Несмотря на то что курс доллара в начале текущей недели снова начал расти, процентные ставки по "коротким деньгам" пока остались на прежнем уровне. Судя по всему, инвесторы уже успели привыкнуть к медленному повышению доллара и не склонны поднимать панику после каждого волнения на валютном рынке. Так, банк "Деловая Россия" сохранил свои котировки краткосрочных межбанковских кредитов на прежнем уровне.
Зависимость уровня процентных ставок от состояния и изменений конъюнктуры валютного рынка в последние две недели заметно снизилась. Продолжительная стабилизация курса доллара так и не привела к снижению стоимости коротких кредитов. В то же время повышение курса доллара в прошедший вторник не повлекло за собой и роста процентных ставок. Их нынешний уровень и без того слишком высок, чтобы реагировать на довольно скромный еженедельный рост курса — падение рубля на 7-10 пунктов уже не приводит к лихорадочному спросу на кредиты. Более того, по словам представителя Мытищинского коммерческого банка, несмотря на неустойчивость курса доллара предложение денежных ресурсов на рынке МБК медленно увеличивается. Кроме того, инвесторы уже привыкли к тому, что весьма постепенное падение рубля больше не оправдывает помещение крупных сумм в валюту на длительный срок.
Интересно также отметить, что в стабилизации курса рубля на прошлой неделе определенную роль сыграл дефицит предложения на рынке "коротких денег", который побудил банки к большей осторожности при направлении своих средств на ММВБ. На текущей же неделе предложение на денежном рынке несколько больше, и можно ожидать увеличения спроса на валюту. Однако, если темпы падения рубля вновь усилятся, денежные ресурсы, предлагаемые на срок более одной недели, в очередной раз статут большой редкостью.
Отметим также, что первичное размещение ГКО, которое ранее приводило к некоторому повышению процентных ставок по "коротки деньгам", на этот раз вряд ли окажет на них существенное влияние. Объявленный вчера объем эмиссии гособлигаций был впервые уменьшен по сравнению с предыдущим первичным аукционом (см. стр. 9), однако ожидать полутора-двух кратного превышения спроса над предложением, а следовательно и отчуждения с рынка значительных сумм денег, видимо, не стоит.
Банк "Деловая Россия" объявил на текущую неделю следующие котировки по краткосрочным МБК: покупка/продажа 7-дневного кредита составила 158/163% годовых, 14-дневного кредита — 163/170% годовых, трехнедельного кредита — 170/180%, и, наконец, продажа кредита на 30 дней осуществляется банком "Деловая Россия" по ставке 200% годовых.