Инвесторы не венчураются сделок
Рынок стартапов компенсирует снижение за счет образования и ПО
Венчурный рынок начинает восстанавливаться после провала 2022–2023 годов. Объем инвестиций за второй квартал вырос год к году на 36%, а количество сделок — на 6%. Однако аналитики отмечают, что, несмотря на общий положительный тренд, говорить о том, что рынок вышел на устойчивую траекторию роста, преждевременно.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
“Ъ” ознакомился с данными аналитической платформы Venture Guide о состоянии рынка венчурных инвестиций России во втором квартале и первом полугодии. Так, рынок во втором квартале показал положительную динамику: инвестиции выросли на 36% в объеме (до $21,1 млн, около 1,9 млрд руб. по курсу ЦБ на 22 августа) и на 6% в количестве сделок (33) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Средний чек вложений в молодые команды составил $0,8 млн (около 73,9 млн руб.).
За полгода больше всего сделок пришлось на сегмент EdTech — образовательные технологии. По данным Venture Guide, всего в этом сегменте за период было совершено восемь сделок общим объемом $4,09 млн. Второй самой популярной категорией стал Business Software — программное обеспечение (ПО) для бизнеса (6 сделок на $4,19 млн). В целом с января по июль общий объем инвестиций составил $35,2 млн, что меньше показателя аналогичного периода прошлого года лишь на 4%. За полгода аналитики сервиса выделили также сегмент «ассистивные технологии» (AssistiveTech — технические средства реабилитации, ПО для людей с особыми потребностями; 2 сделки совокупно на $10,69 млн).
По итогам 2023 года на рынке наблюдалась обратная тенденция: он медленно восстанавливался по числу сделок, но не по их объему. В 2023 году было заключено 158 сделок на $71 млн, год к году падение составило 83%. Аналитики связывали ситуацию с «микрочеками», которые стали актуальны для инвесторов в период «неопределенности на рынке в целом» (см. “Ъ” от 9 января). Большая часть сделок «сейчас идет через синдикаты и инвестплатформы», где объединяется большое количество частных инвесторов с небольшими чеками, объясняет основатель аналитической компании Dsight Арсений Даббах: «Соответственно, формально повышается и средний чек».
Арсений Даббах полагает, что «после провальных 2022–2023 годов началось восстановление рынка». В Dsight прогнозируют его рост на 30% в 2024 году — обычно восстановление происходит через 18–20 месяцев после кризиса, говорит эксперт. «На рынке доступного частного капитала, который ранее не готов был "заходить" по высоким оценкам, сейчас ожидание рисков снизилось и оценки стали более реалистичными»,— считает господин Даббах. «Инвесторы начинают трезво оценивать рынок»,— соглашается управляющий директор Softline Venture Partners Елена Волотовская. На российском рынке сказался уход зарубежных инвесторов, однако меры поддержки, льготы, тренд на импортозамещение, а также ожидания IPO компаний подстегнули и IT-предпринимателей, и инвесторов. Также госпожа Волотовская отметила что на рынке появляются новые инвестиционные фонды (см. “Ъ” от 13 июня).
Говорить о том, что рынок вышел на устойчивую траекторию роста, пока преждевременно, отмечает управляющий директор венчурного фонда «Восход» Сергей Амирян. С другой стороны, добавляет он, активно участвуют в сделках розничные инвесторы (физлица) из-за интереса к альтернативным инвестициям с более высокой доходностью, чем, например, в акциях.