Поработали на тройскую
Золото дорожает на политике ФРС, центробанков и Ближнего Востока
Цены на золото на спот-рынке превысили уровень $2,5 тыс. за тройскую унцию, обновив исторический рекорд. За полторы недели цены выросли более чем на 5%. Очередная волна подъема котировок связана с ожиданием скорого и продолжительного смягчения монетарной политики ФРС. В прежние годы это приводило к резкому росту стоимости золота. Способствуют росту цены и высокий спрос со стороны центробанков, а также нервозность инвесторов из-за ближневосточного конфликта.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
По итогам минувшей недели цены на золото закрепились выше уровня $2,5 тыс. за тройскую унцию. По данным Investing.com, в ходе торгов пятницы на спот-рынке котировки обновили исторический рекорд, достигнув $2509,89 за унцию. По итогам дня стоимость золота составила $2507,28 за унцию, более чем на 2% превысив закрытие предыдущей торговой сессии. Очередная игра на повышение на рынке золота началась полторы недели назад, за это время котировки прибавили более 5%, а с начала года драгоценный металл подорожал почти на 22%.
Эксперты выделяют несколько причин нового витка роста стоимости золота.
Как отмечает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева, пробитие исторического максимума по цене на золото «намекает на то, что рынки уже почти не сомневаются в том, что ФРС начнет смягчать монетарную политику». Мировые инвесторы закладываются на более высокие темпы снижения процентной ставки американским регулятором, чем ожидалось раньше. Согласно опросу Bank of America, проведенному в августе, вероятность первого пересмотра ставки ФРС в сентябре оценивалась в 94% (в июльском опросе — 56%). При этом больше половины респондентов были уверены, что в течение года ставка будет снижена в четыре раза и более (см. “Ъ” от 14 августа). По словам госпожи Николаевой, золото — «это как раз тот актив, который за последние 20 лет стабильно реагировал на такие изменения». В частности, в 2000, 2006 и в 2019 годах, то есть каждый раз, когда ставки начинали снижаться, золото взлетало в цене на десятки процентов. «Эти ралли продолжались до следующего цикла ужесточения политики»,— указывает эксперт.
Кроме того, продолжают поддерживать спрос и, соответственно, цены центральные банки, прежде всего — развивающихся стран. По словам инвестиционного стратега управляющей компании «Арикапитал» Сергея Суверова, центробанки, в том числе Народный банк Китая, «активно покупают золото для диверсификации резервов, одновременно снижая вложения в американские казначейские облигации». По данным World Gold Council, за первое полугодие национальные регуляторы купили 483 тонны золота. Даже с учетом замедления покупок во втором квартале (до 183 тонн) этот результат оказался выше среднего квартального результата за пять лет. Среди крупнейших покупателей драгоценного металла были центробанки Польши, Индии, Турции, Узбекистана. В последние два месяца Китай не пополнял свои резервы на мировом рынке, однако иностранные аналитики считают, что страна по-прежнему заинтересована в росте золотых запасов. Одновременно КНР ежемесячно сокращала вложения в госдолг США на десятки миллиардов рублей. В результате на середину года портфель Китая в гособлигациях США составлял $780 млрд, тогда как на начало 2023 года — $859 млрд.
Цену золота увеличивает и «военная» премия.
В частности, этому способствует обострение конфликта на Ближнем Востоке на фоне ожидания ответного удара по Израилю со стороны Ирана.
В таких условиях эксперты не исключают дальнейшего подъема цен на золото. Особенно, по словам Алены Николаевой, если учесть волатильность на фондовых рынках и неясные перспективы мировой экономики. При этом старший аналитик SberCIB Investment Research Анна Пильгунова отмечает, что высокая волатильность на рынке золота может привести и к резкой коррекции котировок. По ее оценке, уровень $2,4 тыс. за унцию в настоящее время выглядит равновесным. Однако базовый прогноз SberCIB Investment Research предполагает, что цены на золото «во втором полугодии продолжат расти». По словам Сергея Суверова, управляющие активами ждут роста стоимости золота, возможно, ближе к $2,7 тыс. за унцию к концу года, «поэтому увеличивают позиции в благородном металле».