Нефть не додешевела
Снижение средней цены Urals не помешает бюджетным планам Минфина
В ноябре средняя цена российской нефти Urals составит около 6,3 тыс. руб. против 7,4 тыс. руб. в октябре. Падение произошло как за счет более низких долларовых цен, так и укрепления курса российской валюты. Впрочем, текущие уровни цен возле 6 тыс. руб. все еще выше расчетной величины, заложенной Минфином в бюджет. При сохранении их уровня до конца года объем нефтяных доходов в ноябре—декабре составит 1,27 трлн руб., предполагают аналитики.
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
По данным ProFinance, рублевая стоимость нефти 28 ноября опускалась в ходе торгов до 5,97 тыс. руб. за баррель, значения, близкого к минимуму с 21 июля. Это на 0,7% ниже уровня закрытия рынка 27 ноября и почти на 26% ниже полуторалетнего максимума, установленного 20 октября (8 тыс. руб.). Однако во второй половине дня произошла коррекция, и котировки снова поднялись выше 6 тыс. руб. Даже с учетом этого среднее значение Urals c начала месяца опустилось по сравнению с показателем октября на 15%, до 6,25 тыс. руб.
Снижение стоимости нефти связано в первую очередь с падением цен на мировом рынке.
По данным Investing, в понедельник стоимость европейской нефти Brent опускалась ниже уровня $80, до отметки $79,4 за баррель. Во вторник котировки поднялись выше $81 за баррель, но даже с учетом произошедшей коррекции цены на 14% ниже уровней второй декады октября. По данным ProFinance, за пять недель стоимость Urals снизилась на 16%, до $69 за баррель.
«Рынок нефти находится под давлением из-за неопределенности результатов встречи ОПЕК+ 30 ноября, несмотря на появляющуюся информацию о достижении договоренностей организации с Анголой и Нигерией об объеме добычи»,— отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк.
Антон Силуанов, министр финансов, в интервью «Россия 24» 10 октября:
«Первое полугодие складывалось не так, будем говорить, оптимистично, как нам бы хотелось. С августа ситуация поменялась, и дополнительные нефтегазовые доходы будут направлены и на увеличение ФНБ».
Усилило эффект укрепление российской валюты. В ходе торгов вторника курс доллара на Московской бирже опускался до отметки 88,54 руб./$, что на 26 коп. ниже значений начала недели. По итогам дня курс остановился на отметке 89,44 руб./$, что на 63 коп. выше значений закрытия понедельника, но на 7,6 руб. ниже значений 19 октября. Рубль преимущественно укрепляет позиции на фоне отложенных эффектов высокой стоимости нефти, которая сохраняется в предыдущие месяцы, а также благодаря мерам властей по усилению контроля за валютной выручкой экспортеров.
В сумме эти факторы, считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, лишили потенциала спекулятивных стратегий, направленных на девальвацию национальной валюты.
Падение средней цены на нефть негативно для бюджета, но не несет для него высоких рисков.
На 2023 год бюджет сверстан исходя из цены Urals $70,1 за баррель и среднего курса рубля 68,3 руб./$, что соответствует средней стоимости 4,8 тыс. руб. Фактические цены с начала года все еще значительно превосходят уровень, заложенный в бюджете, и составляют, по оценкам “Ъ”, основанным на данных ProFinance, 5,4 тыс. руб.
«При сохранении рублевой цены нефти на уровне 6 тыс. руб. за баррель нефтегазовые доходы бюджета в ноябре могут составить 620 млрд руб., а в декабре — около 650 млрд руб.»,— отмечает господин Евстифеев.
По оценке главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, дефицит федерального бюджета в декабре составит около 1,9 трлн руб., а в целом по году — 3,1 трлн руб. «Доходы бюджета ожидаем увидеть на уровне 29,2 трлн руб., расходы — 32,3 трлн руб.»,— пояснил господин Васильев. На минувшей неделе глава Минфина Антон Силуанов оценивал дефицит по итогам года в 1% ВВП (1,8 трлн руб.). В 2022 году для исполнения бюджета не хватило 3,29 трлн руб. или 2,1% ВВП.
Несмотря не уменьшение нефтегазовых доходов, аналитики не ждут изменений в политике заимствований Минфина на открытом рынке, но не исключают перевыполнения квартального плана.
В четвертом квартале министерство планирует разместить ОФЗ всего на 500 млрд руб. Этот план уже исполнен почти на 88%, поэтому Минфин может сохранить консервативный подход к удовлетворению заявок. По мнению господина Васильева, министерство продолжит предлагать рынку облигации с фиксированной ставкой, пока на них есть спрос.