«Сахалин-2» пристраивает газ в Китай
Проект хочет сократить объем спотовых продаж СПГ на фоне снижения цен
«Сахалинская энергия», управляющая СПГ-проектом «Сахалин-2», предлагает китайским покупателям приобрести 12 партий СПГ в год на срок в 3–5 лет, пишет Platts. Это около 1 млн тонн СПГ, что сопоставимо с объемом offtake-контракта ушедшей из проекта Shell. Снизив таким образом объемы спотовых продаж, «Сахалин-2», вероятно, хочет подстраховать себя на случай дальнейшего снижения газовых цен.
Рисунок: Виктор Чумачев, Коммерсантъ
Рисунок: Виктор Чумачев, Коммерсантъ
Оператор СПГ-проекта «Сахалин-2» «Сахалинская энергия» предлагает покупателям из Китая заключить контракт на 12 партий СПГ в год (почти 1 млн тонн) на срок от трех до пяти лет начиная с августа, сообщили Platts источники в отрасли. По их словам, тендер завершится 5 марта, его цена привязана к цене на нефть Brent. В «Сахалинской энергии» на запрос “Ъ” не ответили.
Как пишет Platts, покупатели из Японии к тендеру приглашены не были, при этом китайские источники ожидают, что коэффициент наклона кривой в новом контракте (то есть степень привязки цены на СПГ к цене нефти) для новых покупателей упадет ниже 12% из-за возможных ограничений на импорт грузов российского происхождения.
При текущей цене на нефть Brent в $83 за баррель такой наклон кривой эквивалентен цене СПГ в $10 за MBTU ($356 за 1 тыс. кубометров).
«Сахалин-2» — проект разработки Пильтун-Астохского и Лунского месторождений на шельфе Сахалина, реализуемый с 1994 года по соглашению о разделе продукции. Первоначально акционерами проекта выступали «Газпром» (50%), японские Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%), а также Shell (27,5%).
Летом 2022 года Владимир Путин подписал указ, согласно которому оператором проекта вместо зарегистрированной на Бермудах Sakhalin Energy стало российское ООО «Сахалинская энергия». Mitsui и Mitsubishi согласились сменить юрисдикцию и сохранить долю в проекте, Shell отказалась участвовать в схеме, списав балансовую стоимость своей доли — $1,6 млрд. На покупку доли Shell претендовал НОВАТЭК.
В 2023 году «Сахалин-2» экспортировал 10,2 млн тонн СПГ, из них почти 6 млн тонн ушли в Японию, 2,58 млн тонн — в Китай, 1,65 млн тонн — в Южную Корею. До 90% партий реализуются по долгосрочным контрактам.
Вместе с тем у Shell остался offtake-контракт на получение до 1 млн тонн СПГ в год с «Сахалина-2» до 2028 года. После фактического прекращения участия Shell в проекте этот объем «Сахалин-2» продавал на спотовом рынке, пользуясь высокими ценами на газ. Но теперь оператор, вероятно, пытается законтрактовать сопоставимый объем с покупателями в Китае на более долгосрочной основе.
Учитывая снижение спотовых цен на газ как в Европе, так и в Азии ниже $300 за 1 тыс. кубометров, «Сахалин-2», вероятно, более не хочет оставлять эти объемы на спотовом рынке, поскольку понесет потери в случае, если цены на споте продолжат сокращаться и опустятся ниже уровня долгосрочных контрактов.
Но покупатели могут также неохотно заключать новые соглашения из-за неясной динамики газовых цен в будущем.
Как сообщал в конце января Bloomberg, «Сахалинская энергия» ведет переговоры с покупателями в Северной Азии о повышении цен. Сейчас, по данным издания, контрактные цены проекта находятся на уровне 13% к цене нефти Brent, в то время как «Сахалин-2» запрашивает долгосрочные цены на СПГ с уровнем наклона кривой в 14%.
Если в контракте реализуется коэффициент привязки к нефти немногим ниже 12%, это будет означать, что китайская сторона получает небольшую скидку к «справедливой» цене, так как Катар в настоящее время контрактует СПГ на долгосрочной основе именно с таким коэффициентом, отмечает независимый эксперт Александр Собко. Исторически коэффициент привязки составлял 14–15%, но постепенно стал снижаться. Несколько лет назад, после пандемии, в мире заключались контракты и с коэффициентом в 11%, напоминает господин Собко, но это была самая низкая точка.
Сейчас на фоне ожидаемого избытка предложения СПГ на рынке неудивительно, что коэффициенты вновь могут падать. С другой стороны, добавляет он, даже при коэффициенте 11–11,5% и цене Brent в $80 за баррель стоимость СПГ составит $8,8–9,2 за MBTU, что на фоне текущих спотовых цен «выглядит неплохой сделкой».