Кредитный рынок после рождественских каникул выглядит весьма вялым. Даже несмотря на стремительный рост курса доллара по отношению к рублю, процентные ставки по коротким деньгам еще вечером 10 января практически никак не отреагировали на очевидную дестабилизацию валютного рынка. Более того, судя по котировкам кредитных ресурсов, установленным крупнейшими дилерами, рынок коротких кредитов оказался в начале января на удивление низколиквидным — в среднем различия между процентными ставками на покупку и продажу кредитов составляли 7-8 процентных пунктов даже по суперкоротким кредитам.
В понедельник, ставший первым по-настоящему рабочим днем на кредитном рынке, процентные ставки по коротким межбанковским кредитам остались на уровне, сформировавшемся перед Рождеством. По словам кредитных менеджеров, на рынке сохраняется сбалансированность спроса и предложения. При этом большая часть дилеров отмечает наличие небольшого превышения предложения кредитных ресурсов над спросом на начало текущей недели.
Эксперты Ъ отмечают, что именно это циклическое превышение предложения кредитных ресурсов над спросом в начале финансового года и стало причиной практически полного отсутствия реакции кредитного рынка на стремительное падение рубля. Обычно в период дестабилизации валютного рынка процентные ставки по кредитам резко взлетают вверх, отражая растущие объемы арбитражных спекуляций, построенных на перебрасывании средств с рублевого кредитного рынка на рынок иностранной валюты. Вероятно, избыточное предложение коротких кредитов оказалось некоторым "буфером", смягчившим ожидавшееся увеличение процентных ставок. Тем не менее, многие менеджеры полагают, что уже к середине недели крупнейшие дилеры повысят процентные ставки по кредитам, в частности, наиболее вероятным представляется повышение процентных ставок банком "Деловая Россия" в среду утром.
Эксперты Ъ отмечают, что в начале текущей недели кредитному рынку была свойственна на удивление низкая ликвидность. Так, по трехдневным кредитам в начале недели процентная ставка MIBID (ставка покупки межбанковских кредитов) составила 104,25% годовых против ставки MIBOR (ставка продажи кредитов) на уровне 112%. Таким образом разрыв в котировках даже самых суперкоротких кредитов составил немногим менее 8 процентных пунктов, что свидетельствует о весьма вялой конъюнктуре кредитного рынка.