Эволюция замедленного действия
С чем российский бизнес переходит в 2024 год
В живой природе существует всего два ответа на резкое изменение условий обитания — адаптация и эволюция или стагнация и вымирание. 2023 год должен был показать, по какому из путей пошли разные сегменты российского бизнеса. И уже можно довольно уверенно говорить, что не вымер ни один, все адаптировались, а кое-кто даже неожиданно расцвел. Но замедленные эволюционные бомбы все еще тикают: сложные и пока фактически незаменимые западные технологии, недоинвестирование, очаги нестабильности на обновляющихся рынках, резкое сужение горизонта планирования никуда не делись. «Ъ» будет следить за развитием событий.
Рост, скрепленный изолентой
Как российские компании ищут замену незаменимому оборудованию
Между суверенитетом и колбасой
Почему еда остается важным геополитическим фактором
Товароразворот
Чем для России так и не стал Китай
Кризис бы делать из этих людей
Почему российские потребители недолго плакали
Хорошо закрученные банки
Почему и как инвесторы не уходят из России
Конец эпохи ковровых блокировок
Активы ищут путь к владельцам
Вполголоса об успехах
Деньги преодолевают границы без лишнего шума
Кто в России каши не просит
Почему обход санкций оказался не всегда полезным делом
А ввоз и ныне здесь
Куда пристало новое поколение челноков
Ждать с три короба
Как 2023 год изменил отношение бизнеса и государства к прогнозам
Танец гадких утят
Какая промышленность вдруг оказалась нужна России
Деловые индикаторы года
- Двузначный рост цен на мясо птицы и куриные яйца, происходящий в РФ с сентября из-за увеличения спроса и сокращения производства, снова поднял вопрос подорожания продуктов и привел к серии мер по сдерживанию продовольственной инфляции. На яйца и отдельные виды мяса птицы обнуляются импортные пошлины. Для предотвращения роста цен на макароны запрещен экспорт твердой пшеницы. Продлеваются ограничения на вывоз из страны риса.
- По итогам ноября Росстат оценивает продовольственную инфляцию в годовом выражении в 7,48%, что в целом сопоставимо с аналогичным показателем для ЕС: по данным Евростата, цены на продукты питания в октябре были выше на 7,4% год к году, в ноябре — на 6,9%. Но участники рынка не рассчитывают на снижение регуляторного давления как минимум до президентских выборов в марте 2024 года.
- Сложившийся в этом году энергодефицит на юге России вызвало в первую очередь подключение к энергосистеме страны четырех новых регионов. Особенно обострилась ситуация летом на фоне жары и увеличенных перетоков энергии в Херсонскую и Запорожскую области после разрушения Каховской ГЭС.
- Дефицит может усугубиться из-за технических проблем. «Интер РАО» объявило, что в ближайшие годы намерено закрыть энергоблоки Сочинской ТЭС 160 МВт на турбине SGT-700 (Siemens) и Джубгинской ТЭС 198 МВт на LMS100PB (GE). В компании говорят, что столкнулись с трудностями в обслуживании машин. Формально закрыть станции «Интер РАО» не имеет права: блоки построены по механизму договоров поставки мощности, их можно вывести только через 25 лет после запуска. Но в схеме и программе развития энергосистем РФ до того же 2029 года, утвержденной правительством, уже сказано, что в случае вывода иностранных турбин потребность в новой генерации на юге может вырасти до 1,29 ГВт.
- По итогам 2023 года доля федеральных ритейлеров в розничных продажах продуктов питания в РФ достигла максимума за восемь лет — 41,2%. Этому способствовало рекордное число сделок по покупке крупными сетями конкурентов.
- Так, X5 Group приобрела «Викторию» с 118 магазинами и заняла более 170 магазинов «Гроздь» и «Амба» в Саратовской области и Хабаровском крае. «Лента» купила «Монетку» с 2,1 тыс. магазинов на Урале и в Западной Сибири. «Магнит» получил 33,01% в «Самбери» и опцион на полную консолидацию, что позволит присоединить свыше 500 точек разных форматов на Дальнем Востоке.
