Корпоративные слияния вернулись в 2013 год
Мировой рынок M&A снизился до десятилетнего минимума
По итогам 2023 года объем мирового рынка M&A снизился до $3 трлн — впервые за десять лет. Этому способствует сохраняющаяся геополитическая напряженность, экономическая неопределенность, рост процентных ставок и другие негативные факторы. Эксперты ожидают подъема рынка M&A в дальнейшем, однако этот подъем может начаться только во второй половине 2024-го или даже в 2025 году.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
По подсчетам Лондонской фондовой биржи (LSE) и компании Dealogic, объем мирового рынка слияний и поглощений (M&A) в 2023 году оказался ниже или примерно на уровне $3 трлн. Это самый низкий показатель с 2013 года, когда этот рынок составил $2,8 трлн. По данным LSE, которые приводит Financial Times, объем M&A за год снизился на 17%, не достигнув даже $3 трлн, притом что и прошлый год был для этого рынка довольно неудачным. Кроме того, как сообщает LSE, это первый случай с мирового финансового кризиса 2008–2009 годов, когда рынок снижается более чем на 10% два года подряд. Ранее сообщалось о похожих оценках Dealogic, по данным которой объем M&A упал на 18%, до $3 трлн.
Рынок слияний и поглощений показывал уверенный рост во время пандемии COVID-19 — по итогам 2021 года он вырос на 64%, достигнув рекордных $5,7 трлн. Но в прошлом году многие компании заморозили планы по слияниям из-за геополитической напряженности и экономических сложностей.
Как отмечают эксперты, в нынешнем году улучшений не произошло — геополитическая ситуация, экономическая неопределенность, волатильность рынка и рост процентных ставок продолжают негативно влиять на количество и объем сделок.
Кроме того, регуляторы разных стран стали более жестко проверять многие сделки — так, из-за этого сорвалась сделка на $20 млрд между Adobe и Figma и чуть не сорвалась покупка разработчика игр Activision Blizzard корпорацией Microsoft на $69 млрд. Это могло негативно повлиять на количество особенно крупных слияний: по данным Dealogic, число сделок на сумму более $5 млрд снизилось с 93 до 79, а сделок на $10 млрд и более — с 37 до 33.
При этом в 2023 году было несколько крупных слияний в нефтегазовом секторе, который выиграл от роста цен на нефть и газ в 2022-м. Так, в октябре ExxonMobil приобрела другую американскую компанию — Pioneer за $59,5 млрд, а Chevron купила сланцевого нефтедобытчика Hess за $53 млрд. Также среди крупных сделок текущего года — покупка фармкорпорацией Pfizer биотехнологической компании Seagen за $43 млрд и приобретение производителем сетевого оборудования Cisco Systems компании Splunk, специализирующейся на кибербезопасности, за $28 млрд.
«Очевидно, что 2023 год оказался очень слабым и более сдержанным, чем мы ожидали, в том, что касается объемов сделок»,— отметила Симона Маэлларе, содиректор подразделения Alternative Capital Group банка UBS.
«Регуляторная среда в течение года была сложной. А как только ситуация стала улучшаться, случилось (обострение конфликта.— “Ъ”) на Ближнем Востоке»,— охарактеризовал год содиректор подразделения по глобальным M&A банка Goldman Sachs Марк Соррелл.
По подсчетам LSE, сильнее всего упали объемы слияний и поглощений в Европе — на 28%. В Азиатско-Тихоокеанском регионе снижение составило 25%, в США — лишь 6%. Особенно сильно, по данным Dealogic, сократился объем сделок с участием частных инвесторов — на 38%, до $433,6 млрд.
Как пишет Financial Times, многие эксперты прогнозируют, что в следующем году рынок M&A может начать восстановление, но, скорее всего, не раньше второго полугодия. «Мы были удивлены, насколько сложно было заключать сделки в 2023 году. Я думаю, что на рынке M&A будет отскок, но пока неясно, будет ли это в 2024 году, либо следующий год станет лишь подготовкой к (восстановлению.— “Ъ”) 2025-му»,— считает основатель инвестбанка PJT Partners Пол Тобман.