Лира уходит в тень
Инвесторы теряют интерес к биржевым торгам турецкой валютой
В марте активность инвесторов в турецкой лире на Московской бирже достигла годового минимума. За месяц объем торгов валютой составил 14,8 млрд руб., что на 17% ниже, чем в феврале. Из-за сохраняющихся рисков вторичных санкций со стороны США ликвидность начала перетекать на внебиржевой рынок, который менее прозрачен. Эксперты считают ключевой причиной падения позиций лиры на рынке в РФ проблемы с расчетами между двумя странами.
Фото: Эмин Джафаров, Коммерсантъ
Фото: Эмин Джафаров, Коммерсантъ
Начало весны не принесло оживления на валютном рынке. По оценке “Ъ”, основанной на данных Московской биржи, по итогам марта суммарный объем торгов основными валютами относительно рубля в режимах торгов «сегодня» не дотянул до 5,5 трлн руб. Это немногим меньше результата февраля.
Структура торгов также почти не изменилась: 51,8% (2,84 трлн руб.) пришлось на юань, доллар занял те же 32,6% (1,79 трлн руб.) рынка, доля евро немного подросла, до 14,8% (812,7 млрд руб.).
Вместе с тем снизились объемы торгов валютами других дружественных стран, в итоге их суммарная доля опустилась до минимума с декабря 2022 года, составив 0,74%. Снижение отмечается почти по всем валютным парам. В частности, торги турецкой лирой так и не смогли восстановиться после отказа многих турецких банков от корреспондентских отношений с российскими партнерами.
В марте суммарный объем торгов лирой снизился по сравнению с февралем на 17%, до 14,89 млрд руб. (доля составила 0,27%).
Среднедневной объем торгов не превысил 0,75 млрд руб., это худший результат с февраля 2023 года. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев связывает ситуацию с сохраняющимися проблемами в расчетах и торговле между Россией и Турцией, которые возникли в начале года из-за возросших рисков вторичных санкций США.
На этом фоне растут объемы торгов турецкой лирой на внебиржевом рынке. По оценке “Ъ”, основанной на данных ЦБ, по итогам февраля объем торгов лирой составил $1,3 млрд, что в полтора раза выше показателя января, втрое больше показателя аналогичного периода 2023 года и в десятки раз ниже значений двухлетней давности.
Увеличение объемов торгов на внебиржевом рынке может быть обусловлено «намерением избежать ограничений, накладываемых США на банки Турции за работу в РФ», считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
Внебиржевые платформы предлагают альтернативный маршрут для финансовых трансакций, который может быть более защищенным от прямого влияния санкций, поясняет директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.
«Например, такие платформы могут позволить участникам рынка обходить ограничения, обеспечивая сделки напрямую между сторонами без использования стандартных биржевых инфраструктур»,— говорит он.
По мнению Михаила Васильева, во внебиржевых торгах могут участвовать менее крупные, локальные банки, которые не имеют интересов в США и Европе и соответствующих корреспондентских счетов в долларах и евро.
Участники рынка не ждут быстрого разрешения проблемы с расчетами с турецкими банками, полагая, что внебиржевые торги лирой продолжат расти. «Биржевые обороты торговли лирой останутся на пониженных уровнях, пока Россия и Турция не наладят новые схемы взаимодействия»,— уточняет Михаил Васильев. Большие надежды эксперты возлагают на анонсированную поездку президента Владимира Путина в Турцию.
До тех пор пока не будет найдено системное решение, российский и турецкий бизнес будет искать локальные схемы, в том числе с использованием валют других дружественных стран, считают аналитики.
По мнению Владимира Евстифеева, именно этим может объясняться наблюдаемое сейчас волатильное поведение объемов торгов в альтернативных валютах. Например, после трех месяцев затишья, в феврале, почти вдвое, до $4,3 млрд, выросли объемы внебиржевых торгов дирхамом.