Курс доллара. Прогноз на 21–22 марта
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Высокая волатильность на российском валютном рынке сохраняется. В понедельник курс доллара на торгах Московской биржи опускался до 91,31 руб./$, что на 1,6 руб. ниже значений закрытия пятницы, но уже к закрытию торгов вторника отыграл большую часть утраченных позиций, вернувшись к 92,65 руб./$. В среду снижение возобновилось, и по итогам дня курс составил 92,25 руб./$, что на 65 коп. ниже значений закрытия прошлой недели. Ситуация объясняется высокой долей спекулятивного капитала и насыщенным новостным фоном.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Экспобанк | 90.00-93.00 |
| ПСБ | 92.00-93.50 |
| Банк Зенит | 92.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 90.50-92.50 |
| Банк Русский Стандарт | 91.50-93.50 |
| Консенсус-прогноз * | 92.05 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Значимым для общего сентимента будет тон заявлений регулятора
Наш прогноз по курсу рубля к доллару до конца текущей недели — 91−93 руб./$. Приближение налогового периода может оказывать рублю умеренную локальную поддержку. Банк России, как ожидается, в пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 16%, что можно считать условно положительным сценарием для рубля, ведь курс жесткой ДКП продолжится. Значимым для общего сентимента будет тон заявлений регулятора. Препятствуют рублевому укреплению высокие бюджетные расходы, дисбаланс между ограниченным объемом предложения иностранной валюты на рынке и стабильно активным спросом на нее со стороны импортеров и инвесторов. Для динамики USD относительно остальных валют важным будет эффект от заседания ФРС.
На курс рубля решение регулятора не окажет существенного влияния
Поддержать рубль может приближение пика налоговых выплат и подготовка к нему компаниями-экспортерами. При этом российский рубль по-прежнему зависим от баланса экспорта и импорта, а также объемов продажи валюты ЦБ. Давление на него оказывает низкая ликвидность валютного рынка, а также санкционная риторика. На доллар продолжают оказывать влияние инфляционные риски в США. Тем временем благоприятная новость для российского валютно-энергетического рынка — наращивание Китаем импорта нефти из России в первые два месяца текущего года на 13%. В центре внимания — пятничное заседание по ключевой ставке ЦБ РФ, где ожидается, что она останется неизменной. Основания все те же: необходимо иметь статистику, говорящую в пользу системного снижения проинфляционных рисков. На курс рубля решение регулятора не окажет существенного влияния, поскольку это заложено в ожиданиях рынка.
Заседание ЦБ РФ будет максимально нейтральным для рубля
Рубль остается в середине диапазона краткосрочной волатильности и не предоставляет особых идей. В фокусе находится жесткая риторика Федрезерва США, глобально поддерживающая доллар и высокий уровень нефтяных цен. Заседание ЦБ РФ в марте обещает в целом повторить прежнюю риторику, поэтому его итоги, вероятно, будут максимально нейтральными для рубля. От наращивания спекулятивных попыток сыграть на ослаблении национальной валюты будет предостерегать приближение налогового периода, объем которого на 50% больше прошлого месяца.
Манипуляционные действия со стороны участников торгов могут привести к резким колебаниям валюты
«Опасным» для рубля может стать четверг (21 марта) из-за экспирации квартального фьючерса на пару USD/RUB и привязанным к нему опционам. Как показывает история, манипуляционные действия со стороны участников торгов могут привести к резким колебаниям валюты. С другой стороны, в пятницу состоится заседание Банка России по ключевой ставке, что также зачастую вызывает ажиотажные покупки/продажи на фондовом и валютном рынках. В рамках консервативного сценария мы сохраняем прогноз по динамике рубля в диапазоне 90−93 руб./$, но учитывая вероятность роста волатильности на рынке, не исключаем попыток пробития уровня 93 руб. вверх.