Рост рынка акций, начавшийся в прошлый четверг, на этой неделе вполне может продолжиться, — считают опрошенные Ъ эксперты. Директор департамента ценных бумаг инвестиционной группы "Планета Капитал" Павел Биленко отмечает, что для этого есть все необходимые условия. Во-первых, начало нового квартала располагает инвесторов вкладывать подешевевшие деньги в местные активы. Во-вторых, Банк России, вынужденный бороться с очередным витком инфляции, скорее всего, продолжит политику по повышению курса рубля к доллару, благо много сил для этого ему не потребуется. В-третьих, котировки на нефть и другие энергоносители, а также цены на металлы продолжают оставаться на высоком уровне, что способствует возобновлению интереса к российскому рынку со стороны как международных, так и местных инвесторов. Наконец, добавляет господин Биленко, начинается период закрытия реестров крупнейших российских компаний, что позитивно сказывается на котировках их акций. Первой такой "ласточкой" в конце прошлой недели уже стали акции РАО ЕЭС. Роста цен по основным "голубым фишкам" в ближайшие дни ждет и эксперт управляющей компании "Орион" Иван Воробьев. А ведущий аналитик Промышленно-строительного банка (ПСБ) Алексей Зайцев добавляет, что помимо приближения периода закрытия реестров весьма важным для рынка сейчас является обнародование результатов деятельности ведущих отечественных корпораций за 2005 год, поскольку это позволит инвесторам более адекватно оценить их стоимость.
К концу апреля цены на большинство акций также должны вырасти по сравнению с текущими уровнями, уверены участники рынка. По мнению представителя "Планеты Капитал", через месяц индекс РТС будет находиться в диапазоне 1480-1510 пунктов, а в мае-июне пойдет еще выше и достигнет новых исторических максимумов. Господин Воробьев полагает, что в апреле индекс вполне может взять отметку в 1520 пунктов. В ПСБ на перспективы рынка смотрят еще более оптимистично: там прогнозируют, что к майским праздникам РТС может покориться вершина в 1570 пунктов. Господин Зайцев объясняет возможный рывок индекса в основном внешними факторами. Прежде всего это цены на нефть, которые в апреле будут находиться вблизи квартальных максимумов, что позитивно отразится на котировках компаний нефтегазового сектора. Кроме цен на нефть достичь новых высот российскому рынку поможет и снижение инфляции в США. Если данные за март по ней окажутся такими же благоприятными, как и за февраль, то это уменьшит вероятность того, что ФРС дальше будет быстро повышать ставку рефинансирования, и позитивно скажется на рынках развивающихся стран. В текущих условиях господин Зайцев рекомендует для вложений акции ЛУКОЙЛа, "Газпрома", Сбербанка и "Северстали", объясняя это наличием у этих бумаг фундаментального потенциала для роста. В УК "Орион" для среднесрочных инвестиций считают привлекательными бумаги "Норильского никеля" и нефтяных компаний в связи с возобновлением растущего тренда на рынке палладия, никеля и нефти. Также в связи с приближением дат закрытия реестров на получение годовых дивидендов представитель компании советует покупать привилегированные акции компаний, имеющих хорошую дивидендную доходность — "Ростелекома", ТНК-BP, ЛУКОЙЛа и "Уралкалия".
Окончание квартала для рублевого долгового рынка прошло довольно спокойно, констатирует аналитик ИК "Элтра" Андрей Федоров. Участники рынка не прибегали к продажам облигаций, чтобы получить средства для налоговых платежей, предпочитая занимать на межбанковском рынке. Поддержало рынок и укрепление рубля к доллару, что сделало рублевые обязательства привлекательными для нерезидентов, добавляет он. Начало нового квартала, подчеркивает аналитик ИК "Нева-инвест" Вадим Дворянинов, уже само по себе должно сослужить хорошую службу долговому рынку. По его словам, весьма вероятно, что ситуация с рублевой ликвидностью в ближайшие дни восстановится и у игроков опять появится достаточно средств для покупок. Кроме того, напоминает его коллега из "Элтры", на рынок вот-вот выйдут свежие пенсионные деньги, которые Пенсионный фонд РФ в конце марта перечислил управляющим компаниям.
Но, несмотря на предполагаемый приток свободных денег, обольщаться насчет роста долговых котировок не стоит, предупреждают специалисты. Господин Федоров отмечает, что в нынешних условиях, когда на рынке особо не ощущается дефицита свободных денежных средств, основную роль в движении котировок будет играть ситуация на внешних рынках — курс доллара и доходность по американским госбумагам. И если первый фактор пока благоприятен для рублевых бумаг, то конъюнктура мировых долговых рынков сейчас негативно сказывается на внутренних облигациях. По мнению управляющего директора УК Промышленно-строительного банка (УК ПСБ) Бориса Малого, угроза роста ставок на американском рынке облигаций и их сближение с доходностями по российским евробондам будет оказывать основное влияние на внутренний рынок госдолга в течение всего апреля. В результате этого вполне вероятен рост доходности в выпусках долгосрочных госбумаг. С другой стороны, говорит он, определенную поддержку рынку будет оказывать отсутствие аукционов ОФЗ в первой половине месяца. Из корпоративных облигаций представитель УК "Нева-инвест" рекомендует вкладываться в размещающийся завтра выпуск "Башкирэнерго", доходность по которому он прогнозирует на уровне 10-10,2% годовых, а также в бумаги других компаний электроэнергетики, поскольку сейчас эта отрасль находится на подъеме.
ПЕТР СБОРОВ