На прошлой неделе российский фондовый рынок был на редкость спокоен — сказывается сезон отпусков. Индекс РТС показал минимальную волатильность и остался чуть выше отметки 1500 пунктов. Не повлияла на настроение инвесторов даже новость о том, что международное рейтинговое агентство Fitch подняло суверенный рейтинг России на одну ступень, с уровня ВВВ до BBB+. Это событие стало лишь имиджевым моментом — текущий рейтинг находится на третьей ступени инвестиционного уровня, и так высоко кредитные качества России еще никогда не оценивали. По мнению трейдеров, нынешнее повышение не принципиальное и, в отличие от перехода рейтинга из спекулятивной категории в инвестиционную, не может расширить базу инвесторов. Впрочем, не менее обоснованным кажется и другое объяснение рыночного штиля: повышение суверенного рейтинга уже было заложено в цены. По словам трейдеров облигационного рынка, текущий спред российских государственных еврооблигаций к американским гособлигациям сейчас чуть меньше, чем у облигаций ЮАР. А ведь эта страна имеет суверенный рейтинг третьей ступени инвестиционного уровня от всех трех мировых рейтинговых агентств.
Чуть веселее дела обстояли на валютном рынке. Диапазон колебаний курса доллара составил 10 коп.— 27-26,9 руб./$. Однако внутренние факторы не играли здесь никакой роли, все дело в нервозности западных трейдеров, которая передается российскому рынку через механизм бивалютной корзины. Чем ближе начало очередного заседания ФРС, тем меньше у аналитиков уверенности в его итогах. В минувшую среду информация в Бежевой книге США указала на замедление экономики страны, и теперь, судя по фьючерсному рынку, участники рынка, считающие, что учетная ставка будет повышена, сравнялись в количестве с теми, кто полагает, что она не изменится. А вот российский ЦБ решил не беспокоить рынок даже такой операцией, как конвертация стабфонда в валюту. Как стало известно, конвертация началась в понедельник, однако проходит она исключительно внутри ЦБ, где обменивают рубли на валюту из золотовалютных запасов. Объем стабфонда достиг 2 трлн руб., и обмен должен привести к уменьшению резервов или по крайней мере приостановке их роста.
Дмитрий Ладыгин
