ЦБ сохранил ключевую ставку 16%, но предупредил о возможном повышении
Совет директоров Банка России принял решение в четвертый раз сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Она составит 16%. При этом ЦБ в своем заявлении допустил возможность ее повышения на следующем заседании. Регулятор подчеркнул, что намерен и дальше придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к целевым 4% в 2025 году.
Как менялась ключевая ставка
Источник: ЦБ РФ
Банк России, объясняя свое решение, отметил, что темпы прироста цен перестали снижаться. Рост спроса при этом опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Главным ограничением для расширения выпуска остается дефицит трудовых ресурсов. При этом жесткость рынка труда продолжает нарастать.
Как отмечает ЦБ, в апреле рост цен составил 5,8%. Годовая инфляция, по оценке на 3 июня, выросла до 8,1% после 7,8% по итогам апреля. На среднесрочном горизонте риски для инфляции смещены в сторону проинфляционных. «Сохранение масштабных государственных льготных программ может замедлить возврат к более умеренным темпам роста кредитования. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии»,— отмечается в сообщении регулятора.
Банк России отмечает: грядущие изменения в налоговой сфере означают, что рост бюджетных расходов будет покрыт за счет увеличения доходов консолидированного бюджета. По оценке регулятора, такая комбинация налоговых изменений при параллельном росте расходов не повлияет на инфляцию.
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов предположил, что сохранение ставки означает, что ЦБ решил двигаться в сторону жесткой риторики, нежели делать резкие шаги. «Это подтверждает тезис о том, что сила влияния прогнозных периодов на снижение инфляции и формирование ожиданий в отношении этих прогнозных периодов имеет большую силу, чем движение ставки в моменте»,— заявил он на ПМЭФ.
Последний раз регулятор менял ключевую ставку в декабре 2023 года — с 15% до 16% годовых. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее уже говорила, что для достижения целевых показателей инфляции в 4% потребуется продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики. При этом в мае зампред ЦБ Алексей Заботкин не исключал повышения ставки на фоне разгона инфляции.
Вчера, 6 июня, на макроэкономической сессии в рамках ПМЭФ председатель ЦБ подтвердила намерение привести инфляцию к цели в 4% и поддерживать ее на этом уровне. Эти слова были восприняты некоторыми участниками рынка как сигнал об ужесточении денежно-кредитной политики. В частности, президент—председатель правления ВТБ Андрей Костин счел это сигналом повышения ставки. Глава Сбербанка Герман Греф также заявил, что вероятность повышения ставки есть, хотя и назвал более реалистичным ее сохранение.
О том, как на ПМЭФ обсуждали будущее российской экономики,— в материале «Ъ» «Изучение пределов возможного».