НЛМК поддержит «Тулачермет» в руде

Как стало известно „Ъ“, представители «Тулачермета», крупнейшего в России производителя товарного чугуна, ведут переговоры с Новолипецким меткомбинатом (НЛМК) о покупке принадлежащего ему ОАО «Комбинат «КМА-руда». Сделка позволит «Тулачермету» получить собственную сырьевую базу. Детали сделки стороны не раскрывают. Однако отраслевые эксперты считают, что НЛМК продаст «КМА-руду», только если покупатель предложит как минимум 50% премии к рыночной цене актива.

Как рассказали вчера источники в банковских кругах, НЛМК достиг принципиального соглашения о продаже доли в «КМА-руде» структурам депутата Госдумы Бориса Зубицкого, которые контролируют около 70% акций ОАО «Тулачермет». Детали сделки неизвестны, но, скорее всего, будут проданы не менее 50% плюс одна акция «КМА-руды». В Промышленно-металлургическом холдинге, который управляет активами господина Зубицкого, и на НЛМК комментировать информацию отказались.

О том, что НЛМК готовит «КМА-руду» к продаже, участники рынка впервые заговорили в марте. Тогда владелец НЛМК Владимир Лисин выкупил у владельца «Металлоинвеста» Алишера Усманова за $50 млн 25% акций «КМА-руды», доведя свою долю в предприятии до 58% акций, а затем, скупив акции у других миноритариев, увеличил пакет до 84,8%. Элементом предпродажной подготовки «КМА-руды» отраслевые эксперты считают и недавнее решение о выплате компанией рекордных промежуточных дивидендов. По словам аналитика инвесткомпании «Антанта Капитал» Владимира Попова, в минувший понедельник прошло внеочередное собрание акционеров «КМА-руды». На нем было решено по итогам первого полугодия выплатить дивиденды в размере $42,6 млн, что в 14 раз больше дивидендов по итогам минувшего года и, скорее всего, больше всей чистой прибыли предприятия за полугодие.

ОАО «Комбинат КМА-руда» разрабатывает методом подземной отработки Коробковское месторождение железистых кварцитов в Белгородской области. В 2005 году выпустил 1,8 млн т концентрата с содержанием железа 66%. Выручка – 2,4 млрд рублей, чистая прибыль – 845,5 млн.
«Тулачермет» в 2005 году выпустил около 2,9 млн т чугуна. Выручка за девять месяцев 2005 года – 13 млрд рублей, валовый убыток – 40,9 млн. Официально 30,6% предприятия принадлежат ОАО «Кокс» и ООО «Управляющая компания „Промышленно-металлургический холдинг“», подконтрольным депутату Госдумы Борису Зубицкому; 29,9% – «Уральской стали» Алишера Усманова и Василия Анисимова. Купив «КМА-руду», «Тулачермет» получит собственную сырьевую базу и застрахуется от повторения патовой ситуации минувшего года. Тогда цены на железорудное сырье росли почти вдвое быстрее, чем на товарный чугун. В отчетности «Тулачермета» также упоминается, что продукция «КМА-руды» лучше всего подходит для выпуска чистого, без содержания примесей, чугуна. Для Новолипецкого меткомбината продажа «КМА-руды», в свою очередь, большой потерей не будет – ключевым поставщиком сырья для меткомбината является подконтрольный ему Стойленский ГОК. В структуре сбыта концентрата «КМА-руды» на долю НЛМК приходится только 21,5%.

Эксперты говорят, что еще одним поводом для продажи «КМА-руды» могла стать необходимость рассчета НЛМК с швейцарским металлотрейдером Duferco за купленную недавно «ВИЗ-сталь» (сумма сделки составляет $550 млн). Однако сделка со структурами Бориса Зубицкого, вероятно, не сможет покрыть и трети от суммы. «Исходя из рыночной капитализации вся „КМА-руда“ стоит около $100 млн, – отмечает Владимир Попов. – Хотя Владимир Лисин, собственник НЛМК, вряд ли согласится на ее продажу просто по рынку. Скорее всего, покупателю придется заплатить как минимум в полтора раза больше без учета высоких промежуточных дивидендов». Как уточнил аналитик, на балансе НЛМК уже есть около $2,5 млрд, так что сумма сделки по «КМА-руде» не может быть существенной для оплаты «ВИЗ-стали». По мнению гендиректора Hatch-РБС Александра Либерова, Владимир Лисин продает «КМА-руду» просто потому, что она ухудшает экономику производственного процесса НЛМК. «Поставка сырья с „КМА-руды“ для НЛМК неэффективна с точки зрения логистики, – поясняет господин Либеров. – А само по себе белгородское предприятие не слишком рентабельно».

МАРИЯ ЧЕРКАСОВА