Краудлендеры осваивают долговой рынок
Профильные площадки займутся облигациями
Краудлендинговые площадки ищут новые ниши для заработка. Так, платформа Lender Invest станет оператором по размещению внебиржевых (коммерческих) облигаций. Компания планирует занять нишу эмиссий бумаг для компаний с выручкой до 1,5 млрд руб. в год. У краудлендеров есть преимущества в этом сегменте, поскольку они склонны к риску и умеют с ним работать, говорят эксперты. Однако, уточняют они, отрасль «традиционно работает с меньшими чеками», наличие у нее ресурсов для таких размещений остается под вопросом, а ориентир по доходности в 20%, который декларирует Lender Invest, выглядит недостаточным.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Lender Invest (четвертая в РФ краудлендинговая платформа по объему предоставленного финансирования, в октябре — 74,8 млн руб.) начинает предоставлять услуги по размещению внебиржевых (коммерческих) облигаций (КО) и их реализации, рассказали “Ъ” в компании. Для этого Lender Invest не нужна брокерская лицензия, в текущем статусе площадка может размещать эмиссионные ценные бумаги. Новый сервис позволит инвесторам покупать КО. Площадка интегрирована с брокером Grottbjorn. Клиенты смогут открывать депо-счета и на них хранить бумаги, приобретенные через площадку, пояснили в Lender Invest.
Lender Invest планирует занять нишу эмиссий внебиржевых облигаций для компаний с выручкой от 200 млн руб. до 1,5 млрд руб. в год. Доходность по бумагам будет на уровне 20%, утверждают в компании, комиссия за сделку составит 2–5%: «Продукт будет интересен рынку, потому что для тысяч компаний в РФ это первая ступень перед выходом на биржевые облигации».
Краудлендинг — способ привлечения средств в бизнес с помощью специальных интернет-площадок (инвестплатформ). Деньги можно взять в долг, обменять на долю будущей прибыли. Средства дают инвесторы — физические или юридические лица. В реестре ЦБ зарегистрированы 70 операторов инвестплатформ. По данным «Мани Френдс», в сентябре объем рынка краудлендинга в России составил 2,45 млрд руб., из них 80% пришлось на три крупнейшие платформы.
Эксперты считают логичным, что платформы ищут способы дополнительного заработка, но проект Lender Invest оценивают скептически. Большого интереса у инвесторов к инструменту не будет, полагает управляющий партнер «Мани Френдс» Тимур Ксенз: «Вторичного рынка нет, процедура сделки очень сложная. Да и ставку по таким облигациям надо будет предложить в диапазоне 25–30% годовых, так как на Московской бирже достаточно котируемых выпусков с доходностью 20% годовых». Покупка облигаций через краудлендинговую площадку выглядит слишком рискованной инвестицией, говорит стратег УК «АриКапитал» Сергей Суверов, поскольку у нее «нет экспертизы по анализу эмитентов».
Объем рынка КО составляет порядка 15 млрд руб., отмечает глава направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега: «Такие облигации интересны довольно узкому кругу инвесторов, ориентированных на высокие доходности, но и на высокие риски».
Теоретически Lender Invest сможет зайти на рынок КО, предложив выпуски в том числе компаниям и инвесторам, которые присутствуют на платформе. В то же время у экспертов нет уверенности, что компания сможет продавать выпуски КО, объемы которых составляют 50–100 млн руб., иногда больше. По данным «Мани Френдс», чеки на рынке краудлендинга в октябре не превышали 20 млн руб. «Это немного другая ниша, немного другие деньги, и не до конца понятно, сможет ли это осилить компания»,— поясняет господин Чернега.
Однако у краудлендинговых платформ есть преимущество на рынке КО перед брокерами: первые «оперируют другими категориями оценки, другими категориями рисков», уточняет Максим Чернега, и могут привлечь эмитентов за счет снижения порога оценки. Инструмент может привлечь небольших эмитентов, соглашается Сергей Суверов, поскольку «это максимально упрощенный вариант получения средств».