Ставке намекнули на возможность роста
Почему ЦБ может снова повысить ключевую ставку
Центробанк предупредил, что в июле может резко повысить ключевую ставку. С нынешних 16% до 18%. Таким образом регулятор повторил сигнал о необходимости дольше поддерживать жесткие денежно-кредитные условия. Впервые эксперты заявили об этом в июне, но тогда ЦБ сохранил ключевую ставку без изменений, хотя и допустил возможность повышения на ближайшем заседании.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
В четверг, 20 июня, регулятор заявил, что кредитование недостаточно замедляется, а напряженность на рынке труда будет расти. Почему Банк России не может справиться с инфляцией, несмотря на текущие высокие ставки? “Ъ FM” обсудил это с главным научным сотрудником Института экономики РАН Игорем Николаевым: «Когда в декабре подняли ставку до 16%, в годовом выражении инфляция была 7,4%, а за последние месяцы она достигла 8,3%. Проблема в том, что другого инструментария у Банка России нет.
Почему ЦБ и в этот раз повысит ставку? Потому что там понимают, что инфляция в годовом выражении в июле вырастет еще больше. С 1 июля очень серьезным образом повысится единый коммунальный платеж, в среднем по стране на 9,8%. Если посмотреть статистику по средним номинальным заработным платам, в марте текущего года средние зарплаты были на 21% выше, чем были, соответственно, в марте 2023 года. Это стимулирование экономического роста через стимулирование потребительского спроса.
Для этого повышают зарплаты, и это входит в противоречие с тем, что пытается сделать Центробанк. То есть у нас бюджетно-налоговая политика сейчас входит в противостояние с денежно-кредитной политикой».
Часть совета директоров Банка считает, что экономика не сможет выйти на целевое значение по инфляции в 4% в 2025 году, следует из итогового резюме обсуждения. Насколько ЦБ может поднять ключевую ставку 26 июля, предположил экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков: «Чтобы ЦБ решился на повышение ставки, мы должны увидеть, во-первых, высокую инфляцию в июне и первой половине июля. Во-вторых, показатели деловой активности за июнь.
Майские цифры все еще сильные, то есть рост реальных зарплат составляет порядка 10%, заметен сильный рост в рознице. Но определенные признаки замедления уже есть, некоторое ослабление роста оборота розницы в месячном сопоставлении. Кроме того, регулятору никак не удается сбить рост кредитования. Потребы растут темпами, которые не совместимы с инфляцией в 4%. По нашим оценкам, Банк России ограничится повышением до 17%. Это не очень сильно повлияет на рубль.
Мы ждем, что рубль после развязывания всех сложностей с импортными расчетами постепенно вернется на траекторию ослабления, к 95 против доллара к концу года».
В первые четыре месяца 2024 года российская экономика выросла на 5,1%, сообщил премьер-министр Михаил Мишустин. По его словам, такой результат достигнут вместе с рекордно низкой безработицей, которая составила 2,6% в апреле.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".