Главным экономическим событием августа можно считать заявление о мировом лидерстве России в нефтедобыче: 18 августа Росстат обнародовал доклад "О состоянии рынка нефти в I полугодии 2006 года", в котором сказано, что Россия уже несколько месяцев опережает Саудовскую Аравию по объему добычи нефти. Это сообщение вызвало оживление в российской и иностранной прессе.
Эффект, конечно, в значительной мере психологический. На самом деле, сколько добывается в мире нефти, никто точно не знает. Не зря министры финансов стран G7 сделали в прошлом году борьбу за раскрытие нефтяной информации чуть ли не главным направлением своей деятельности. Много вопросов было и к членам ОПЕК вообще, и к конкурирующей с Россией за звание главного нефтедобытчика Саудовской Аравии, где данные о добыче по традиции являются государственным секретом. Добиться министрам G7 удалось только создания компьютерной базы данных JODI, куда из различных источников ежемесячно стекается информация о добыче нефти (при этом составители этой базы данных откровенно признают, что информация не всегда надежна). Согласно базе JODI, и в прошлом году в отдельные месяцы Россия превосходила Саудовскую Аравию по добыче. Теперь российская статистика всего лишь признала, что превосходство стало постоянным. И Россия в глазах собственных граждан, а также мировой общественности стала бесспорным мировым нефтяным лидером. Особенно важно, что такое признание пришло в августе, который во всем мире считается плохим месяцем для России. Это не в последнюю очередь связано с нефтью — валютный кризис августа 1998 года произошел в условиях резкого падения мировых цен на нефть.
Мировое нефтяное лидерство нашей страны по традиции достигается, напротив, в условиях быстрого роста цен. Впервые СССР превзошел по объемам добычи тогдашних ближайших конкурентов (США и Саудовскую Аравию) в середине 1970-х годов — после того, как державшиеся десятилетиями стабильные нефтяные цены подскочили. Если в 1970 году нормальной ценой считали $3 за баррель, то в 1975-1979 годах она составила в среднем $17 за баррель, а в 1980-1985 годах — уже $33 за баррель. СССР добывал примерно 11 млн баррелей в день (значительный прирост добычи дало освоение месторождений Западной Сибири) и буквально купался в нефтедолларах, которые помогали решать острейшую продовольственную проблему путем закупки в США зерновых и зернобобовых культур на миллиарды долларов.
Сейчас советская ситуация с лидерством и ценами повторяется. В январе 2005 года мировая цена на нефть Urals составляла $292,9 за тонну, а в июне 2006 года — уже $469,3 за тонну. Для лидерства сейчас уже не нужно добывать по 11 млн баррелей в день — вполне хватает 9,2-9,5 млн баррелей. Нефтяные поступления все равно очень быстро растут. В первом полугодии 2005 года на транзитные валютные счета предприятий, занимающихся экспортом нефти, поступило $32,5 млрд — прирост по сравнению с первым полугодием 2004 года составил 28,7% (всего за прошлый год на экспорте нефти было получено $70,8 млрд). А в первом полугодии нынешнего года экспорт принес уже $49,5 млрд — прирост по сравнению с первым полугодием прошлого года составил 52,4%.
Нефтяное лидерство России привело к тому, что в августе она полностью и досрочно расплатилась с долгами СССР странам, входящим в Парижский клуб государств-кредиторов,— было выплачено сразу $23 млрд. Правда, чтобы кредиторы приняли долги, отказавшись от будущих процентов, пришлось отдать им $1 млрд штрафа. Таким образом было доказано, что страна, добывающая больше всех нефти, может поступать с долгами как заблагорассудится. Мировой нефтяной лидер СССР усиленно брал взаймы, пользуясь уверенностью кредиторов в том, что страна, добывающая столько нефти и продающая ее по таким ценам, является хорошим заемщиком. А Россия, унаследовавшая от СССР и долги, и лидерство, усиленно расплачивается, да еще соглашается платить штрафы. Западу остается только смириться, хотя все прекрасно понимают, что мировые цены на нефть сейчас в два раза выше, чем в самые замечательные для СССР годы, и деньги для расплаты по советским кредитам берутся у самих западных стран, вынужденных платить за русскую нефть.
