Курс доллара. Прогноз на 22–26 января

Интересные доходности на российском облигационном рынке

До конца следующей недели прогнозируем торги по доллару в диапазоне 87–89 руб./$. Рубль замедлил темпы своего укрепления против иностранных валют и даже в конце недели растратил часть позиций в отношении иностранных валют на фоне общего снижения аппетита к риску на мировых рынках и снижения цен на энергоресурсы. Факторами укрепления рубля на следующей неделе станут конвертация валютной выручки экспортерами в рамках подготовки компаний к налоговым выплатам, продажи валюты Банком России для Минфина в рамках бюджетного правила, а также интересные доходности на российском облигационном рынке.

Слабо оцениваем вероятность укрепления ниже отметки 87 руб./$

Под конец недели рубль продолжает укрепление на фоне стремительно подрастающих цен на нефть. Опубликованная в пятницу Банком России оценка платежного баланса за январь—декабрь 2023 года показала, что счет текущих операций в декабре снизился по сравнению с ноябрем на фоне роста импорта товаров на 16% месяц к месяцу (м/м) и услуг на 43% м/м в преддверии новогодних праздников при меньшем приросте экспорта товаров на 12% м/м и услуг на 31% м/м. Мы полагаем, что в рынок уже заложено ухудшение показателей внешней торговли в силу традиционного сезонного фактора, поэтому рубль не отреагировал на вышедшие данные. Ожидаем, что присутствие Минфина и Банка России на валютном рынке продолжит оказывать поддержку национальной валюте на следующей неделе, хотя и слабо оцениваем вероятность укрепления ниже отметки 87 руб./$. Мы полагаем, что рубль продолжит торговаться в диапазоне 87–90 руб./$.

Денис Буйволов,
аналитик

Вряд ли стоит рассчитывать на сильное рублевое укрепление

Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 87–90. Впереди пик налогового периода, в ближайшие торговые сессии экспортеры могут реализовывать дополнительные объемы иностранной валюты, чтобы аккумулировать рубли под фискальные платежи. При этом накапливается действие эффекта жесткой денежно-кредитной политики, экспортеры продолжают продавать большую часть выручки, ЦБ увеличил интервенции, а спрос на импорт ожидаемо сократился после праздников. Все эти факторы — в пользу умеренного укрепления рубля в краткосрочной перспективе, ближе к уровню 87 руб./$. Впрочем, цена на нефть остается ниже $80, а доллар — относительно сильным, поэтому вряд ли стоит рассчитывать на сильное рублевое укрепление.

Поддержку рублю окажет постепенно восстанавливающаяся нефть

В пятницу, 19 января, рубль достаточно неплохо укрепляется и отыгрывает потери предыдущих двух дней. Мы можем констатировать ослабление нервозности, которая давила на российскую валюту после резкого краткосрочного всплеска волатильности 16 января. Доллар тяготеет к завершению недели у отметки 88 руб. и на следующей неделе может пойти ниже — в направлении диапазона 85–87 руб. Поддержку рублю окажет постепенно восстанавливающаяся нефть, а также усиление продаж валюты экспортерами ввиду приближения налоговых выплат (29 января).

Владимир Евстифеев,
начальник аналитического управления

К концу недели влияние налогового фактора на внутреннем рынке усилится

Рубль сохраняет потенциал укрепления после недавней коррекции. Большинство факторов складывается позитивно для рубля: от существенных объемов продажи валюты со стороны ЦБ РФ до приближения налогового периода. Среди негативных моментов для рубля — укрепление доллара в мире, а также вероятность возникновения дефицита той или иной валюты на внутреннем рынке. Стоит отметить, что к концу недели влияние налогового фактора на внутреннем рынке усилится. Объем основных платежей оценивается в 2,6 трлн руб., что на четверть меньше декабрьского значения.

Максим Тимошенко,
директор департамента операций на финансовых рынках

Мировые нефтяные цены растут на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке

На текущий момент в числе главных стимулов роста рубля продолжают выступать регулярные валютные интервенции регулятора в рамках бюджетного правила, а также продажа российскими экспортерами валютной выручки. Мировые нефтяные цены растут на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. В качестве поддержки доллару — публикация оптимистичных данных по нефтяным запасам в США. Также в центре внимания аналитиков выход свежей статистики по предварительному значению индекса потребительского доверия Мичиганского университета за январь.