На прошлой неделе рынок акций, по итогам индекса РТС, прибавил почти 2%, достигнув 1034 пунктов. По словам аналитика АВК Александра Виноградова, позитивному настрою рынка способствуют высокие цены на нефть и хорошая ситуация на мировых фондовых рынках. На этой неделе эти внешние факторы останутся определяющими для отечественного фондового рынка, который в ближайшие пять дней опять может подрасти. Господин Виноградов в качестве нового ориентира называет исторический максимум в 1045 пунктов. Аналитик ИК "Элтра" Станислав Лютиков также не сомневается, что в ближайшей перспективе рынок достигнет своей вершины. Он поясняет, что после недавней коррекции цен на "черное золото" сейчас они опять растут. Если тенденция сохранится и в ближайшие дни, индекс РТС легко может достичь новых максимумов, считает специалист. Правда, вскоре после этого у рынка, по его мнению, есть все шансы на заметное снижение. Представитель ИК "Нева-инвест" Вадим Дворянинов в качестве одного из значимых факторов для рынка на этой неделе называет заседание Европейского Центробанка в четверг, на котором может быть принято решение о повышении ставки рефинансирования на 0,25%, до 2,25%. Если это вдруг произойдет, то на российском рынке акций вполне возможна спекулятивная игра на понижение — вслед за фондовыми рынками Европы, для которых такое решение окажется негативным.
До конца года ключевым событием для рынка станет начавшаяся в пятницу законодательная процедура либерализации рынка акций "Газпрома". Господин Лютиков не исключает, что новости о принятии Госдумой поправок в закон "О газоснабжении" рынок начнет отыгрывать уже на этой неделе. В первой декаде декабря поправки будут приняты во втором и третьем чтении, и тогда можно ждать новой волны интереса к бумагам "Газпрома". Представитель "Нева-инвеста" считает, что не стоит забывать и об осторожности — любая негативная новость может значительно обрушить котировки этих бумаг. В целом по рынку его прогноз на ближайший месяц позитивный, поскольку из-за наступления зимы опасаться за снижение цен на энергоносители нечего. Его коллега из АВК прогнозирует, что к 1 января индекс РТС вполне может перевалить за 1100 пунктов. Наиболее перспективными он называет акции "Газпрома", бумаги "Норильского никеля", а также "Сургутнефтегаза" и ЛУКОЙЛа. Представитель "Элтры" считает неплохим вариантом для вложений акции Сбербанка, которые на фоне некоторой неопределенности на рынке могут служить для диверсификации портфеля.
На вторичном рынке рублевого долга в начале этой недели сохранится напряженная ситуация с рублевой ликвидностью, считает аналитик "Элтры" Андрей Федоров. Однако с наступлением декабря уровень свободных средств в банковской системе может вырасти. В пользу такого прогноза, по словам господина Федорова, свидетельствует стабилизация курса рубля, а также небольшой объем первичных размещений на неделе. О том, что напряженная ситуация с ликвидностью может разрешиться к концу недели, говорит и директор департамента ценных бумаг ИК "Планета Капитал" Павел Биленко. Кроме того, краткосрочный настрой рынка, на его взгляд, в ближайшие дни будет определяться ситуацией на рынках товарных фьючерсов и действиями монетарных властей США и Европы. Так, настрой ФРС США на повышение учетной ставки может привести к снижению котировок российских евробондов и рублевых облигаций. Аналитик ПСБ Андрей Суриков добавляет, что на дальнейшие решения ФРС по ставке могут напрямую повлиять выходящие в среду и четверг данные по ВВП и динамике персональных расходов в США. А вот ухудшения состояния рублевой ликвидности по сравнению с текущей ситуацией он, в отличие от коллег, на этой неделе не ожидает.
В течение месяца ситуация с ликвидностью обязательно изменится, уверены эксперты. По словам аналитика АВК Петра Минина, дополнительным стимулом для этого станет характерная для конца года активизация межбюджетных отношений. Кроме того, значительную поддержку рынку будут оказывать высокое денежное предложение, ожидания умеренного роста на развивающихся рынках и рынках энергоносителей, а также фактор длинных выходных в начале января, замечает господин Федоров. Поэтому в месячной перспективе, по его мнению, вполне можно ожидать сокращения доходностей рублевых облигаций. Снижения ставок до конца года в пределах 0,3% ждет и господин Минин. Он подчеркивает, что сейчас на рынке появились оптимистические ожидания — об этом, по его словам, свидетельствует значительное превышение спроса над предложением на последних аукционах. Позитивному настрою также способствуют ожидания скорого смягчения политики Федеральной резервной системы США, что должно привести к росту котировок на мировых рынках долгов. На этом фоне, на взгляд господина Биленко из "Планеты Капитал", наиболее привлекательными выглядят корпоративные облигации с длинными сроками и фиксированными купонами, поскольку они позволяют извлечь максимальную выгоду из общего роста рынка. Оптимальной стратегией, по его мнению, является избирательная покупка облигаций второго-третьего эшелонов, таких как "Вагонмаш", "Адамант" и "Ист Лайн". Он также рекомендует обратить внимание на корпоративные аукционы во второй половине декабря, где может появиться возможность для получения премии по сравнению с вторичным рынком. В ПСБ считают привлекательными для вложений субфедеральные бумаги, такие как "Коми-5", "Ленобл-2", "Мособл-3" и "Белгор03", и не советуют покупать ОФЗ. А в АВК обращают внимание на подешевевшие длинные бумаги первого-второго эшелонов, такие как "САНОС-02", "Центртел-4"и "ФСК ЕЭС-02".
ЛЕОНИД ЯХНИН