Правда, российские власти жалуются, что мировое нефтяное лидерство приносит экономике проблемы. В частности, изобилие нефтедолларов винят в безобразно высокой российской инфляции. Однако здесь можно заметить, что дело необязательно в нефти. Например, в Саудовской Аравии инфляция практически отсутствует. Даже в бедной Республике Конго, которая хоть и добывает нефти несравнимо меньше России, но зависит от нее значительно больше (в России удельный вес нефти в общем объеме экспорта составил в первом полугодии нынешнего года 35,5%, а в Конго регулярно превышает 81%), с инфляцией все в порядке. В исключительно благоприятные с точки зрения цен на нефть 1980-1985 годы инфляция на потребительском рынке там составляла в среднем 3,7%, а при нынешних рекордных ценах вообще снизилась до 1,9%. Мировому нефтяному лидеру о такой инфляции приходится только мечтать.
СЕРГЕЙ МИНАЕВ
1. Что будет с курсом рубля?
Мы прогнозировали, что в августе наступление российских властей против доллара продолжится и он будет стоить дешевле 26,8 руб. Прогноз полностью сбылся — 31 августа официальный курс рубля составлял 26,74 руб./$.
Наступление на доллар идет столь решительно и последовательно, что даже стало темой беседы президента Владимира Путина и министра финансов Алексея Кудрина. Президент сказал, что дальнейшее укрепление рубля может создать проблемы для российских предприятий, и сослался при этом на очень значительный рост российского импорта.
ЦБ оказался в непростой ситуации. Он по-прежнему придерживается теории, что укрепление рубля является антиинфляционной мерой. Как заявил в августе первый зампред банка Алексей Улюкаев, рост номинального валютного курса на 1% соответствует снижению инфляции примерно на 0,3 процентного пункта. Так как инфляция упорно не хочет подчиняться планам, можно было бы продемонстрировать, что по крайней мере с точки зрения курсовой политики ЦБ делает все возможное и к нему претензий быть не должно. К тому же МВФ постоянно ругает российский ЦБ за то, что тот решает одновременно две задачи — сдерживает рост курса рубля и борется с инфляцией: мол, нужно бороться с инфляцией и отпустить рубль на волю. С другой стороны, ЦБ не любит, когда события на валютном рынке становятся совсем уж предсказуемыми и все знают, что рубль непременно будет расти: это облегчает задачу валютным спекулянтам.
Положение осложняется также тем, что ЦБ разделяет и теорию, согласно которой существенное укрепление рубля может повредить российской конкурентоспособности. Хотя эта теория работает не всегда (в США импорт усиленно растет и при ослаблении доллара), ясно, что в значительном росте российского импорта могут обвинить курсовую политику ЦБ.
Наш прогноз: учитывая непростую ситуацию, в которой оказался ЦБ, в сентябре рубль будет укрепляться менее решительно, доллар будет стоить дороже 26,5 руб.
2. Что будет с российскими ценами?
В своем прогнозе на август мы предположили, что цены в последнем летнем месяце не прекратят расти и инфляция составит примерно 0,4%. Поначалу прогноз сбывался с большой точностью, потому что за первую неделю августа цены выросли на 0,1%. Но затем власти начали говорить, что в последующие недели рост цен внезапно прекратился, произошла дефляция, компенсирующая инфляцию первой недели, так что по итогам месяца цены могут вообще не вырасти.
Ясно, что предпринимается последняя попытка представить дело так, что годовой план 8,5% можно еще выполнить, и эта попытка пришлась на август именно потому, что по традиции в России именно этот месяц является наиболее благоприятным с точки зрения борьбы с ростом цен (если не брать, конечно, август 1998 года). Более того, именно в августе власти выдвинули новые смелые планы торможения инфляции на будущие годы. Согласно одобренному правительством прогнозу, инфляция к 2008 году будет снижена до 4,5-6%, а в 2007 году она составит от 6,5 до 8%.
