Зауральский заем

Власти Курганской области вчера выбрали генерального агента, который займется выпуском облигаций региона на сумму 500 млн рублей. Им стала крупнейшая российская финансовая организация – Росбанк. По мнению аналитиков, несмотря на низкий уровень ликвидности ценных бумаг Зауралья, они, тем не менее, будут пользоваться спросом из-за общего интереса инвесторов к облигациям регионов.

Как сообщил „Ъ“ первый вице-губернатор Курганской области Александр Бухтояров, возглавлявший комиссию по отбору генерального агента, в финальной части конкурса участвовали московские Росбанк и банк «Агропромкредит». «На начальном этапе к нам обращалось еще несколько банков, но они сразу были отсеяны, так как не соответствовали ряду критериев, — рассказал господин Бухтояров. – Затем члены комиссии по многобалльной системе определили победителя – Росбанк». По словам вице-губернатора, заемные средства будут направлены на покрытие дефицита в областном бюджете, который только в 2006 году может составить порядка 690 млн рублей.

В пресс-службе Росбанка уточнили, что размещение облигаций Курганской области номинальным объемом 500 млн рублей и срочностью 3 года состоится в четвертом квартале 2006 года. Их обращение планируется организовать на ЗАО «Фондовая биржа ММВБ». «Окончательные параметры займа, в том числе ставка купонного дохода, будут определены эмитентом в решении об эмиссии», — уточнили в пресс-службе банка.

Стоит отметить, что только за последний финансовый год Росбанк организовал эмиссию выпусков облигаций таких региональных эмитентов как Красноярский край, Ярославская область, Республика Чувашия, Воронежская область, Тверская область, Новосибирск, Красноярск и Казань.

По мнению аналитиков, доходность облигаций Курганской области может составить 9-11%. «Здесь следует учитывать то, что Зауралье далеко не самый успешный российский регион, поэтому из-за невысокого уровня ликвидности его ценных бумаг размещение облигаций для курганских властей обойдется достаточно дорого — не ниже 10-11%», — уверена аналитик ГК «Брокеркредитсервис» Татьяна Бобровская. Но аналитик МДМ-банка Михаил Галкин считает, что доходность облигаций вряд ли превысит 9%. «Сейчас долги регионов очень популярны, так как с точки зрения кредитоспособности сектор государственных и муниципальных финансов самый сильный. Поэтому инвесторов много и, как показывает практика, ставки региональных купонов не превышают 9%», — пояснил он. А консультант компании «Финам» Александр Ташинцев также указывает на небольшую сумму, размещаемых облигаций. «Для долгового рынка 500 млн рублей — слишком маленькая сумма, ведь сейчас более популярны выпуски займов на суммы от 1 млрд рублей до 20 млрд рублей», — рассказал эксперт.

Между тем вице-губернатор Бухтояров не сомневается, что размещение пройдет успешно и проблем с выплатами по ценным бумагам не возникнет, так как платежи за облигации будут стоять в первоочередных расходах областного бюджета. Господин Галкин также считает, что инвесторы, покупая ценные бумаги Курганской области, практически ничем не рискуют, так как имеют поддержку федерального центра. «Благодаря административной реформе и современному бюджетному законодательству правительство России несет в неявном виде ответственность за результаты финансовой политики регионов», — отметил он.

Николай Яблонский