Фактор устойчивости к ставке
Кредитование под задолженность пока растет
Несмотря на высокую ключевую ставку (16%), рынок факторинга (кредитования под залог дебиторской задолженности) сохраняет высокие темпы роста. В первом полугодии общий портфель вырос на 45%, до 2,35 трлн руб., обновив исторический максимум. Факторинговые договоры заключаются на короткие сроки, на которых размер ставки и стоимость фондирования имеют меньшее значение.
Фото: Александр Баранов, Коммерсантъ
Фото: Александр Баранов, Коммерсантъ
Общий портфель факторинга в первом полугодии вырос на 45% в годовом сравнении, до 2,35 трлн руб., следует из материалов Ассоциации факторинговых компаний (АФК), с которыми ознакомился “Ъ”. Высокие темпы роста в сегменте сохраняются, несмотря на то что ставки на факторинговые услуги сравнимы с кредитными. Однако факторинговые договоры заключаются на короткий срок, на котором размер ставки и стоимость фондирования имеют меньшее значение, отмечают участники рынка. «На короткой дюрации в 60–70 дней стоимость оборотного капитала некритична, так как реальная ставка привлечения ликвидности клиентами с учетом растущей инфляции оказывается дешевле, чем по залоговым кредитам на срок более года»,— поясняет исполнительный директор АФК Дмитрий Шевченко.
К тому же факторинг используют представители реального бизнеса. Производство товаров народного потребления, торговля, промышленность, логистика — это отрасли, которые даже в условиях высоких ставок на заемные средства «не останавливают свое движение, а значит, им необходимы деньги для оборотных средств», отмечает управляющий директор по факторингу Альфа-банка Павел Шишов. При этом ставку за факторинг «компании вшивают в себестоимость», чего не происходит с кредитами, например, подчеркивает он.
Вместе с тем участники рынка показали неоднородную динамику. Отдельные игроки увеличили портфель в два раза (МКБ, ФК «Санкт-Петербург»). Однако часть игроков резко сократила портфель, впрочем не всегда по рыночным причинам: Райффайзенбанк — на фоне сокращения объемов бизнеса в России, «Рови Факторинг» — на фоне отзыва лицензии у Киви-банка (см. “Ъ” от 22 февраля) и смены акционера (11 июня долю в компании выкупила группа «Тинькофф»).
На динамику портфеля влияет отраслевая и сегментная стратегия фактора, отмечают участники рынка.
«Среди лидеров рынка ощущается конкуренция за крупнейших клиентов, традиционно обеспечивающих большой объем портфеля. В сегменте МСП конкуренция уже среди факторов, способных быстро реагировать на запросы бизнеса, обеспечить удобство работы в онлайне и предоставляющих доступ к льготному финансированию по госпрограммам поддержки МСП»,— поясняет гендиректор «Сбер Факторинга» Игорь Лысенко.
В любом случае внутри цикла ужесточения денежно-кредитной политики размещение краткосрочной ликвидности становится одним из важных приоритетов ведущих банковских групп, и факторинг для этого лучший продукт, уверен господин Шевченко. К примеру, финансировать МСБ на небольшие сроки банковские группы предпочитают именно с помощью инструментов факторинга (см. “Ъ” от 19 января).
К тому же остро стоит вопрос неохваченности факторингом регионов, отмечает гендиректор «РСХБ Факторинга» Михаил Яценко. «Факторинг встроен в операционную деятельность многих компаний, и отказаться от него может быть непросто. Оборотные средства нужны "здесь и сейчас", тогда как с некоторыми инвестиционными проектами можно и подождать. И в условиях высоких ставок обслуживать краткосрочный долг проще»,— поясняет директор департамента факторинга МКБ Кирилл Покровский. Да и бизнес опасается сегодня брать длинные кредиты, отмечает зампредправления СДМ-банка по клиентской работе Вячеслав Андрюшкин.
Впрочем, подъем ключевой ставки, ожидаемый участниками финансового рынка, может отразиться и на темпах роста сегмента во втором полугодии. Это влияет «на финансовое планирование компаний и формирует эффект отложенного спроса в том числе на факторинг»,— указывает гендиректор «ВТБ Факторинга» Игорь Внуков. По базовому прогнозу АФК, рост сегмента по итогам 2024 года составит 30%.