Следует, однако, заметить, что цены внезапно прекращают расти тогда, когда экономика испытывает какие-либо проблемы, как было в Японии с ее финансовым кризисом и стагнацией 1990-х годов или в Республике Конго, где в 1985-1989 годах в связи с падением мировых цен на нефть были резко сокращены бюджетные расходы, а среднегодовая дефляция составила 2,8%. В России вроде бы ничего такого не наблюдается.
Наш прогноз: в сентябре власти все-таки признают рост цен в России, и он превысит 0,3%.
3. Что будет с мировыми ценами на нефть?
Мы предполагали, что из-за множества факторов, влияющих на рост нефтяных цен, в августе они будут выше $74 за баррель. Прогноз можно считать сбывшимся частично, потому что в начале месяца цены быстро росли и даже поставили новый рекорд. 2 августа североморская Brent (которая сейчас стоит примерно на $1 дороже легкой американской нефти WTI) подорожала на $1,1 — до $76,99 за баррель — из-за опасения, что ураган Крис нанесет ущерб американской нефтедобыче. Эксперты отметили, что цена Brent приближается к абсолютному рекорду $78,18 за баррель, поставленному в июле. 7 августа этот рекорд был побит — цена достигла $78,64 за баррель после того, как компания BP объявила, что закрывает на ремонт ряд скважин на Аляске, в связи с чем ее производство уменьшится на 400 тыс. баррелей.
Однако потом, как это часто бывает, инвесторы и спекулянты сочли, что отметку $80 за баррель штурмовать еще рано, и решили зафиксировать прибыль. Для продажи нефтяных фьючерсов годились самые разнообразные поводы. Например, 10 августа Brent подешевела на $1 — до $76,29 за баррель — после раскрытия в Великобритании планов террористов взрывать трансатлантические авиалайнеры. Игроки на рынке сослались на то, что теперь люди будут меньше летать и самолетам потребуется меньше керосина. В итоге к 29 августа нефть впервые за десять недель стоила дешевле $70 за баррель. Однако 30 августа она снова перешла через эту отметку. Игроки на рынке заявили, что, пока существует иранская атомная проблема, нефть не может стоить дешево.
Наш прогноз: в связи с иранской ядерной проблемой, а также опасностью новых ураганов в США нефть в сентябре будет стоить дороже $70 за баррель.
4. Что будет с курсом доллара к евро?
Мы предсказывали, что в августе мировой валютный рынок будет охвачен нервозностью и курс евро окажется ниже $1,28. Так и случилось: нервозности было предостаточно и именно вокруг отметки $1,28 колебался к концу месяца курс евро, в основном оказываясь ниже этой отметки.
Мировой валютный рынок обращал внимание прежде всего на историю с процентными ставками в Америке и Европе. 3 августа ЕЦБ очередной раз поднял ставку — с 2,75% годовых до 3%. А 8 августа ФРС США приняла решение процентную ставку не повышать, остановив таким образом череду из 17 последовательных повышений, начавшихся в середине 2004 года. 29 августа выяснилось, что на заседании ФРС голосование было не единогласным. Более того, в материалах заседания было указано, что "риск инфляции по-прежнему преобладает, поэтому то, что ставка сейчас не повышается, вовсе не обязательно знаменует собой конец цикла удорожания кредита". В тот же день выяснилось, что в США возросли инфляционные ожидания в связи с повышением мировых цен на нефть. Таким образом, решили игроки на валютном рынке, кредит в США все-таки будет в дальнейшем дорожать — и евро тут же подешевел с $1,277 до $1,275.
