рынок акций
В конце прошлой недели акции золотодобывающей компании "Полюс Золото" начали торговаться на российских биржах. Торги проходили весьма бурно, а котировки акций компании на ММВБ в пять раз превосходили их значения на бирже РТС. Впрочем, аналитики считают завышенными и цены, зафиксированные на РТС.
В минувшую пятницу на российских биржах начались торги акциями компании "Полюс Золото". С 4 мая, после регистрации отчета о выпуске ценных бумаг, акции компании торговались на внебиржевом рынке, а 12 мая акции были включены в котировальный список "Б" биржи РТС и в перечень внесписочных бумаг ФБ ММВБ.
Торги новыми бумагами проходили весьма бурно, и первый день биржевых торгов не стал исключением. Котировки акций на РТС на начало торгов составили $72 за акцию, в два раза превысив цену первых сделок на внебиржевом рынке. Однако по итогам дня цена акций "Полюс Золото" снизилась до $68 за акцию, что соответствовало общей динамике рынка. В результате капитализация компании составила $12,9 млрд. "Покупка на РТС есть, объемы тоже есть, думаю, постепенно станет 'голубой фишкой'",— заявил трейдер ИК "ЦентрИнвест Секьюритиз" Арсен Хачатурянц.
"Полюс Золото", образованное в результате выделения "золотых" активов из ГМК "Норильский никель", является крупнейшей золотодобывающей компанией в России. По данным компании, на 1 января 2006 года ее минерально-сырьевая база по категории В+С1+С2 составляла 1758 тонн. Суммарный объем производства золота в 2005 году составил 33,5 тонны (1,076 млн унций). На 4 апреля 2006 года основными владельцами "Полюс Золото" являлись офшорные компании Bektano Holdings Co Ltd (2,95%) и Pharnco Holdings Co Ltd (12,66%) (бенефициар — Владимир Потанин), Rinsoco Holdings Co Ltd (2,95%) и Dimosenco Holdings Co Ltd (12,66%) (бенефициар — Михаил Прохоров), ХК "Интеррос" (7,39%). Кроме того номинальными держателями являются Bank of New York (40,86%) и ДКК (3,29%).
Между тем участники торгов на ММВБ жили собственными представлениями о стоимости компании. Первые сделки прошли по цене 2,7 тыс. руб., в середине торгов они заключались уже по 10 тыс. руб. То есть оптимисты, работавшие на ФБ ММВБ, оценили компанию более чем в $70 млрд — в 2,3 раза дороже крупнейшей золотодобывающей компании мира Barric Gold ($29 млрд). Впрочем, по словам трейдеров, цены сделок на этой бирже не могут быть ориентиром. "На ММВБ был дефицит акций, были сделки отдельных безумцев, но мало",— заявил начальник трейдингового отдела ИК "Тройка Диалог" Алексей Долгих.
Однако, по словам директора по связям с общественностью Национального депозитарного центра (НДЦ), который обслуживает ФБ ММВБ, Ольги Ринк, в депозитарии было задепонировано около 4% акций "Полюс Золото", а пресс-служба Депозитарно-клиринговой компании (ДКК), обслуживающая РТС, заявляла о 3,57% задепонированных акций. К тому же, судя по объемам торгов, это были не случайные сделки. Так, на РТС объем торгов составил $3,4 млн, а на ФБ ММВБ — 186 млн. руб., т. е. около $7 млн. Как заявил Ъ замруководителя ФСФР Владислав Стрельцов, "есть некоторые признаки манипуляции, и мы будем с этим разбираться".
Впрочем, по мнению аналитиков, текущие цены акций на "Полюс Золото" даже на РТС с фундаментальной точки зрения являются завышенными. "При цене золота $600 за унцию справедливой ценой является $64 за акцию. Лишь учитывая рост цен на золото, а также рост производства и запасов 'Полюс Золото', цена может расти",— заявил аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Парфенов. "По сравнению с западными компаниями 'Полюс Золото' выглядит дорого. Но сейчас инвесторы не будут ее оценивать по всем факторам, а будут покупать только по запасам",— заявил аналитик ИК "Атон" Владимир Катунин. Следует заметить что в соответствии с прогнозами, сделанными в стратегии развития компании до 2010-2012 года, цена золота в 2007-2008 годах должна составить $400 за унцию, а в 2010-2012 годах — $350 за унцию. Исходя из этих показателей, к этому времени планировалось достичь капитализации $6,5-7,5 млрд при годовом производстве 4,5-4,8 млн унций золота. Однако в пятницу цены на золото достигли 26-летнего максимума в $730 за унцию. Так что инвесторы пока готовы платить за запасы "Полюс Золото" гораздо больше.