Рубль обретает равновесие
Почему эксперты не ожидают колебаний курса национальной валюты
Рубль на этой неделе будет спокоен. По крайней мере, так считают собеседники “Ъ FM”. Прошлая неделя сопровождалась повышенной волатильностью на валютном рынке. Официальный курс доллара от Центрального банка несколько дней подряд рос на два-три рубля, а затем столь же резко слабел без видимых на то причин. По итогу недели американская валюта подорожала до 89 руб. Всплески начались в начале августа, когда ВСУ атаковали Курскую область. Боевые действия все еще продолжаются. Резкое ослабление на прошлой неделе связывали с санкциями: изначально лицензия Минфина США, выданная Мосбирже, истекала 13 августа, но потом была продлена.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
К чему готовится рынок? Директор по стратегии «Финам» Ярослав Кабаков считает, что самое неприятное позади: «Мы уже нигде не ждем колебаний. Почему? Потому что на прошлой неделе, 13 августа, многие иностранные банки-контрагенты НКЦ завершали свои отношения с Мосбиржей. Думаю, мы увидим снижение волатильности, находиться будем примерно у текущих курсов, может быть, курсы начнут сближаться. В межбанк — где-нибудь в районе 90-89 руб. за доллар. Влияние на курс сейчас будет оказывать ситуация с импортом, и в какой-то степени дальнейшие действия по геополитическим моментам. Что касается доллара, мы бы ушли к 100 руб., если бы не наличие проблем с оплатой импорта. Если мы ускоримся по созданию дополнительной инфраструктуры платежа, в криптовалютах, в ЦФА и так далее, курс постепенно начнет слабеть».
Экономисты обращали внимание, что рубль слабеет к отдельным валютам по-разному. Например, в один из дней евро подорожал сразу на 4%, а юань — всего на 1,5%. Китайская валюта до сих пор торгуется на бирже. Евро же обращается только на межбанковском рынке, который мониторит ЦБ. На этой неделе разрыв может сократиться, полагает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «Это было, вероятно, результатом нарушения доступа к ликвидности в этих валютах, этап подстройки к санкционному режиму. Поскольку рынок не поменялся, ограничения не исчезают, вероятно, такие расхождения могут случаться. Но, как показала прошлая неделя, они устраняются, когда где-то появляется арбитраж. Найдутся силы и возможности, чтобы на этом сыграть.
Не было понятно, почему появилось такое большое расхождение. Что сформировало, например, высокий спрос на валютную ликвидность?
Возвращение происходит, так как все-таки есть часть игроков, которые имеют доступ ко всем сегментам валютного рынка и могут им воспользоваться. Если виток начинается между рынками внешним, внутренним, биржевым, внебиржевым, тогда расхождения будут устраняться постепенно».
Собеседники “Ъ FM” полагают, что поводы для ослабления рубля еще есть — например, высокий спрос на валюту демонстрируют иностранные компании, которые сворачивают бизнес, и население в сезон отпусков. К тому же летом ликвидность валютного рынка особенно низкая, из-за этого даже небольшие сделки могут вызвать заметные колебания курса. Но факторов поддержки у российской валюты все-таки больше, уверен директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерий Вайсберг:
«Учитывая, что возможностей для платежей в том же самом долларе становится все меньше, а с сентября они еще сократятся, отдельные внешнеторговые компании попытаются увеличить, ускорить объем трансакций и предоплат перед тем, как закроется возможность совершать переводы через Райффайзенбанк. Поэтому, думаю, что курс рубля к доллару у Центрального банка будет стремиться к уровню 90 руб. А потом начнется налоговый период, и мы снова увидим укрепление рубля.
До каких значений? Учитывая, что ситуация с импортом все-таки имеет тенденцию к снижению, а цены на нефть выше июльских, думаю, что мы все-таки должны опять поднырнуть под уровень 87 руб. Плюс к концу августа будет лучше понятна ситуация с инфляцией по итогу месяца. И вполне возможно, что повышение в сентябре ключевой ставки в очередной раз практически неизбежно, что тоже будет работать в некотором роде на укрепление рубля.
И это будет последний период, когда доллар окажется в диапазоне 85-87 руб. Далее и до конца года будем двигаться к 90 руб. за доллар».
По данным Банка России, доля доллара и евро в расчетах за российский экспорт опустилась до 17% — это минимум за всю историю. В рублях оплачивается 40% поставок.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".