 |
Главным событием февраля следует признать провал годового плана по инфляции, который составлял, как и в 2005 году, 8,5%. В прошлом году уже за первые два месяца были показаны 3,9%, то есть почти половина плана, уже в конце февраля начальник экспертного управления администрации президента Аркадий Дворкович заявил, что план может быть не выполнен, а в марте Минфин и МЭРТ представили новый план — 10%. В этом году события развивались точно так же. В конце февраля МЭРТ обнародовал данные о том, что за первые 13 дней месяца рост цен составил 0,8%, и указал, что по итогам февраля инфляция может составить 1,5%. В результате получилось, что за январь-февраль 2006 года цены выросли ровно на те же 3,9%. И Аркадий Дворкович точно так же уже успел заявить, что план в 8,5% может быть не выполнен: инфляция может составить 10%.
По оценке МЭРТа, за первые два месяца 2006 года особенно быстро росли цены на продовольственные товары: в январе они подорожали на 2,0%, а в феврале еще больше — на 2,2%. Продовольствие дорожало быстрее, чем в прошлом году: тогда и в январе и в феврале рост цен на него составил по 1,4%. Плодоовощная продукция подорожала с начала года на целых 19,1% (в 2,5 раза больше, чем за январь-февраль 2005 года) — как отметили эксперты МЭРТа, это связано "с резким похолоданием и снижением объемов продаж". Цены на сахар с начала года повысились на 23% "из-за роста цен на сахар-сырец на мировом рынке, который начал поступать в производство". Дешевело разве что мясо птицы (с начала года цены упали на 2,1%) — в связи с "некоторым падением спроса населения из-за птичьего гриппа".
В феврале не просто был провален инфляционный план — ситуация живо напомнила советскую экономику, где инфляция (пусть и скрытая) сопровождалась дефицитом. В России произошел соляной кризис. В частности, по данным московских властей, в феврале жители Москвы и приезжие из близлежащих областей скупили в розничной торговле трехмесячный запас соли — только за один день, 17 февраля, было куплено 500 тонн соли. В результате на полках магазинов соли часто вообще не было, а если была, то продавалась она по неплохой цене: как указали московские власти, при оптовой цене в 5,39 руб. за килограмм соль продавалась в сетевых супермаркетах по 10 руб., а в маленьких магазинчиках — за 30 руб.
История с солью живо иллюстрирует настроения российских покупателей и продавцов. Первые готовы в любой момент поверить в возврат к советским временам с их пустыми полками, а вторые обеспечивают этот возврат прямо на глазах, явно наслаждаясь своей властью над покупателем. Властью совершенно нетипичной для капиталистической экономики, но являющейся самой сутью экономики социалистической.
Особенно трогательно российская инфляционная ситуация в феврале выглядела на фоне развитых капиталистических стран. В США вступивший в должность новый глава ФРС Бен Бернанке в своей речи перед студентами Принстонского университета заявил: "Нефтяные цены очень выросли за последние несколько лет, однако в отличие от 1970-х годов это не привело к росту долгосрочных инфляционных ожиданий и повышению темпов самой инфляции. В результате ФРС не понадобилось резко повышать процентные ставки, как она делала в 1970-х годах,— можно было проводить стабильную и предсказуемую политику. Конечно, сравнительно благоприятная ситуация с инфляционными ожиданиями, которую мы наблюдаем сейчас, не появилась сама по себе. Сдерживание инфляционных ожиданий было умышленной политикой ФРС, которая не просто обеспечивала инфляцию на очень низком уровне, но еще и разъясняла свою политику. Между тем низкая инфляция — это основа хорошей экономической политики. Люди могут полагаться на доллар как меру стоимости при планировании долгосрочных контрактов и кредитных операций".
