Товары с повышающимися ценами Цемент М-400 (2:2) Бензин А-76 (3:1) Сахар (1:1) Лес круглый хвойных пород (2:2) Москвич-2141 (1:2) ГАЗ-31029 (1:1) КамАЗ-5320 (1:1) ВАЗ-21099 (2:2) Пшеница ценная (1:2) Масло сливочное (1:2) Мука пшеничная (2:2) Ваучер (4:4) Масло подсолнечное (2:2) Алюминий А-7 (2:2) Ячмень (1:1) Безналичный доллар Наличный доллар (5:6) Акции АвтоВАЗбанка Доска необрезная хвойных пород (1:2) Полиэтилен ВД (1:1) Нефть сырая (2:2)
Товары со снижающимися ценами
Цемент М-400 (2) 1457 765 457 309 135 130 113 109 104 96 91 87 78 74 65 65 52 48 35 17 13
Бензин А-76 (3) 931 489 292 197 86 83 72 69 67 61 58 56 50 47 42 42 33 31 22 11 8
Сахар (1) 684 359 214 145 63 61 53 51 49 45 43 41 37 35 31 31 24 22 16 8 6
Лес круглый хвойных пород (2) 578 303 181 122 53 52 45 43 41 38 36 34 31 29 26 26 21 19 14 7 5
Нефть сырая (1) 558 293 175 118 52 50 43 42 40 37 35 33 30 28 25 25 20 18 13 7 5
Москвич-2141 (1) 453 238 142 96 42 41 35 34 32 30 28 27 24 23 20 20 16 15 11 5 4
ГАЗ-31029 (1) 435 229 136 92 40 39 34 32 31 29 27 26 23 22 19 19 16 14 10 5 4
КамАЗ-5320 (1) 419 220 131 89 39 38 32 31 30 28 26 25 22 21 19 19 15 14 10 5 4
Пшеница ценная (1) 414 217 130 88 38 37 32 31 30 27 26 25 22 21 19 19 15 14 10 5 4
Масло сливочное (1) 409 215 128 87 38 37 32 30 29 27 26 24 22 21 18 18 15 13 10 5 4
ВАЗ-21099 (1) 409 215 128 87 38 37 32 30 29 27 26 24 22 21 18 18 15 13 10 5 4
Мука пшеничная (2) 404 212 127 86 37 36 31 30 29 27 25 24 22 20 18 18 14 13 10 5 4
Ваучер (4) 404 212 127 86 37 36 31 30 29 27 25 24 22 20 18 18 14 13 10 5 4
Масло подсолнечное (2) 394 207 124 84 36 35 31 29 28 26 25 24 21 20 18 18 14 13 9 5 4
Алюминий А-7 (2) 394 207 124 84 36 35 31 29 28 26 25 24 21 20 18 18 14 13 9 5 4
Ячмень (1) 385 202 121 82 36 34 30 29 28 25 24 23 21 20 17 17 14 13 9 5 3
Акции АвтоВАЗбанка 372 196 117 79 34 33 29 28 27 24 23 22 20 19 17 17 13 12 9 4 3
Доска необрезная хвойных пород (1) 360 189 113 76 33 32 28 27 26 24 23 22 19 18 16 16 13 12 9 4 3
Полиэтилен ВД (1) 349 183 109 74 32 31 27 26 25 23 22 21 19 18 16 16 12 11 8 4 3
Наличный доллар (7) 342 180 107 72 32 31 27 26 24 22 21 20 18 17 15 15 12 11 8 4 3
Условные обозначения: 1 — РТСБ, 2 — МТБ, 3 — ТФБ "Санкт-Петербург", 4 — СПФБ, 5 — Промстройбанк (СПб), 6 — Инкомбанк, 7 — Московский сбербанк России. Данные таблицы показывают схему смешанной игры на биржах и в фондовых магазинах. В верхней части таблицы помещены активы, операции с которыми позволяли на прошлой неделе играть на повышение, а в левом столбце — активы, движение цен на которые давало возможность заключать сделки на понижение. Цифры в скобках после позиций с растущими ценами обозначают биржу или банк, где надо было покупать актив по низкой цене (первая цифра) и продавать по более высокой (вторая цифра). Цифры после позиций со снижающимися ценами указывают, где можно было приобрести подешевевший товар в рамках игры на понижение. На пересечении позиций указана эффективность смешанной сделки. Если цифры в скобках не указаны, это значит, что возможных вариантов выбора места купли-продажи было несколько.
На прошлой неделе на рынках произошла дальнейшая дестабилизация конъюнктуры, начавшаяся еще в конце декабря прошлого года. На этот раз сдвиг в сторону неустойчивости был весьма ощутимым: если в течение последних 30 дней эффективность игры, а вслед за ней и риск росли на 1--3 пункта в неделю, то прошлая неделя дала сразу 57 процентных пунктов роста. Эксперты полагают, что это свидетельствует о качественном сдвиге в состоянии рынка.
Причина подобной метаморфозы — в синхронной концентрации на рынках наличных денег, эмитированных еще в ноябре прошлого года в беспрецедентно большом количестве, а также безналичных средств, выданных в качестве кредита ЦБ в конце прошлого года.
Как мы и предполагали, смена конъюнктуры внесла заметные коррективы в состав товаров, операции с которыми способны принести наибольший эффект. Особо обращает на себя внимание резкий рост доходности сделок с кирпичом. До сих пор цены на него варьировали столь незначительно, что кирпич вообще не рассматривался как объект возможных спекуляций. Видимо, начало года и связывающиеся с ним новые инвестиционные возможности (см. обзор инвестиций в этом номере) подвигли инвесторов на подготовку к новой строительной программе. А раз так, то и в ближайшее время следует ожидать эволюции рынка в этом направлении и готовиться поиграть на стройматериалах.