На прошлой неделе стал ясен исход борьбы между испанской инженерной группой Ferrovial и американским инвестиционным банком Goldman Sachs за британского оператора аэропортов BAA. BAA досталась испанцам, которые, хотя и предложили меньшие деньги, оказались более проворными в скупке акций.
British Airport Authority (BAA) принадлежат крупнейшие британские аэропорты, такие как лондонские Хитроу и Гэтвик. Кроме того, компания управляет аэропортами в Австралии, США и Италии. Чистая прибыль BAA в прошлом году составила $1,024 млрд. По оценкам экспертов, к 2020 году пассажиропоток на европейских авиалиниях возрастет в два раза — до 2 млрд пассажиров. Увеличение пассажиропотока приведет к увеличению аэропортовых сборов с авиакомпаний, продаж в магазинах и ресторанах аэропортов.
Борьба за BAA длилась около полугода. В феврале консорциум компаний, возглавляемый испанской инженерной группой Grupo Ferrovial, предложил за BAA $15,4 млрд. Руководство BAA отвергло предложение как недостаточно высокое. Через некоторое время Ferrovial предложила деньги уже акционерам, и снова безуспешно. BAA в свою защиту опубликовала документы, согласно которым ее акции должны были стоить не менее 940 пенсов ($175,3) за акцию, тогда как предложение BAA предполагало только 810 пенсов ($151,1) за акцию.
На прошлой неделе события начали развиваться крайне стремительно. В рамках враждебного поглощения Ferrovial повысила свое предложение до 900 пенсов за акцию. Кроме того, американская Citigroup, которая входит в консорциум, возглавляемый Ferrovial, купила 15% акций BAA. В конкуренцию с Ferrovial за BAA вступила американская инвестиционная компания Goldman Sachs, предложившая 955,25 пенса ($178,5) за акцию BAA. В минувший понедельник совет директоров BAA дал согласие на предложение Ferrovial, а именно $19,2 млрд, или 950,25 пенса ($177,6) за акцию. Однако, как сообщил агентству Reuters источник, близкий к руководству Goldman Sachs, американцы должны были в ближайшие дни выступить с новым предложением. Согласно правилам британского комитета по слияниям и поглощениям, они могли это сделать до 16 июня. В то же время Ferrovial могла предложить большую сумму только до 12 июня. Страсти достигли апогея в минувший четверг, когда в 7.44 утра консорциум Pelican, представляющий интересы Goldman Sachs, заявил, что по-прежнему ведет переговоры с советом директоров BAA и предлагает 960 пенсов за акцию. Однако часом раньше, в 6.30 утра, регулирующие органы Австралии (BAA здесь управляет несколькими аэропортами) дали разрешение Citigroup увеличить ее пакет акций BAA. Citigroup, дождавшись открытия Лондонской фондовой биржи, скупает 140 млн акций BAA, доводя тем самым свой пакет до 28,7%. В 8.05 совет директоров BAA заявляет о прекращении переговоров с Goldman Sachs.
Таким образом, британцы предпочли получить меньшую сумму от более близкой им по специализации компании. Ferrovial является второй по капитализации европейской инженерной компанией и занимается строительством автомобильных и железнодорожных трасс и зданий, а также созданием, управлением и развитием инфраструктуры населенных пунктов и аэропортов в Чили, Великобритании и Австралии. Продажи компании в прошлом году составили €8,98 млрд, на 24% больше результатов 2004 года, а чистая прибыль — €415,8 млн, что на 43,5% превосходит прибыль предыдущего года.
По мнению наблюдателей, каким бы ни был исход борьбы за BAA, компанию в любом случае пришлось бы дробить на части. 25 мая британское управление добросовестной конкуренции (OFT) заявило, что изучает британские аэропорты на предмет возможной монополизации рынка. По данным OFT, на аэропорты, контролируемые BAA, приходится 63% пассажиропотока на территории Англии и 86% на территории Шотландии. Аналитики не исключают, что новый владелец BAA будет вынужден продать некоторые активы, такие как аэропорт Гэтвик, который оценивается в $4,6 млрд.