Капитал останется в России
С чем связано замедление оттока средств из страны
Отток капитала из России в прошлом году замедлился, но не прекратился. Об этом пишет Forbes, изучив февральский обзор рисков финансовых рынков Центробанка. Так, в 2023-м за вычетом валютной переоценки граждане разместили на вкладах в иностранных кредитных организациях 1 трлн руб., по сравнению с 2 трлн руб. в 2022-м. В прошлом году зарубежные брокеры получили от россиян более 140 млрд руб., а в 2022-м — более 180 млрд руб. Переток средств в наличную иностранную валюту, по данным ЦБ, почти прекратился.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
С чем связана такая динамика? И чего ожидать в этом году? Независимый эксперт финансового рынка Андрей Бархота считает, что те, кто хотел вывести капитал, уже это сделали: «Первая причина — это, конечно, исчерпание ресурса по оттоку капитала. Самые большие катаклизмы и самый острый период адаптации уже прошли. В то же время есть новая логистика и внешнеэкономические связи, в том числе с дружественными странами, прежде всего, с Юго-Восточной Азией.
Вторая причина связана с ситуацией на финансовом рынке. Адаптация к новым условиям прошла быстрее и эффективнее, чем планировалось, и есть очень хорошая динамика в части реальной процентной ставки. Ключевая ставка — 16%, инфляция — около 6-7%, получается, что реальная ставка в рублях составляет порядка 9-10 процентных пунктов. Это очень выгодная история для инвесторов, безрисковая доходность в рублях достаточно высокая. Цифры по оттоку капитала, которые были в 2022 году, были зачастую связаны с релокацией состоятельных граждан, передислокацией бизнес-активов и продажей активов в России. Именно фактор экзистенциальных рисков толкал субъектов бизнеса и граждан на эти поступки».
Скорее всего, в этом году темпы оттока капитала еще снизятся, отметил независимый экономический эксперт Семен Новопрудский. Он также назвал основные инструменты, которыми сейчас пользуются бизнес и граждане: «По-прежнему основной вид оттока капитала — это хранение денег на счетах компаний, потому что компании, особенно занимающиеся внешней торговлей, продолжают хранить на счетах за рубежом валюту российских компаний. Причем, насколько я помню статистику ЦБ, которая была в конце 2023-го или начале 2024 года, опять увеличивается количество долларов и евро, которые хранятся на таких счетах, а количество юаней уменьшается.
Долгое время считалось, что чистый отток капитала — это очень плохо для экономики страны. В ситуации, когда мы имеем дело с нормальной открытой экономикой, движение капитала — это хорошая вещь, вполне полезная. Но в нынешних российских условиях, когда есть санкции, внешние и внутренние ограничения, для государства может быть выгоднее, что отток капитала уменьшится, но это не значит, что это сильно укрепляет экономическую прочность России. Понятно, что для большой экономики, какой остается российская, лучше, когда объемы внешней торговли растут, а не уменьшаются».
Рекордный отток капитала из России был зафиксирован в 2022 году. По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, он превысил $240 млрд, что составило примерно 13% ВВП. Данных за 2023 год пока нет, однако собеседники Forbes в ноябре 2023-го оценивали, что за три квартала россияне могли вывести почти $50 млрд.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".