- Владельцы региональных сетей, до начала военных действий не задумывавшиеся о продаже бизнеса, сейчас вынуждены это делать из-за трудностей: у федеральных игроков больше возможностей в логистике и параллельном импорте. Эксперты и участники рынка ждут усиления тенденции.
- Попытка Запада поставить под контроль доходы российской нефтяной отрасли от экспорта принесла как минимум смешанные результаты. Введенный в декабре 2022 года потолок цен на Urals в $60 за баррель сначала привел к резкому снижению стоимости российской нефти и ее экспорта. Но уже к весне 2023 года нефтяники полностью преодолели проблемы с отгрузками за рубеж, пусть и ценой огромных дисконтов к мировым котировкам.
- Главным проигравшим оказался бюджет РФ. В ответ правительство, с одной стороны, ограничило дисконт (к сентябрю — до $15 за баррель), а с другой — в партнерстве с Саудовской Аравией сократило сначала добычу нефти, а потом и ее экспорт. В результате во втором полугодии Urals уверенно превзошла $60 за баррель, дисконт сократился до $10 за баррель. И хотя в декабре котировки снова могут упасть, уже сложно представить, что западным странам удастся создать действенную систему нерыночного контроля за экспортом российской нефти.
- Китайские автомобили в 2023 году успешно освоили ниши ушедших из РФ западных брендов: со второго полугодия на марки из КНР приходится более половины продаж легковых машин. Chery, Great Wall Motor (Haval), Geely и Changan сместили в списке самых популярных корейские Kia и Hyundai, европейские Volkswagen и Renault и японские Toyota и Nissan. На замену BMW, Mercedes и Lexus россияне берут премиальные суббренды (например, Tank или Exeed) — в том числе из-за сложностей с обслуживанием европейских машин. В целом на европейские, корейские, японские и американские марки, которые до начала военных действий занимали 70% рынка, теперь приходится 10%.
- При этом меняется и сам рынок. Успешная экспансия брендов из КНР оказалась ограничена в первую очередь кроссоверами ценой от 2 млн руб. В массовом сегменте остался один АвтоВАЗ, и его доля снижается с 40%, достигнутых на пике дефицита 2022 года. Покупатели скорее готовы переплатить за машину получше.
- Изоляция российского фондового рынка от зарубежных денег повысила роль розничного инвестора, четко проявив его как положительные, так и отрицательные стороны. Объемы торгов акциями на вторичном рынке Московской биржи осенью были сопоставимы с уровнями 2020–2021 годов, до начала военных действий. Физлица обеспечивают около 80%, и переменчивость их настроений во многом определяет движение рынка.
- Так, индекс MOEX в сентябре достигал локального максимума в 3,27 тыс. пунктов, прибавив с начала года более 50%. Но рост ставок депозитов начал всерьез оттягивать средства инвесторов: индекс стабилизировался в районе 3 тыс. пунктов.
- Во многом именно граждане обеспечили и восстановление рынка IPO, заменив на нем западных институциональных инвесторов. В целом по итогам года в размещениях приняли участие более 300 тыс. розничных инвесторов — это больше, чем по всем знаменитым «народным IPO» 2006–2007 годов.
- Вопрос обеспечения РФ микроэлектроникой и ее компонентами после начала военных действий сразу стал и остается острым и болезненным. Однако, несмотря на прогнозы, что в условиях масштабных санкций и других ограничений и без того серьезно отстающая от глобальной российская индустрия сильно пострадает, она продолжает развиваться, а участники рынка и регуляторы — строить далеко идущие планы.
