Вчера замглавы Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Сергей Харламов сообщил о подготовке сенсационных поправок к закону об инвестировании пенсионных накоплений. Они позволят частным компаниям получить в управление пенсионные накопления так называемых молчунов — граждан, не известивших государство о намерении доверить свои накопления другому управляющему и автоматически переведенных во Внешэкономбанк СССР. Цена вопроса для участников рынка на настоящий момент — свыше $8 млрд.
Вчера на конференции "Российский рынок коллективных инвестиций" замруководителя ФСФР Сергей Харламов сообщил о радикальных изменениях системы инвестирования пенсионных накоплений, которые готовит его ведомство совместно с Минфином и Минэкономразвития. "Средства 'молчунов' будут направлены под управление частных управляющих компаний и распределены по меньшей мере среди трех портфелей",— заявил он.
Сергей Харламов пояснил, что Минэкономразвития в настоящее время подготовило "большой блок поправок" к закону об инвестировании средств пенсионных накоплений. "К началу 2006 года мы планируем подготовить к этим поправкам документы, регламентирующие механизмы инвестирования средств 'молчунов'. Мы предполагаем, что в начале следующего года поправки будут полностью подготовлены и в течение года будут приняты",— отметил замглавы ФСФР.
По данным ПФР, на 1 октября объем поступивших в управляющие компании (УК) пенсионных накоплений составил 139,5 млрд руб. При этом 135,3 млрд руб. пришлось на государственную УК (Внешэкономбанк СССР), 4,15 млрд руб.— на частные УК. Исходя из бюджета ПФР на 1 января 2006 года пенсионные накопления превысят 250 млрд руб., на 1 января 2007 года — приблизятся к 350 млрд руб. По оценкам чиновников, к 2010 году они достигнут 1 трлн руб. За девять месяцев 2005 года доходность, достигнутая Внешэкономбанком, составила 12,5% годовых. Для сравнения: доходность пенсионного портфеля УК "Тройка Диалог" — 50,03% годовых, УК "УралСиб" — 36,4% годовых, УК "Солид" — 25,34% годовых.
К перспективе лишиться монопольного положения в сфере инвестирования пенсионных накоплений "молчунов" в ВЭБе вчера отнеслись положительно.
"Нам катастрофически не хватает инструментов для инвестирования этих средств. Помимо этого, мы понимаем, что присутствие на рынке пенсионных инвестиций только одной УК может привести к монополизации финансового рынка. Поэтому ВЭБ приветствует эти начинания",— заявили Ъ в пресс-службе банка.
Частные УК также восприняли новость благосклонно. "Это длинные и 'правильные' деньги, желающих прийти на этот рынок будет много,— говорит управляющий директор УК 'Альфа-капитал' Анатолий Милюков.— Как минимум это будут все компании, которые уже работают с пенсионными деньгами (на данный момент таковых 55.— Ъ). Однако думаю, что требования будут предъявлены более жесткие, чем ранее, и общее их число не превысит двух десятков". "Управление пенсионными деньгами, конечно, должно быть консервативным, но не настолько, как это предполагает стратегия Внешэкономбанка,— уверен генеральный директор УК 'Капиталъ' Алексей Шкрапкин.— От того, что эти средства будут вкладываться не только в гособлигации, но и в другие облигации и акции, выиграют прежде всего их владельцы".
Вместе с тем каких-либо подробностей перевода средств "молчунов" из государственной управляющей компании в частные УК чиновники ФСФР и Минфина вчера не прояснили. Было заявлено лишь, что требования к структуре портфеля будут определенно жестче, чем сейчас при инвестировании пенсионных накоплений частными УК, а также ужесточатся и требования к самим управляющим компаниям. В частности, замдиректора департамента финансовой политики Минфина Андрей Воронцов заявил, что, возможно, будут учитываться объем средств в управлении и результаты работы с пенсионными накоплениями. Однако конкретных критериев названо не было.
При этом, по данным агентства AK&M, предполагается, что пенсионные накопления "молчунов" будут размещены частными компаниями как минимум в три портфеля — "суперконсервативный", "консервативный" и "сбалансированный". "Суперконсервативный" портфель подразумевает вложение пенсионных средств в государственные долговые обязательства. "Консервативный" и "сбалансированный" портфели допускают наличие определенной доли акций отечественных и зарубежных компаний, рейтинг которых не ниже инвестиционного.
По словам вице-президента УК "Атон-Менеджмент" Вадима Соскова, "главное в будущей реформе то, каким образом будет происходить отбор УК и как будут распределяться между ними средства 'молчунов'. Наличие же трех портфелей — абсолютно оправданная мера, которая позволит людям четко выбрать свою инвестиционную декларацию даже в рамках одной УК. Не стоит забывать, что среди 'молчунов' есть доля тех, кто сознательно решил иметь дела только с государством. Наличие 'суперконсервативного' портфеля позволит им легче воспринять эту реформу". По словам гендиректора УК "КИТ Финанс" Владимира Кириллова, "судя по всему, этот вопрос проработан еще слишком слабо. Непонятно, почему УК должны выбираться по объему привлеченных пенсионных накоплений. Ведь известно, что наибольшие средства привлекли крупные ФПГ. Доходность также не является определяющим показателем. Ведь большая доходность нередко свидетельствует от высоком риске вложений. В этой связи требуются другие критерии, может быть на основе рейтингов. Остается открытым вопрос и об участии в управлении накопительной частью пенсии НПФ".