Курс доллара. Прогноз на 12–16 августа

Денис Буйволов,
аналитик

Сдерживающим фактором для девальвации служит жесткий курс ДКП Банка России

Наш прогноз по курсу рубля к юаню на Мосбирже — 11,8−12 руб./CNY, по курсу рубля к доллару (на базе индикаторов срочного рынка) — 86−88 руб./$. Наблюдается умеренная склонность рубля к ослаблению, что может быть связано как с увеличением в августе чистых продаж валюты в рамках бюджетного правила, так и с постепенным восстановлением спроса на иностранную валюту со стороны импортеров. Кроме того, сейчас в котировках начинает учитываться июльское снижение цен на нефть. Предполагаем, что юань может в ближайшее время дотянуться до 12 руб./CNY, а доллар –— приблизиться к 88 руб./$. Сдерживающим фактором для девальвации, как и прежде, служит жесткий курс ДКП Банка России.

Спрос импортеров на иностранную валюту остается под давлением вторичных санкций

На этой неделе курс оставался преимущественно в диапазоне 11,7−11,9 руб./CNY и 84−87 руб./$. К концу недели котировки тяготели к верхней границе указанных диапазонов. Рост курса происходит несмотря на увеличение продаж юаней Банком России с 7 августа (с 3 млрд руб. до 7,3 млрд руб. в день) в рамках бюджетного правила, а спрос импортеров на иностранную валюту остается под давлением вторичных санкций. Полагаю, что причины усиления спроса на валюту связаны с возникшим дефицитом юаневой ликвидности в банковской системе. Для устранения дефицита на этой неделе ЦБ расширил лимиты юаневых свопов с 20 млрд до 30 млрд юаней. Периодическое обострение дефицита юаневой ликвидности фиксируется с середины июня — после усиления вторичных санкций. Если острую фазу дефицита юаневой ликвидности удалось пройти на этой неделе, то дальнейшее ослабление рубля маловероятно. Снова начнут лидировать факторы слабого спроса на иностранную валюту, и рубль может вернуться в диапазон 11,5−11,7 руб./CNY.

Максим Тимошенко,
директор департамента операций на финансовых рынках

Давление на рубль продолжает оказывать обострение геополитической обстановки

Рубль продолжает получать поддержку от высокой ключевой ставки. Среди положительных для национальной валюты факторов могут выступить и перспективы увеличения объема российского экспорта. Тем временем российский регулятор отметил признаки замедления несбалансированного роста российской экономики. А обнаружение симптомов охлаждения перегретой экономики способно добавить оптимизма общей ситуации на рынке. Между тем давление на рубль продолжает оказывать обострение геополитической обстановки. В фокусе внимания — выход свежей статистики по пособиям по безработице в США. Не на стороне доллара — текущие настроения на мировом рынке, где все с меньшим энтузиазмом оцениваются перспективы экстренного снижения ставки Федрезервом США.

Власти уже дважды снижали требование по объемам обязательной продажи валюты экспортерами

Курс рубля несколько укрепляется на фоне повышения уровня продаж экспортерами ввиду приближения налоговых платежей. При этом из-за проблем с трансграничными переводами существенно снижается спрос на валюту со стороны импортеров. Поддержку рублю оказывают и регулярные продажи валюты Банком России, а высокие процентные ставки по рублевым вкладам снижают привлекательность валюты со стороны населения. На этой неделе стало известно, что Минфин снизит объем покупки валюты в августе в 4,8 раза в рамках бюджетного правила. При этом чистые продажи валюты со стороны ЦБ вырастут с 3 млрд руб. до 7,5 млрд руб., что будет способствовать удержанию крепкого курса. Для ослабления рубля власти уже дважды за лето снижали требование по объемам обязательной продажи валюты экспортерами. Но рубль пока продолжает укрепляться даже при падающей нефти и снижающихся объемах экспорта. Однако волатильность снизилась после того, как сделки с долларом и евро переместились на внебиржевой рынок. До конца августа мы ожидаем курс USD/RUB в диапазоне 87−88 руб./$. При этом нормализация ситуации с импортом должна привести к коррекции рубля ближе к уровню 90−92 руб./$ в среднесрочной перспективе.

Дмитрий Рожков,
директор казначейства

Особых потрясений на рынке ожидать не приходится

Неделя характеризовалась вялотекущими торгами на валютном рынке и минимальными изменениями валютных курсов. К китайскому юаню валютный курс колебался в диапазоне 11,75−11,95 руб. К доллару США и к евро рубль незначительно ослаб до 86,64 руб. с 85,81 и до 92,27 руб. c 92,88 руб. соответственно. Относительная стабильность рубля к юаню объясняется некоторым ослаблением китайского юаня к основным валютам на глобальных рынках на этой неделе. В целом особых потрясений на рынке ожидать не приходится, учитывая летний сезон отпусков.