Вчера европейский ЦБ (ЕЦБ) повторил повышение процентной ставки — в декабре 2005 года ставка была повышена впервые за пять лет. Ставка повышена на 0,25 процентных пункта и теперь составляет 2,5% годовых. Евро вырос почти до $1,20 — валютный рынок счел, что в дальнейшем ставка продолжит свой рост. Таким ожиданиям способствовал и вчерашний пересмотр ЕЦБ прогноза развития экономики в 2006-2007 году — прогнозируется ускорение экономического роста в странах Еврозоны.
Вчерашнего повышения европейской процентной ставки ожидали все аналитики, так как дела с инфляцией в еврозоне обстоят не очень хорошо. В декабре прошлого года темпы инфляции составляли 2,2% в годовом исчислении, в январе они выросли до 2,4% (по данным Евростата, главным фактором повышения цен стало удорожание энергоносителей, прежде всего автомобильного бензина и газа, используемого для обогрева домов), а в феврале, по предварительным оценкам, снизились всего до 2,3% годовых.
Официальным инфляционным ориентиром ЕЦБ являются 2,0% годовых, точнее, его целью является поддерживать инфляцию на уровне чуть ниже этого предела. С инфляцией ЕЦБ, как и американская ФРС, борется с помощью повышения процентной ставки. Декабрьское повышение никакого результата не дало: банк был просто вынужден еще раз прибегнуть к удорожанию кредита. Отметим, на своем предыдущем заседании 2 февраля сам ЕЦБ хоть и воздержался от повышения ставок, но прямо предупредил о риске ускорения роста потребительских цен.
Вопрос теперь только в том, будут ли повышаться ставки в дальнейшем. Из 54 экономистов, опрошенных агентством Dow Jones Newswires, 12 предсказали, что ставки останутся неизменными до конца года, 18 полагают, что они будут повышены до 2,75%, еще 18 считают, что до конца года ставки вырастут до 3,0% годовых, а один из опрошенных ожидает роста до 3,5%.
Вчера глава ЕЦБ Жан-Клод Трише поспешил заверить, что с дальнейшим повышением ставок еще ничего не решено: "Я могу только сказать, что сегодняшнее решение отражает нашу нынешнюю оценку положения дел и мы продолжим очень внимательно следить за развитием событий, которые могут повлиять на нашу оценку риска для ценовой стабильности. Мы ни в коем случае не берем на себя никаких обязательств повышать ставку". Однако одновременно ЕЦБ повысил свой прогноз роста ВВП 12 стран еврозоны: в декабре он полагал, что в 2006 году этот рост составит 1,4-2,4%, новый прогноз составляет 1,9-2,5%. На 2007 год сейчас прогнозируется не 1,4-2,7%, как раньше, а 1,6-2,4%.
Как указал господин Трише, повышение прогноза связано с тем, что сейчас в еврозоне хорошо растут инвестиции и есть основания полагать, что в конце концов начнет расти и потребительский спрос. Однако повышение прогноза можно расценить и как попытку ЕЦБ развязать себе руки для возможного повышения ставки в дальнейшем — мол, если декабрьское повышение не повредило перспективам роста, не повредят и все остальные: инфляция является более серьезной проблемой, чем замедление роста производства.
Именно так изменение прогноза господина Трише и понял мировой валютный рынок. Евро вчера днем почти достиг психологически важной отметки в $1,20, в то время как два дня назад стоил едва больше $1,18. "Трише оставил открытой возможность дальнейшего повышения ставок — мы имеем пересмотр прогноза экономического роста",— заявил Дэвид Кибл, глава стратегического отдела инвестиционной компании Calyon. Доходность двухлетних облигаций еврозоны также выросла до 3,04% годовых — такой доходности не было с декабря 2002 года. Таким образом, мировые финансовые рынки сейчас ожидают относительно дорогого кредита в еврозоны и относительно сильного евро.