МТС-банк вернулся к цене размещения
Акции подешевели в ожидании дивидендов
Котировки акций МТС-банка на Московской бирже фактически вернулись к цене размещения. По мнению экспертов, это связано с отсутствием существенного апсайда при размещении, а также с низкой активностью рынка и динамикой всего сектора. Основная масса частных инвесторов ведет себя пассивно, в том числе ожидая объявления дивидендов со стороны банка.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
По данным Московской биржи, на торгах 6 мая стоимость акций МТС-банка опускалась до 2500,5 руб., то есть фактически вернулась к цене размещения (2500 руб.). На первых вторичных торгах котировки поднимались до 2750 руб., но не смогли удержаться столь высоко и закрылись на отметке 2624 руб. (см. “Ъ” от 26 апреля). По итогам торгов 6 мая стоимость акций составила 2504 руб., потеряв за шесть торговых дней 4,6%.
Само IPO банка сопровождалось ажиотажным спросом. Было подано более 200 тыс. заявок от розничных и институциональных инвесторов на общую сумму около 168 млрд руб., то есть почти в 15 раз выше предложенного объема акций по верхней границе ценового диапазона.
Однако, по словам источников “Ъ”, суммарный спрос со стороны институциональных инвесторов составил лишь 22 млрд руб.
Как правило, при многократной переподписке при IPO котировки акций на вторичных торгах «выстреливают» и только потом корректируются, оставаясь значительно выше цены размещения (как в случаях «Группы Астра», Совкомбанка, «Диасофта», «Европлана»). В редких случаях они откатываются к цене размещения. В частности, стоимость акций «Каршеринг Руссиа» (торговая марка «Делимобиль») в первые торговые дни снизилась с 275 до 265 руб. (то есть цены размещения), но затем стала расти, и в настоящее время акции торгуются возле отметки 327 руб.
Опрошенные “Ъ” эксперты видят ряд причин снижения стоимости акций МТС-банка. Рынок не очень активный, на настроениях игроков сказывается не очень удачный корпоративный отчет «Газпрома», негативно повлиявший на весь рынок, считает инвестиционный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов. Снижение котировок, возможно, связано с отсутствием существенного апсайда, так как размещение произошло по цене 1,1 капитала, а рентабельность капитала МТС-банка ниже, чем у аналогов в секторе — Сбербанка и Совкомбанка, считает руководитель управления финансовой аналитики и премиального обслуживания «Газпромбанк Инвестиций» Андрей Ванин.
Кроме того, в виду длинных праздничных и полупраздничных дней активность институциональных инвесторов сейчас снижена, поэтому такое давление на котировки может быть связано с желанием зафиксировать прибыль на полученные в ходе размещения акции, считает директор по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров. Вместе с тем активность физлиц могла быть низкой. Как отмечает руководитель IR-проектов департамента корпоративных финансов инвесткомпании «Цифра брокер» Анастасия Пузанова, численность физических лиц на IPO была велика, но объем акций на каждого в среднем незначителен. «Розничные инвесторы могут влиять на стоимость при негативном информационном фоне, которого сейчас не наблюдается»,— указывает она.
Вместе с тем эмитент к настоящему моменту пока не объявил размер дивидендов по акциям, не раскрыл отчетность по МСФО.
Согласно дивидендной политике, МТС-банк в 2024–2026 годах планирует направлять на выплаты акционерам 25–50% от чистой прибыли по МСФО, выплаты будут проводиться не реже одного раза в год.
«Дивиденды очень важны для розничных инвесторов, и поэтому сейчас почти никто из новых эмитентов не может себе позволить не платить дивиденды. Но дивидендных IPO-историй в последнее время не так много на рынке»,— указывает он. При этом, по его мнению, на данном этапе инвесторам в его истории важнее темпы роста бизнеса, а не дивиденды.
Но для акций банков-эмитентов остается немало рисков, в частности, длительное сохранение высокого значения ключевой ставки ЦБ, а также дальнейшие усилия регулятора по охлаждению кредитного рынка, перечисляет господин Суверов. Также фактором риска является усиление конкуренции, в том числе с госбанками, добавил он.