Курс доллара. Прогноз на 25–29 марта
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую волатильную неделю рубль завершает возле уровней закрытия предшествующей недели. Если в понедельник биржевой курс доллара обвалился на 1,60 руб., до 91,31 руб./$, то уже во вторник курс вернулся к отметке 92,65 руб./$. В четверг участники рынка предприняли еще одну попытку вернуть курс к локальным минимумам, но после заседания ЦБ, состоявшегося в пятницу, он завершил неделю на отметке 92,80 руб./$. Это лишь на 10 коп. ниже значений закрытия предшествующей недели.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 92.00 |
| «Цифра банк» | 90.00 |
| Экспобанк | 90.00-93.00 |
| ПСБ | 91.50-93.00 |
| Банк Русский Стандарт | 91.00-93.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 91.00-93.00 |
| Консенсус-прогноз * | 91.63 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Меры валютного контроля и интервенции регулятора дополняют комплекс факторов поддержки рубля
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 91–93 руб. Валютная пара может тяготеть к нижней границе диапазона. Поддержку локально может оказать налоговый период, его пик придется на 25 и 28 числа. Банк России в пятницу сохранил ключевую ставку без изменений — на уровне 16%, продолжив, таким образом, период жесткой ДКП, что благоприятно для нацвалюты. Меры валютного контроля и интервенции регулятора дополняют комплекс факторов поддержки рубля. Против рубля играют высокие бюджетные расходы, давление на экспортные доходы, рост глобального доллара и сложный геополитический фон.
Большее влияние оказывают импортно-экспортный баланс и геополитические факторы
Предстоящая неделя — активный период налоговых выплат, которые способны оказать поддержку текущему курсу российского рубля. В качестве благоприятных факторов — относительно высокие нефтяные цены, а также продолжение курса на жесткую ДКП. Пятничное решение российского регулятора оставить ключевую ставку прежней совпало с консенсус-прогнозом рынка. Несмотря на первые признаки затухания инфляции, накопленной статистики пока недостаточно, чтобы говорить о ее устойчивом снижении. При этом в курсе национальной валюты такое решение ЦБ уже заложено, поэтому рубль не ответил на него сколь-либо значимым движением. Несравнимо большее влияние на национальную валюту оказывают импортно-экспортный баланс и геополитические факторы.
У рубля есть потенциал для укрепления до 90 руб. за доллар США
Банк России ожидаемо сохранил ставку на текущем уровне в 16%, что нейтрально для рубля. Однако комментарии главы регулятора о том, что вероятность снижения ставки во втором полугодии 2024 года сохраняется, поспособствовали его ослаблению в ходе торгов пятницы. Несмотря на то что мы не считаем фактор денежно-кредитной политики основополагающим в отношении направления курса рубля, высокие ставки повышают инвестиционную привлекательность рублевых сбережений и тем самым оказывают поддержку рублю. Поэтому ожидания смягчения риторики регулятора — негатив для рубля на более отдаленном горизонте. Тем не менее на следующую неделю приходится налоговый период, а в марте экспортеры к своим ежемесячным платежам по НДПИ добавят выплаты по квартальному налогу на дополнительный доход. Также ожидаются финальный налоговый платеж за 2023 год и авансовый платеж за первый квартал 2024 года. В связи с этим мы полагаем, что у рубля есть потенциал для укрепления до 90 руб. за доллар США.
Итогом заседания ЦБ РФ стало сохранение жесткой риторики, что позитивно для рубля
Несмотря на глобальное укрепление доллара в конце недели, рубль имеет все шансы немного улучшить позиции на финальной неделе марта. Итогом заседания ЦБ РФ стало сохранение жесткой риторики, что позитивно для рубля. Цены на нефть остаются чуть ниже максимумов текущего года. В четверг завершится налоговый период месяца. Объем платежей оцениваем в 3,3 трлн руб., что почти на 50% больше февральских значений.