- Так, один из ключевых отечественных заводов «Микрон», который в начале года испытывал проблемы с производством, в декабре отчитался о росте выпуска чипов для документов и банковских карт в 2,6 раза, до 7,5 млн штук, и готовится к большим инвестициям в развитие. В октябре в Минпромторге объявили, что в целом на ОКР в электронном машиностроении до 2027 года будет направлено 100 млрд руб. Как РФ удается получать все необходимое, никто не говорит. Но и о каких-либо значимых сложностях уже много месяцев ничего не слышно.
- Средняя скорость доступа в интернет в России все еще растет, но разрыв со странами-лидерами увеличивается. Кроме того, в этом году впервые снизилась средняя скорость мобильной связи в регионах РФ. Проблема в 5G, который в стране так и не был запущен, а после начала военных действий стал вообще гипотетическим из-за проблем с поставками оборудования. В 2023 году операторы в целом снижали капзатраты на инфраструктуру.
- Власти рассчитывают, что ситуацию сможет исправить производство отечественного телеком-оборудования. Уже заключены контракты более чем на 70 тыс. российских базовых станций до 2030 года, к их установке планируется приступить в конце 2024 — начале 2025 года. К 2028 году по требованию Минцифры все новые станции должны быть отечественными, а к 2035 году парк планируется обновить полностью. Однако на рынке никто в это не верит: в РФ прямо сейчас, то есть без учета развития сети, действует 1,1 млн базовых станций.
- Одним из ключевых вопросов, вставших перед реальным сектором экономики РФ с марта 2022 года, остается баланс оборонных и гражданских интересов. В первую очередь он актуален для машиностроения, где два направления часто совмещаются и сталкиваются.
- Так, в 2023 году стоимость нового вагона в РФ выросла на 40%, доходя в ряде случаев до 7,5 млн руб., а некоторые типы просто недоступны. Формально дефицита нет: общий выпуск превышает уровень 2022 года. Но вырос оборот, то есть для одной и той же работы нужно больше вагонов, чем раньше. Кроме того, часть мощностей выпала из-за гособоронзаказа: например, производство вагонов Уралвагонзаводом снизилось втрое относительно пиковых лет. По оценкам экспертов, если вагоностроители не будут наращивать мощности, к 2030 году возникнет кризис парка: прогнозируемый объем списаний вагонов превысит их выпуск в пиковом 2019 году.
- К концу 2023 года число действующих закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) в России превысило 2100, поставив рекорд за все время существования рынка. Сегмент стал лидером роста (почти на 25%), а чистый приток средств в ЗПИФ за три квартала превысил 1 трлн руб. (в другие категории — менее 170 млрд руб.).
- Взлет ЗПИФов стал следствием беспрецедентных санкций в отношении российской финансовой системы в целом и состоятельных граждан страны в частности (именно они обеспечили почти треть притока). Привычные инструменты вложений, в том числе в других юрисдикциях, оказались недоступны. Взамен появился целый ряд, по сути, индивидуальных фондов с одним-двумя пайщиками и средним счетом 5,6 млрд руб. Конкуренцию и диверсификацию вложений мог бы обеспечить выход на рынки «дружественных» стран через российские управляющие компании, но пока это происходит медленно.
- В 2023 году ЦБ бросил попытки удержать ключевую ставку на низком уровне. Оптимистичные прогнозы по инфляции, звучавшие в начале года, не оправдались. Для обуздания бурного роста цен и необеспеченного кредитования регулятор во втором полугодии поднял ставку более чем вдвое — с 7,5% до 16%. И дал понять, что ждать скорого снижения не стоит.
- Кредитование отреагировало очень быстро — ноябрь стал самым слабым по объему выдачи за последние четыре года. Но консервативные инвесторы скорее выиграли. В первой декаде декабря ставка по депозитам крупнейших банков достигла 14–15% годовых, тогда как в первом полугодии не превышала 8%. Выросла и доходность долговых бумаг. Если летом ставки по ОФЗ любых сроков не превышали 11% годовых, то в декабре превысили 12,5% годовых. При этом инвесторы все-таки ожидают в следующем году снижения ставки, а значит, подорожания облигаций и дополнительных доходов.
