После пятничной коррекции, снизившей индекс РТС почти на 2%, в оценке перспектив нынешней недели на рынке акций у экспертов нет единой позиции. Так, аналитик Балтийского финансового агентства (БФА) Иван Воробьев отмечает, что в ближайшие дни продолжение наблюдавшегося сразу после праздников ралли мало вероятно. Он аргументирует это тем, что сейчас большинство котировок "голубых фишек" и так находятся выше справедливых фундаментальных уровней, к тому же цены на акции на внутреннем рынке уже достигли уровней АДР за рубежом, сложившихся во время праздников. Директор департамента ценных бумаг ИК "Планета Капитал" Павел Биленко, напротив, уверен, что на этой неделе ралли продолжится, причем пятничная коррекция позволяет говорить о том, что рост возобновится уже сегодня. По словам господина Биленко, к "гонке" должны присоединиться запоздавшие российские инвесторы. Среди основных причин, которые обеспечат новый виток роста, он называет высокие цены на нефть, хорошую рублевую ликвидность и динамику курса доллара к рублю. Аналитик ИК "Элтра" Станислав Лютиков также ожидает продолжения ралли: "В США наступил период отчетности, и, скорее всего, результаты большинства компаний, входящих в индекс Dow Jones, оправдают позитивные ожидания, что приведет к росту американских акций, а заодно добавит позитива и нашему рынку".
В месячной перспективе все опрошенные Ъ эксперты ожидают наступления коррекции после стремительного взлета котировок. Господин Лютиков считает, что поводом для нее может стать заседание FOMC (Federal Open Market Committee — Комитет по открытым рынкам США. — Ъ) в конце января и уход Алана Гринспена с поста председателя ФРС, с которым инвесторы связывают окончание цикла повышения учетной ставки. Это неминуемо скажется на всех мировых рынках, подчеркивает он. Аналитик БФА среди возможных причин коррекции называет ухудшение рекомендаций по российским бумагам из-за их переоцененности со стороны крупных инвестбанков. Он ожидает, что в таком случае индекс РТС в феврале может остановиться на уровне в 1200 пунктов. В "Планете Капитал" ожидают, что к середине февраля РТС дойдет до 1285-1295 пунктов. По словам господина Биленко, сейчас для покупки привлекательны "Газпром", ЛУКОЙЛ, Сбербанк и "Ростелеком". Впрочем, "новичкам" на рынке эксперты советуют подождать начала апреля, когда на рынке обычно начинается традиционная игра на повышение в преддверии закрытия реестров.
Рынок рублевого корпоративного долга также находится на подъеме, хотя темпы роста здесь значительно скромнее. По словам аналитика ИК "Нева-инвест" Вадима Дворянинова, котировки после каникул продолжают расти, поэтому те, кто решился переждать праздники, не прогадали. При этом, отмечает он, весьма вероятно, что в ближайшие дни высокие цены на сырье и позитивный настрой западных рынков позволят ценам на корпоративные бонды подняться еще выше. Управляющий директор УК Промышленно-строительного банка Борис Малый добавляет, что на этой неделе наиболее заметный рост возможен в бумагах компаний из второго и третьего эшелонов, который станет следствием повышения цен на госбумаги и корпоративные облигации первого эшелона, наблюдавшегося несколько дней назад. После того как в январе доходности по бумагам перестанут снижаться, на рынке наступит стабилизация, полагает он. Движения цен в этот период будут зависеть от новостей по отдельным эмитентам, а также от данных по российской инфляции за январь-февраль. Привлекательными, на взгляд господина Малого, сейчас являются облигации второго эшелона с доходностью более 8%, а также бумаги третьего эшелона с доходностью выше 10%.
Для рынка госбумаг новый год также начался позитивно — росту цен способствовали как избыточный уровень ликвидности, так и значительный рост курса рубля к доллару, говорит аналитик АВК Дилара Шарифуллина. Негатива, по ее словам, рынок не ждет, и в ближайшие дни поводов для падения цен на гособлигации не возникнет. Эксперт Промышленно-строительного банка Ольга Лапшина добавляет, что благоприятную ситуацию с ликвидностью поддерживают и низкие ставки на рынке межбанковского кредитования. В перспективе до марта она ожидает сохранения высокой ликвидности, которая будет основным двигателем рынка госбумаг. Проверкой настроя инвесторов к российским долгам станет аукцион по размещению облигаций Москвы 47-й серии, который пройдет в эту среду.
ЛЕОНИД ЯХНИН,
ИВАН МАКАРОВ