Fitch Ratings оценил Кировскую область

Как пояснили в агентстве, присвоенные Кировской области рейтинги отражают «развитую промышленную базу региона, которая является основным фактором экономического роста и увеличения налоговых поступлений, а также умеренную долговую нагрузку на бюджет области». По данным Fitch Ratings, в 2005 году сумма долга составила 8,8% текущих доходов, а расходы на обслуживание долга снизились с 7,5% в 2004 году до 4,5% текущих доходов.

Как говорится в официальном сообщении Fitch Ratings, при присвоении рейтинга специалисты агентства учли низкий удельный вес налоговых поступлений (менее 50% общих доходов бюджета), а также «высокую степень негибкости расходов». По данным агентства, 66% расходов приходятся на «защищенные статьи»: социальные расходы, трансферты в бюджеты муниципалитетов и пр. Эксперты Fitch Ratings отмечают, что в период с 2001-го по 2005-й годы область «продемонстрировала слабые бюджетные показатели» — текущие расходы опережали текущие доходы. Но при этом, как признают в агентстве, помощь федерального бюджета позволила региону обеспечить финансирование соцобязательств, а также программы капитальных расходов. Fitch Ratings также сообщает, что удельный вес кредитов федерального центра сократился с 71% общей задолженности в 2002 году до 12% в 2005-м, при этом федеральные деньги постепенно вытесняются выпущенными долговыми обязательствами и банковскими кредитами.

Глава департамента финансов Кировской области Нина Русских присвоенный рейтинг назвала «объективной и справедливой оценкой позитивным усилиям правительства области, которые реализованы за последние три года»: «Кредитный рейтинг — своего рода опорный сигнал для инвесторов и потенциальных кредиторов, который многое говорит об экономической ситуации, кредитоспособности и инвестиционной привлекательности региона. Уверена, наличие кредитного рейтинга облегчит области доступ к кредитным ресурсам, повысит ее инвестиционную привлекательность. Если же этот рейтинг еще и довольно стабилен, его значение невозможно переоценить».

Аналитики отмечают, что наличие кредитного рейтинга — несомненный плюс для региона и дополнительный сигнал для потенциальных инвесторов. «Многие инвесторы по внутреннему корпоративному правилу имеют право покупать только те облигации, за которыми стоит кредитный рейтинг. Следовательно, присвоение рейтинга формально расширяет круг потенциальных инвесторов», — считает аналитик рынка долговых инструментов ИГ «Атон» Алексей  Ю. По его мнению, уровень рейтингов, присвоенных Кировской области, достаточно низкий и сравним с имеющимися у Ленинградской области, Краснодарского и Ставропольского краев. «Уровень гВВВ» в случае с долгосрочными кредитными рейтингами по обязательствам в иностранной и национальной валюте имеют в стране только Москва и Санкт-Петербург«, — поясняет эксперт.

Руководитель отдела продаж нижегородского филиала ИК “БрокерКредитСервис” Михаил Мартынов добавляет, что наличие кредитного рейтинга для региона — это “цивилизованный путь понизить стоимость заимствования” (в конце прошлого года Кировская область выпустила первый облигационный заем объемом 400 млн руб. и сроком на три года — гЪ»): «К эмитенту, имеющему кредитный рейтинг, инвесторы относятся с большим доверием, а значит, согласны дать деньги под меньший процент». Господин Ю отмечает, что в случае с Кировской областью кредитный рейтинг вряд ли повлияет на котировки по облигационному займу, так как сегодня российские регионы занимают по привлекательным ставкам, не превышающим 8% (доходность кировских облигаций по последним сделкам сохранялась на уровне 7,9—8% годовых — гЪ«), но в случае ухудшения конъюнктуры рейтинг даст региону дополнительные гарантии к доступу на рынок.