В Японии дело дошло до того, что гражданам приходится прививать хоть какие-то инфляционные ожидания, потому что в течение семи лет подряд в этой стране наблюдалась дефляция. Граждане находились в странной ситуации, когда на их сбережения в банках и почтовых конторах (типично японском сберегательном учреждении) в сущности не начислялось реальных процентов — и им приходилось довольствоваться процентами, так сказать, виртуальными, проистекающими из постоянного снижения потребительских цен. И вот как раз в феврале Каору Йосано, министр экономики и банков Японии официально объявил, что дефляция в стране закончилась и Центральный банк может отказаться от своей политики накачивания экономики деньгами под 0% годовых, которую он проводил в течение последних пяти лет. Поводом для такого заявления стало то, что в течение последних месяцев инфляция в Японии достигла 0,1% годовых.
Даже удивительно, насколько по-разному складывается судьба доллара в США, печатающих эту валюту, и в России. С русскими инфляционными ожиданиями ничего не может поделать даже ФРС с ее стабильной и предсказуемой политикой — и доллар в России вовсе не может считаться мерой стоимости, потому что из-за инфляции дешевеет так же, как и рубль.
СЕРГЕЙ МИНАЕВ ("Власть")
1 что будет с курсом рубля?
В своем прогнозе на февраль мы указывали, что, несмотря на решительные заявления представителей ЦБ о возможности обуздания инфляции с помощью укрепления рубля, банк не сможет полностью отказаться от своего традиционного приоритета валютной стабильности, и доллар не будет стоить меньше 28 руб. Прогноз полностью сбылся. 1 марта курс доллара снизился только до 28,02 руб. Надо заметить, тезис об антиинфляционном характере укрепления рубля власти повторяют все чаще. В обзоре состояния российской экономики, подготовленном МЭРТом в феврале, прямо указывается: "в условиях исключительной внешнеэкономической конъюнктуры быстрое укрепление рубля является инструментом антиинфляционной политики Банка России". Правда, авторы обзора тут же оговариваются, что "уже к концу января по доллару был 'выбран' эффект девальвации, полученный как результат технического дефолта 1998 года". Иными словами, в реальном выражении рубль стоит сейчас столько же, сколько он стоил в июле 1998 года. Раньше и правительство и ЦБ очень беспокоились по этому поводу, полагая, что исчерпание потенциала девальвации приведет к существенному замедлению экономического роста. Сейчас власти, по-видимому, полагают, что рост в России замедляется не только из-за валютного курса, поэтому особенно паниковать не следует.
Так как повышение номинального курса рубля всегда можно представить как посильный вклад ЦБ в борьбу с инфляцией, банк в дальнейшем не будет против него возражать — особенно если для этого повышения найдется благовидный предлог вроде некоторого ослабления доллара на мировом валютном рынке. Другой вопрос, что граждане от этого окажутся не в восторге, потому что успехов в борьбе с инфляцией курсовая политика пока отнюдь не приносит, а номинальное укрепление рубля порождает еще и обесценивание не только рублевых, но и долларовых накоплений.
Наш прогноз: при условии некоторого ослабления доллара в мире на российском рынке в марте он может стоить дешевле 28 руб.
2 что будет с российскими ценами?
Наш прогноз на февраль заключался в том, что инфляция превысит 1%, потому что мгновенное прекращение быстрого январского роста цен является совершенно невероятным. Наш прогноз полностью сбылся: хотя окончательные итоги месяца еще не подведены, по предварительной оценке МЭРТа, потребительские цены в феврале выросли на 1,3-1,5%. Положение в феврале нынешнего года оказалось даже хуже, чем в феврале прошлого — тогда месячная инфляция составила 1,2%. При этом ускорилась даже базовая инфляция, не включающая в себя сезонные и административные факторы: в феврале прошлого года она равнялась 0,7%, а в феврале нынешнего года, по оценке МЭРТа, она составила 0,8%.
Темпы инфляции в России настолько очевидно не хотят снижаться, что российские власти и сами уже ничего хорошего не ждут. В частности, МЭРТ, указав, что в начале февраля заметно выросли отпускные цены на топочный мазут (на 9,3%), а также на автомобильный бензин (на 5-6%) и дизельное топливо (на 2,4%), прямо предупредило: "Преждевременный рост цен на нефтепродукты может в ближайшие месяцы привести к удорожанию товаров и росту стоимости услуг ЖКХ". А когда в конце февраля вступили в силу новые правила, ограничившие беспошлинный ввоз в Россию товаров "челноками", МЭРТ прогнозировало рост цен на эти товары на 30% (отметив при этом, что "челноки" обеспечивают 20-30% всего импорта в европейской части России, а на Дальнем Востоке — 60-80%).
Наш прогноз: инфляционная ситуация в этом году настолько буквально повторяет год прошлый, что и март может показать прошлогодний результат в 1,4%.
4 что будет с мировыми ценами на нефть?
Мы предполагали, что в условиях полной неопределенности с дальнейшими поставками нефти ее цена в феврале ниже $63 за баррель не упадет. Прогноз можно признать сбывшимся частично. Действительно, в моменты неопределенности, связанной с нападениями нигерийских сепаратистов на нефтепромыслы Royal Dutch Shell или попыткой террористической атаки на нефтеперерабатывающий завод в Саудовской Аравии, нефть как раз $63 за баррель и стоила. Однако в основном за нее давали несколько дешевле — примерно $60. Связано это с тем, что, по данным министерства энергетики США, запасы сырой нефти у американских нефтепереработчиков сейчас на 10% больше, чем в это же время год назад,— за неделю, предшествовавшую 17 февраля, они выросли на 1,1 млн баррелей, до 326,7 млн баррелей. Как указал нефтяной аналитик Майк Фитцпатрик: "Нынешний уровень запасов и возможность внезапных перебоев в предложении — вот два полюса, между которыми мечутся участники нефтяного рынка. Хотя сейчас линия наименьшего сопротивления для рынка — это снижение цен, нигерийская история показала, как чувствительно игроки относятся к малейшей опасности".
Между тем ОПЕК, которая собирается 8 марта на свою очередную конференцию, чтобы решить, что делать с квотами, в феврале снова вернулась к привычным рассуждениям о том, что во втором квартале мировой спрос на нефть падает и неплохо бы сократить предложение.
Наш прогноз: в марте нефть будет стоить дешевле $57 за баррель, несмотря на хорошие запасы: игроки на рынке слишком нервничают.
4 что будет с курсом евро к доллару?
Мы прогнозировали, что в феврале мировой валютный рынок будет присматриваться к новому главе американской ФРС Бену Бернанке и евро будет стоить не дороже $1,19. Так и случилось. 28 февраля курс евро приблизился именно к отметке $1,19 после того, как Еврокомиссия объявила о росте индекса делового климата в странах еврозоны до 0,61 в феврале с 0,34 в январе. И действительно, основное влияние на курс доллара в феврале оказывало вступление в должность Бена Бернанке. 15 февраля прошло его первое официальное выступление: глава ФРС представил комитету палаты представителей конгресса по финансовым услугам полугодовой отчет о денежной политике. В своем отчете новый глава ФРС предпочел всячески подчеркивать преемственность своей политики. В частности, Бен Бернанке заявил, что разделяет точку зрения, выраженную в заявлении ФРС от 31 января нынешнего года (тогда там еще председательствовал Алан Гринспен), когда ставка была повышена до 4,5% годовых. В том заявлении говорилось, что дальнейшее повышение ставки не исключено и все будет зависеть от данных о состоянии экономики, а "возможное увеличение использования экономических ресурсов" (прежде всего рост занятости) и повышенные цены на энергоносители способны привести к усилению инфляционного давления. И господин Бернанке повторил: "Еще одним фактором, влияющим на прогноз инфляции, является то, что экономика сейчас очевидно действует на относительно высоком уровне использования ресурсов". Валютный рынок понял это так, что ФРС все-таки продолжит повышать ставку, и доллар тут же подорожал: до выступления Бена Бернанке за евро давали $1,1929, а через два часа после окончания его речи — уже $1,1886.
