Ставка не поднимает рынок
Какие секторы сейчас наиболее привлекательны для инвесторов
Экономисты не ждут восстановления фондового рынка даже после того, как ЦБ оставил ключевую ставку без изменений. Риск ужесточения кредитных условий напугал инвесторов, в преддверии заседания регулятора индекс Мосбиржи терял около 10%. Инвесторы оценивали ситуацию на рынке как негативную, а компании переносили размещение акций. 7 июня Центробанк решил оставить ключевую ставку на уровне в 16%. На этой новости индекс начал восстанавливаться, завершив пятничные торги в плюсе на 1,3%.
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ
Тем не менее риски сохраняются, поэтому дальнейшего роста ждать не стоит, рассуждает директор по стратегии «Финам» Ярослав Кабаков: «Надо учитывать потенциальные перспективы российского рынка, исходя из притока средств от дивидендов.
В конце июня придут дивиденды от "Северстали". В конце июля — средства от "Сбера". Думаю, что ожидание этих притоков в какой-то степени поддержит российский рынок. Каких-то очевидных идей сейчас на рынке не очень много. Потенциально экспортеры могут показать рост на фоне ослабления рубля. Но, как мы видим, рубль пока не спешит слабеть.
Поэтому в текущей ситуации рынок, вероятно, уйдет в летний боковик, ждать активного роста, конечно, можно на низкой ликвидности, но фундаментально для активного движения вверх нужны какие-то глобальные причины.
Что касается наиболее привлекательных секторов, то это банковский сегмент, он выглядит достаточно интересно и будет укрупняться, увеличиваться и занимать ведущую роль в экономике. Не стоит забывать и про компании, ориентированные на внутренний спрос, тот же самый продуктовый ритейл».
Как еще решение ЦБ повлияет на финансовый рынок? Центробанк сообщил, что рассматривал повышение ставки вплоть до 18%. Возможно, решение будет принято в июле, как минимум к этому моменту регулятор получит больше статистических данных, говорят в Банке России. Это заседание будет опорным, то есть ЦБ не только объявит о решении по ключевой ставке, но и обновит прогнозы по всем ключевым экономическим показателям. Сейчас Эльвира Набиуллина утверждает, что инфляция в России по итогам года не превысит 4,8%. Но для этой цели нынешняя ставка слишком низкая, а значит, прогноз придется пересмотреть, говорит экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков:
«Наш базовый сценарий — то, что Банк России повысит ставку до 17% в июле. Вероятность — где-то 60-70%. Но если данные по деловой активности будут ухудшаться, например, если мы получим рост безработицы с 2,6% до 2,8%, то это, конечно, исключит повышение ставки. Я почти уверен, что уровень инфляции на 2024 год будет пересмотрен в диапазон 5,5-6%.
Текущий прогноз Банка России не совсем реалистичен. И обычно регулятор повторяет даже на промежуточных заседаниях свои прогнозы по росту, по инфляции. Тот факт, что он был опущен, говорит нам о том, что эти оценки, скорее всего, уже не релевантны.
Думаю, причина того, что ЦБ не повысил ставку в июне, состояла в том, что это не опорное заседание, прогнозы не были так глубоко пересмотрены, как это обычно происходит на таких мероприятиях».
Валютный рынок сдержанно отреагировал на последнее заседание ЦБ —доллар подорожал всего на 50 коп. по итогам торгового дня. Следующее заседание совета директоров запланировано на 26 июля.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".