В середине прошлой недели участники рынка "золотых" сертификатов имели уникальную возможность проведения сверхприбыльных краткосрочных спекулятивных операций с этими ценными бумагами. Под влиянием резкого роста курса доллара цена сертификата 19 января выросла более чем на 18 млн руб., а 21 января — еще на 6,38 млн руб., что в принципе позволяло извлечь прибыль от операций с минфиновскими бумагами на уровне 4000% годовых. Однако уже в начале текущей недели владельцы "золотых" сертификатов начали нести потери. Падение курса доллара на торгах в прошлый четверг и резкое снижение мировых цен на золото в понедельник (на $13 за унцию) привели к тому, что ко вторнику курс сертификата составил 189 958 900 млн руб. — более чем на 3 млн руб. ниже аналогичного показателя предыдущего дня.
В первой половине минувшей недели главным фактором, влияющим на цену "золотых" сертификатов Министерства финансов, вновь оставался курс доллара. Даже то обстоятельство, что Минфин при расчете цены сертификата учитывает официальный курс Центрального банка России (определяется по итогам торгов ММВБ во вторник и четверг и вступает в действие в среду и в пятницу) не смогло в значительной степени сгладить колебания стоимости минфиновских ценных бумаг. Наиболее резкие скачки курса "золотого" сертификата пришлись на 19 января (цена сертификата выросла на 18 903 400 руб. до отметки 190 409 500 руб.) и на 21 января (на 6 380 300 руб. до 196 370 700 руб.), т. е. на те дни, когда рост официального курса доллара был наиболее значительным. В эти дни спекулятивные операции с сертификатами могли принести игрокам до 4000% годовых, однако, как отмечают эксперты Ъ, низкая ликвидность этих государственных ценных бумаг значительно нивелирует возможности, предоставляемые владельцам "золотых" сертификатов колебаниями котировок на валютном рынке.
Определенную роль в росте цены "золотого" сертификата в эти дни сыграл и подъем мировых цен на золото. Максимум этого показателя пришелся на 19 января, когда второй фиксинг Банка Англии составил $392,5 за тройскую унцию. В целом же, однако, колебания цены золота в Лондоне были незначительными, составив за неделю чуть более $3.
Ситуация на рынке "золотых" сертификатов стала меняться в начале текущей недели. В понедельник цена сертификата упала с 196 370 700 руб. до 193 511 900 руб., а во вторник курс этих бумаг был опущен Министерством финансов еще на несколько миллионов рублей и составил 189 958 900 руб.. По мнению экспертов Ъ, такому развитию событий в большой степени способствовало падение курса доллара, а также изменение конъюнктуры мирового рынка золота, выразившееся в резком падении цены тройской унции золота в понедельник.
Продолжались на минувшей неделе попытки различных финансовых институтов внести определенный порядок на рынок "золотых" сертификатов и тем самым способствовать росту ликвидности этих ценных бумаг. В частности, стоит отметить инициативу Межбанковского финансового дома, предложившего свои услуги по организации информационно-дилинговой сети для торговли сертификатами. Подробности об этом проекте см. на 1-й странице сегодняшнего номера.