- Доля одно- и двухкомнатных квартир площадью 36–56 кв. м достигла 75,8% (82,07 млн кв. м) в общей структуре продаж жилья в новостройках РФ. Это самый большой объем за время действия льготных программ ипотеки, запущенных в 2020 году, в том числе для улучшения жилищных условий российских семей.
- Расширение жилплощади — один из самых безобидных (по сравнению, например, с обсуждением запрета абортов) элементов плана повышения рождаемости в стране, о необходимости которого власти на всех уровнях громко заявляют уже много лет. Но даже только по нормативам многих регионов супругам без детей нужно от 44 кв. м, с одним ребенком — от 62 кв. м, с двумя — от 74 кв. м. Позволить себе такую жилплощадь российские семьи не могут даже с учетом льгот. Наоборот, программа во многом стимулировала взлет цен на квартиры. После ее запуска в 2020 году средняя цена жилья в РФ выросла на 53%, в 2023 году — на 6,3%.
- В 2023 году, несмотря на многочисленные меры властей и бизнеса, продолжился активный рост утечек персональных и корпоративных данных. Ситуацию призван изменить пакет законопроектов об оборотных штрафах за утечки и уголовной ответственности за неправомерное использование данных, внесенный в декабре.
- Участники рынка кибербезопасности и регуляторы поддерживают инициативу, считая, что штрафы повысят ответственность компаний. Однако сами они скорее видят в новых нормах угрозы вмешательства в свою коммерческую деятельность и финансовых потерь. А развивающие искусственный интеллект опасаются неконтролируемого уголовного преследования не только хакеров, но и просто тех, кто использует открытые данные, например, для обучения нейросетей. Рассмотрение документов запланировано на весну, так что битва сторонников доступности и сохранности данных только начинается.
- В 2023 году в полной мере проявился эффект от ухода иностранных поставщиков программного обеспечения из РФ. Между тем отрасль не просто не упала, но и, по оценке Минцифры за девять месяцев, выросла почти на 20%: доходы только крупных и средних IT-компаний составили 1,7 трлн руб.
- При этом на поддержку отрасли в 2022–2023 годах, по данным Минцифры, ушло 57,3 млрд руб. бюджетных средств. Из них 28,5 млрд руб. распределены через гранты, в том числе для стартапов, 13,4 млрд руб. пошли на «развитие высокотехнологичных направлений», 7 млрд руб.— на компенсации банкам по льготной IT-ипотеке и 4 млрд руб.— им же на компенсации по льготному кредитованию компаний. Общая сумма не учитывает масштабные налоговые льготы.
- В результате участники рынка не только продолжают замещать иностранцев в России, но и активизировали экспансию на рынки «дружественных» стран и регионов.
- Курс доллара в 2023 году несколько раз превышал уровень в 100 руб./$, рост на 50–70% год к году. Несмотря на декларации ЦБ о неизменности рыночного формирования валютных курсов, финансовые власти ужесточили меры по возврату валютной выручки — в результате с $330 млн в день в июне—августе он вырос до $660 млн в ноябре. Однако курс доллара продолжает буксовать вокруг 90 руб./$, что на 40% выше, чем в середине декабря прошлого года.
- На этом фоне оборот торгов на валютном рынке весь год сдвигался в сторону юаня, чья доля впервые в истории превысила долю доллара, в ноябре, по данным ЦБ,— сразу на 46%.
- Товарооборот также смещается в пользу «дружественных» валют. По последним данным ЦБ, в октябре на экспорт с расчетами в долларах и евро приходилось $7,9 млрд, на юани — $10,9 млрд. Еще в первом квартале 2023 года экспорт в «недружественных» валютах был в два-три раза выше, чем юанях.