской фондовой бирже (LSE). Неожиданностью для рынка стало решение разместить 7% акций, тогда как ранее в планах звучали цифра в 10%. Кроме того, оказалось несколько ниже ожидаемой и доля акций принадлежащих председателю совета директоров НЛМК Владимиру Лисину - менее 90%. Впрочем, исходят из нынешних котировок ее стоимость составляет более $7,9 млрд.

Вчера состоялась презентация предстоящего размещения ценных бумаг НЛМК на LSE. На ней было объявлено, что комбинат собирается разместить на бирже как минимум 420 млн акций, что составляет 7% уставного капитала. Инвесторам будут предложены 42 млн глобальных депозитарных акций (GDS), из расчета 1 GDS за 10 акций. Андеррайтерами сделки выступают инвестбанки UBS и Merrill Lynch. По информации участников рынка, комбинат собирается предложить акции по цене $1,5-1,6 или $15-16 за GDS. Компания не комментирую свои действия, любезно отсылая всех желающих на сайт LSE. Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) - крупнейший российский производитель стали. По данным отчета за девять месяцев 2005 года по US GAAP, выручка компании составила $3,387 млрд, EBITDA - $1,672 млрд, чистая прибыль - $1,045 млрд. Напомним, что компания собиралась разместить четверть своих акций. В апреле нынешнего года она получила разрешение Федеральной службы по финансовым рынкам на размещение ценых бумаг за рубежом (в объеме 25%+1 акция). Как отметил аналитик инвестиционной компании «Олма» Павел Павлухин, «первоначально меткомбинат собирался разместить на LSE 10% акций, чтобы оценить реакцию инвесторов. И только потом в течение двух лет разместить оставшуюся часть». Как указано в инвестиционном меморандуме, который компания распространила вчера среди потенциальных инвесторов, к продаже предлагается часть акций, находящиеся в настоящее время на балансе Veft Enterprise Ltd (принадлежащей Владимиур Лисину).

По мнению аналитиков, предстоящее размещение ценных бумаг НЛМК вряд ли делается для привлечения денежных средств в компанию. «Владимир Лисин не преследует целей «вытащить» средства на развитие производства, так как компания и так очень прибыльная», - считает аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев. Аналитик инвесткомпании «Атон» Тимоти МакКатчен предполагает, что «деньги нужны именно основному акционеру. Поскольку размещаемый процент акций не очень большой, для такой компании объем привлеченных средств не будет иметь большого значения».

Вместе с тем частники рынка считают, что выход на западный рынок - отчасти имиджевый ход. В своем обращении к инвесторам, размещенном на сайте LSE, Владимир Лисин заявил, что «листинг на Лондонской фондовой бирже - очередной шаг в развитии НЛМК, направленный на привлечение новых акционеров, увеличение ликвидности и улучшение международного облика НЛМК».

По оценкам аналитиков, справедливая цена бумаг должна быть на уровне текущей цены, соответственно, находится в диапазоне $1,4-1,5 за штуку, что несколько ниже чем ориентиры НЛМК. Аналитик ФК «Уралсиб» Вячеслав Смольянинов отметил, «наша справедливая оценка акции - $1,40, что соответствует общей капитализации в $8,680 млрд». Аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев считает сокращение предлагаемого пакета вынужденной мерой, объясняя тем, что в НЛМК по предложенном ценам «по всей видимости, смогли собрать заявок только на 7%». Сложностей может добавить и нестабильная обстановка на рынке металлов. По словам аналитик FIM Securities Александра Тразанова, «коньюктура сложная из-за неоднозначности прогнозов цен на сталь. Поэтому это нормально, что именно сейчас акционеры хотят расстаться с семипроцентным пакетом. Однако разместить такой пакет будет не совсем легко». Впрочем, как отмечает Вячеслав Смольянинов, «размещая 7-% пакет сегодня, Лисин получит примерно столько же, если бы он размещал 10-% пакет минувшим летом».

Впервые в меморандуме была указаны доли основных акционеров. Так, Владимиру Лисину принадлежит 89,85% акций НЛМК, что, отметим, меньше, чем ранее оценивали его долю в компании аналитики, исходя из суммы долей акцинеров, указнных в реестре. Тем не менее, исходя из текущих котировок ее стоимость оценивается более чем в $7,9 млрд. Согласно отчетности по ценным бумагам НЛМК за третий квартал 2005 года, акционерами компании выступали кипрские оффшоры (Silener Management Ltd, Merobel Investments Ltd, Ultimex Trading Ltd, Ultimex Trading Ltd, Veft Enterprise Ltd и Castella Investments Ltd), контролируемые багамским фондом Fletcher Industrial Equity Fund Ltd, и российской компанией «ЛКБ-Инвест», на 99% принадлежашей компании «Румелко».

Совместно обе компании владели 95,6% акций НЛМК и, как отмечается в меморандуме, их бенефициаром выступает Владимир Лисин. Причем в меморандуме сообщается, что в августе 2005 года Ultimex Trading продал 194,1 млн акций Costen Holdings Limited и 6 млн акций Akractоs Technologies Limited (в сумме около 3,3% акций). На балансе Costen Holdings находятся акции, принадлежащие некоторым членам совета директоров и членам правления. Бенефициаром Akractоs выступает Игорь Федоров.

На предстоящее размещение рынок отреагировал в целом негативно. Вчера на фоне растущего рынка бумаги НЛМК подешевели на 0,3%.

ОЛЬГА БУЯНОВА, ОЛЬГА КОЧЕВА