Валютный рынок также мог заметить, что экономический рост в еврозоне находится в плохом состоянии: во втором квартале он составил 2,4% в годовом исчислении, в то время как ожидались 2,5%. А к концу года, по официальным прогнозам, он вообще замедлится до 2,1%. Однако при всех проблемах еврозоны настроения на валютном рынке по-прежнему являются антидолларовыми. Мол, при огромном дефиците платежного баланса США доллар не может быть сильным.
Наш прогноз: в сентябре евро будет относительно крепким и окажется дороже $1,26.
Андрей Нечаев, президент Российской финансовой корпорации, в 1992 году министр экономики РФ:
 |
2. После спокойного августа можно ожидать, что темп роста инфляции в сентябре будет в районе 0,4%. На фоне среднегодового роста инфляции эти цифры, конечно, выглядят обнадеживающе.
3. Не вижу никаких предпосылок для колебания цены на нефть ни вверх, ни вниз. Если ситуация с Ираном резко не ухудшится или не произойдет какое-нибудь другое экстраординарное событие негативного характера, то цена на нефть будет $70. А если иранская ядерная программа вызовет кризис, то нефть подскочит до $90.
4. Поскольку до конца месяца нам не грозит ни повышение ставки Федеральной резервной системы США, ни повышение ставки Центрального европейского банка, то можно ожидать соотношения евро и доллара на уровне прошлого месяца — в районе 1,285.
Рубен Варданян, основатель и председатель совета директоров компании "Тройка Диалог":
 |
2. Уровень инфляции составит 0,4-0,5%. Но из-за того, что в бюджете несбалансированная расходная часть и нам все равно необходимо увеличивать социальные выплаты по многим направлениям, снизить инфляцию ниже этого уровня не удастся. Но за 10% годовых мы не выйдем.
3. Цена на нефть марки Urals будет в пределах $60-65 за баррель. Это все равно гораздо выше, чем цена отсечения, которую мы закладываем в бюджет. Но мы живем на пороховой бочке, и любое событие, подобное происходящему в Иране или Ливане, может спровоцировать рост цен.
4. Доллар в сентябре будет оставаться по-прежнему слабым, и не думаю, что он выйдет за горизонт 1,3-1,4 по отношению к евро.
Игорь Пушкарев, член Совета федерации:
 |
2. Два последних месяца показали рост инфляции, и, думаю, в сентябре тенденция сохранится. Дефляции, как в прошлом году, точно не будет, а инфляция составит не меньше 0,3%. Дальше она будет разгоняться по мере того, как правительство начнет выдавать деньги бюджетополучателям. Но годовая инфляция удержится в рамках 10%.
3. Цены на нефть будут расти, и факторов, способных держать их, нет. Впрочем, и других факторов, которые привели бы к скачкообразному росту цен, тоже не видно, если не говорить о каких-то катаклизмах. Психологическая граница в $80 очень близка, и она уже не является чем-то страшным.
4. Возможно, евро останется в сентябре на нынешнем уровне. Экономика Евросоюза несет большие потери, а экономика США сильно выигрывает, и финансовые органы ЕС будут предпринимать меры, чтобы сдержать укрепление евро.
Валерий Кардашов, старший вице-президент Промсвязьбанка:
 |
2. Ожидаю инфляцию в районе 0,9%. На конец сентября, я думаю, показатель инфляции с начала года будет около 7,5%. Несомненно, повышение цены на бензин в августе повлияет на цены товаров уже в начале осени. Но в принципе мы не выбиваемся из прогнозов, составленных Министерством финансов.
3. Нефть будет стоить $70-75 за баррель. Повысить цену на нефть могут сезонный спрос и сезон ураганов. Хотя, с другой стороны, сейчас в цене нефти имеется слишком большая премия за военно-политический риск, не вполне логичная при некоторой стабилизации на Ближнем Востоке.
4. Соотношение евро и доллара будет 1,29. Ожидание завершения цикла роста ставок в США и продолжения роста ставки ЕЦБ будет способствовать росту евро. Ограничиваться рост европейской валюты будет повышенным спросом на доллары в связи с высокой геополитической напряженностью.