«Идея на миллион с Олегом Богдановым»
Монетарная политика регуляторов и курс рубля
Эта неделя очень важна для мирового рынка, ожидается очень много событий, которые дадут понимание о том, как будет развиваться ситуация в будущем. Во-первых, появятся данные по инфляции США, состоится заседание комитета по операциям на открытом рынке Федрезерва. Здесь, естественно, всех будет интересовать позиционирование руководство американского Центробанка. Что делать российским инвесторам? На какие активы обратить внимание? Об этом — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ
Олег Богданов: Глобальная проблема заключается в том, что первым в этом цикле начал снижать ставку Европейский центробанк — на 25 базисных пунктов. И это можно назвать отмашкой к смягчению глобальной монетарной политики. Вот если американский ЦБ тоже пойдет на снижение, это станет позитивным сигналом для рынка акций и облигаций в какой-то степени. А для доллара это станет негативным сигналом. Хотя американская валюта и укрепляется, геополитика, в частности, европейская, влияет на ситуацию. В этом контексте очень интересно позиционирование российского Центробанка. 7 июня регулятор неожиданно для многих участников не стал менять ставку, она осталась на уровне 16%. И вот что здесь любопытно. Выступление Эльвиры Набиуллиной было достаточно жестким, они готовы повышать ключевую ставку. Но если мы посмотрим сам текст заявления, там говорится о том, что взгляд на инфляцию сбалансирован в связи с теми мерами по увеличению налогов, которые предпринимает Минфин. Есть охлаждение в потребительском кредитовании. Но любопытно, что 10 июня ЦБ начал стимулировать потребительское кредитование. Таким образом регулятор привлекает потребителей и дает сигнал к тому, что политика тоже будет смягчаться, тем более что и в российском Кабинете министров, в ведомствах ответственных прогнозируют снижение ставки к концу года, и промышленность этого тоже ждет. В этом контексте рубль медленно начал снижаться, 10 июня произошла стабилизация из-за выходного в Китае. Но главная идея последних дней может быть четко сформулирована: переход глобальных центральных банков от ужесточения монетарной политики к ее ослаблению.
Полная версия программы: