Вчера курс доллара к рублю вплотную приблизился к отметке 29 рублей, достигнув уровня октября прошлого года. Резкий скачок последовал сразу после заявления председателя Европейского Центробанка (ЕЦБ) Жан-Клода Трише о том, что банк не будет в будущем повышать учетную ставку. После этих комментариев доллар заметно укрепился по отношению к евро, достигнув уровня $1,168, а внутренний валютный рынок в минувшую пятницу отреагировал ростом американской валюты сразу более чем на 10 копеек. Вчера доллар подорожал еще на 3 копейки. Впрочем, аналитики уверены, что до конца года соотношение между долларом, евро и рублем серьезно не изменятся.
Учетная ставка — это цена, которую платят коммерческие банки по займам у государства. В отличие от России, где фактически не работает механизм финансирования Банком России коммерческих банков, на Западе от учетной ставки напрямую зависит как уровень банковских кредитных ставок и уровень инфляции, так и курс национальной валюты по отношению к другим мировым валютам. "Укрепление доллара к евро стало следствием того, что после заявления господина Трише у международных инвесторов серьезно изменились ожидания относительно разрыва между американской и европейской учетными ставками, — полагает ведущий аналитик Балтийского финансового агентства (БФА) Иван Воробьев. — Однако заявление главы ЕЦБ скорректировало эти ожидания, что и не замедлило сказаться на евро". До этого момента инвесторы предполагали, что в течение следующего года ЕЦБ будет повышать ставки, за счет чего разрыв будет постепенно сокращаться. Заявление о том, что повышение ставки на прошлой неделе последнее в обозримом будущем, вызвало массовые продажи евро и, соответственно, массовые покупки доллара. Тем не менее для единой европейской валюты еще не все потеряно: по итогам заседания ФРС 13 декабря, на котором будет принято решение об изменении учетной ставки, могут последовать заявления американских властей об их дальнейшей политике. "Вполне возможно, что они заявят о прекращении повышения ставок в течение весны-лета следующего года, и на этом курс евро может в какой-то степени отыграться", — добавляет аналитик.
У главы инвестиционной дирекции "МДМ-банка Санкт-Петербург" ("МДМ СПб") Армена Есаяна есть другое объяснение происходящему: "Снижение евро, которое произошло в четверг после повышения ставки ЕЦБ, стало обычной технической реакцией рынка на свершившийся факт". То, что ЕЦБ повысит ставку на 0,25%, уже давно было заложено в котировки и удерживало евро от ослабления относительно доллара, а после того, как это произошло де-факто, на рынке наступила нормальная коррекция и евро вернулся к исходным уровням, отмечает эксперт. Начальник отдела валютного дилинга петербургского филиала Русьрегионбанка Антон Жаренов считает, что поддержку доллару в конце прошлой недели помимо заявлений господина Трише оказали и позитивные данные по числу обращений по безработице в США. Кроме того, на евро, по его словам, продолжает давить разница в учетных ставках, а также не очень хорошие экономические данные по еврозоне. "Получается, что американские активы для инвесторов сейчас более привлекательны как из-за более высоких ставок, так и за счет лучшего состояния американской экономики", — заключает господин Жаренов.
Несмотря на разные объяснения событий, происходящих на валютном рынке, специалисты сходятся в том, что в ближайшее время отношение евро к доллару вряд ли серьезно изменится. По словам представителя "МДМ СПб", курс евро/доллар будет колебаться в пределах $1,1650-1,1950. "До конца года вполне возможен выход из этого диапазона, но вверх или вниз — спрогнозировать сложно", — говорит господин Есаян. По прогнозам аналитика БФА, евро/доллар к началу 2006 года останется в районе $1,17-1,19, а по оценкам менеджера Русьрегионбанка, диапазон составит $1,17-1,21. Впрочем, ситуация на FOREX может заметно измениться в первой декаде января, пока россияне будут отдыхать, предупреждают эксперты.
На этой неделе специалисты не ждут серьезных колебаний рубля относительно доллара или евро. Господин Жаренов предполагает, что доллар вряд ли "выскочит" за 29 рублей, а если и "выскочит", то лишь на несколько копеек. До конца года курс национальной валюты тоже серьезно не пострадает. По прогнозам БФА, доллар не выйдет за рамки 28,8-29,0 рубля, евро — за пределы 33,9-34,3 рубля, а в Русьрегионбанке считают, что курс евро будет колебаться в коридоре 33,5-34,5 рубля. В следующем году, прогнозирует аналитик БФА, рубль продолжит укрепляться, поскольку приток валютной выручки в страну не иссякнет. Фундаментально справедливым курсом доллара он называет 20 рублей за доллар, который получается, если рублевую денежную массу в обращении выкупить на имеющиеся золотовалютные резервы. Однако господин Воробьев оговаривается, что так низко доллар пасть не должен. Частным лицам он сейчас не рекомендует "перекладываться" из одной валюты в другую, потому что на разнице между курсом покупки и продажи можно потерять больше, чем выиграть на изменении курсов. Накопления на покупку дорогостоящих товаров и услуг эксперт советует делать в той валюте, в которой планируется их потратить. Представитель Русьрегионбанка считает, что сбережения имеет смысл диверсифицировать между различными валютами, положив их на депозиты в банки: большую часть держать в рублях, меньшую — в долларах и евро. Из валютной части большую долю сбережений стоит держать на долларовых вкладах, меньшую — на вкладах в евро, потому что ставки по депозитам в долларах сейчас выше, чем в евро. В таком случае зависимость от колебаний валют на рынке и риск для сохранности сбережений будут минимальными, полагает он.
ЛЕОНИД ЯХНИН