Надо заметить, что Бен Бернанке, в отличие от своего предшественника, дал прогноз развития американской экономики: в этом году ВВП вырастет на 3,5%, а в 2007 году — на 3-3,5%, уровень безработицы повысится с 4,7% до 4,75-5%, базовая инфляция (не учитывающая цены на продовольствие и энергоносители) в нынешнем году составит 2%, а в будущем году — 1,75-2%. Мировому валютному рынку есть за чем следить: если реальные цифры будут отличаться от ожидаемых, ФРС может прибегнуть к манипуляции ставками.
Наш прогноз: в марте Бен Бернанке и возможность повышения американской ставки перестанут быть новостью, так что евро не будет дешевле $1,18.
Евсей Гурвич, руководитель НП "Экономическая экспертная группа"
 |
2. Инфляция в марте составит 1%. Инфляционные ожидания сформировались еще в начале года и в марте они сохранятся. Кроме этого на состояние инфляции повлияет также динамика прошлого года и политика ЦБ, формирующая обменный курс.
3. Хотя сейчас текущая цена за нефть составляет $56-57 за баррель, к концу месяца она может достичь $59. Связано это с сезонным ростом, обычно наблюдающимся в марте. Эта тенденция повышения наблюдается из года в год.
4. Курс евро составит 1,19. Этот показатель труднее всего вычислить, потому что соотношение валют сильно колеблется. Хотя эксперты давно предрекали ослабление доллара, этот прогноз вновь откладывается, потому что в экономику США ускорился приток капитала.
Евгений Сабуров, директор Института проблем инвестирования, член совета директоров НК ЮКОС
 |
2. Думаю, что потребительские цены в марте вырастут на 1%. Но правительство должно озаботится прошедшими бунтами и понять, что волнение народа и его недоверие к существующей власти, высказанное в соляном бунте,— крайне тревожное явление.
3. Мировые цены на нефть перестали быть политическим вопросом. Просто теперь их уровень зависит не от предложения, а от спроса. А в марте он будет продолжать расти как со стороны Китая, который прет как паровоз, так и со стороны сельского хозяйства. Мировые цены вырастут плавно, максимум на 5-6% и составят примерно $60-61 за баррель.
4. Вряд ли европейцы себя проявят в марте. Сейчас все затаив дыхание смотрят на нового руководителя ФРС и ждут, как он себя проявит. Экономисты мира, как зрители на Олимпийских играх, ничего сделать не могут. Если от ФРС не последует никаких кардинальных шагов, то соотношение доллара и евро останется на прежнем уровне — $1,19 за 1 евро.
Сергей Васильев, председатель комитета Совета федерации по финансовым рынкам
 |
2. Показатели инфляции в этом месяце не должны быть высокими — все ресурсы уже исчерпаны в январе. Думаю, уровень инфляции будет ниже, чем в марте прошлого года. Мой прогноз — 0,9-1%.
3. Повышения цен на нефть я не ожидаю, сомневаюсь, что на них кардинальным образом может отразиться неспокойная социальная обстановка в Ираке. Цена на нефть останется на февральском уровне.
4. Предпосылок для скачков курса доллара по отношению к евро я не вижу. Ситуация стабильная. В марте доллар будет стоить 1,2 евро.
Александр Воловик, президент российской нефтегазовой корпорации "Би-Газ-Си"
 |
2. Никаких предпосылок для резкого роста цен на те или иные продукты и услуги я не вижу. Так что в марте инфляция не превысит 1%.
3. Сейчас на мировые цены в большей степени влияет спрос США. Но у американцев пока запасы нефти существенные. Поэтому ждать роста цен на нефть не стоит. В марте они скорее упадут на $2 и будут на уровне $53-56 за баррель.
4. Я не исключаю, что в марте продолжатся попытки валить доллар. Но сейчас экономика США достаточно крепка, поэтому колебания доллара и евро будут и дальше продолжаться в коридоре $1,19-1,21 за 1 евро.