В конфликт интересов добавляют ясности
Почему у ЦБ возникли претензии к брокерам на фоне волны IPO
У Центробанка возникли вопросы к брокерам на фоне волны IPO: некоторые из них, по мнению регулятора, допускали нарушения. Например, участники рынка не учитывали информацию о конфликте интересов, заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова. Ее письмо опубликовала Национальная ассоциация участников фондового рынка. Так, Банк России выявил случай, когда брокер не предоставил клиентам, использующим мобильное приложение, возможность самостоятельно установить цену участия в IPO. Таким образом компания могла действовать в интересах эмитента, допустили в ЦБ.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
А что по этому поводу думают сами брокеры? С частью претензий на рынке согласны, сообщил “Ъ FM” президент Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев: «Центральный банк вполне справедливо обращает внимание на некоторые риски. По крайней мере, на мой взгляд, следовало бы расширить раскрытие информации в первую очередь для розничных инвесторов, участвующих в IPO, относительно особенностей этого процесса. Например, о том, что они могут не получать всей желаемой ими доли, что цена может быть любой в пределах диапазона, и если им не был предложен выбор, то и необязательно это произойдет. Мы об этом обязательно подумаем и, возможно, на уровне стандартов саморегулируемой организации постараемся эту неясность устранить.
Что касается других аспектов, о которых говорит ЦБ, то они касаются свободы отношений между эмитентом и андеррайтером, которую, на наш взгляд, является важным сохранить.
То есть окончательные решения по локации и цене должны приниматься обеими сторонами, и они в решении этих вопросов не должны ограничиваться. Рынок конкуренции между андеррайтерами должен исправить те издержки, которые в результате новизны этого процесса возникают».
По мнению ЦБ, конфликт интересов также возникал, когда брокер одновременно подавал собственную заявку и заявки клиентов при участии в одном и том же IPO. И претензии регулятора могут быть обоснованны, считает руководитель банковской и финансовой практики «Пепеляев Групп» Лидия Горшкова: «Конфликт интересов с точки зрения лицензионных требований к профучастникам — это такая священная корова. У профучастников есть право не предотвращать реализацию конфликта интересов только в том случае, если это не повлечет причинение убытков клиенту.
Можно предположить, что в описанных Банком России случаях у инвесторов все-таки могли возникнуть убытки именно в связи с тем, что в результате определенных действий со стороны брокера бумаги могли приобретаться не на самых лучших условиях».
До конца года на рынке ожидается еще более десяти IPO суммарным объемом 150-200 млрд руб. Выйти на биржу собираются компании из сферы IT, с финансового, потребительского и промышленного рынка.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".